螞蟻員工持股平台管理權變更 馬雲仍為實控人

8 月 23 日，據工商登記信息顯示，杭州雲鉑投資谘詢有限公司發生股權變更，馬雲將其持有的 66% 股權平均轉讓給井賢棟、胡曉明、蔣芳三人。轉讓完成後，馬雲在杭州雲鉑的持股比例降至 34%，井賢棟等三人分別持股 22%。

值得注意的是，新增的三位股東均為螞蟻集團的董事：井賢棟為董事長，胡曉明為執行董事，蔣芳為新任非執行董事，同時井賢棟和胡曉明也是螞蟻核心團隊成員。

由於螞蟻集團 8 月 14 日遞交的上市輔導備案文件已明確公示，螞蟻的實際控制人為馬雲，業內人士分析，為確保上市順利，此次雲鉑股權變更不會涉及螞蟻的控制權問題。從引入的三位股東身份，以及杭州雲鉑與螞蟻集團的關係來看，這次變更更像是上市前的管理傳承和治理架構升級。

螞蟻上市前 " 員工持股平台 " 再次浮現

公開資料顯示，杭州雲鉑作為螞蟻員工持股平台君瀚和君澳唯一的普通合夥人，間接控制著螞蟻約 50% 的股權。提及雲鉑，外界往往津津樂道於馬雲如何通過持股雲鉑掌握螞蟻的實際控制權，而忽視了這一設計保障員工持股的初衷。

早在 2013 年，螞蟻集團的前身小微金服成立時，就曾公布過公司的目標股權結構：螞蟻集團及阿里集團全體員工持股不低於 40%，未來分步引進的戰略投資者佔 60%。員工佔股比例如此之高，在中國企業中並不常見，在頭部互聯網企業中，更是絕無僅有。

根據這一承諾，螞蟻集團設立了君澳、君瀚兩大持股平台，來持有螞蟻絕大部分股份，以用於員工績效激勵和未來吸引優秀人才。同時，由馬雲發起成立杭州雲鉑，擔任員工持股平台的實際管理人。

記者了解到，此次雲鉑的股權調整，實質是正在籌備上市的螞蟻集團為了保證更加穩定合理和可持續發展，對員工持股平台管理人進行了增強擴容，既不涉及控制權，也不改變股權結構。螞蟻的上市輔導備案公示文件也佐證了這一點，截至目前，杭州君瀚和杭州君澳分別持有螞蟻 29.8% 和 20.6% 的股份，為第一大股東。

引入螞蟻核心團隊升級治理

從三位新增管理人的背景能看出，馬雲這次布局意在加強螞蟻的治理架構，以保障上市後的螞蟻長期穩定發展。一方面，井賢棟和胡曉明是螞蟻集團的核心管理團隊成員，蔣芳是阿里巴巴早期創始人之一，這樣的配置可以很好地代表文化傳承。

另一方面，螞蟻管理團隊經過多年的發展，也已經走到了台前。公開資料顯示，螞蟻從支付寶起步，16 年間歷經四任 " 掌舵者 "。現任董事長井賢棟 2009 年從阿里加入支付寶，一路從首席財務官、總裁、CEO 做到了董事長，是螞蟻全球化戰略和開放戰略的推動者；CEO 胡曉明先後在支付寶、阿里金融、阿里雲擔任重要職務，去年 12 月出任螞蟻 CEO，是支付寶搶佔服務業數字化賽道的主要推動者。

馬雲曾說：" 阿里巴巴最值錢的資產就是人 "。這不僅是指股權分享，更是對 " 良將如潮 " 的期許。在外界看來，沿襲了阿里巴巴的人才梯隊建設理念，也成為螞蟻集團至今的發展驅動力之一。

因此，在螞蟻上市之前，在 2018 年已經 " 退休 " 的馬雲引入了螞蟻董事和管理層共同管理員工持股平台，在為代際傳承做準備，也在兌現他對員工的承諾。