長方集團一年虧光五年利潤 轉型教育失敗控股股東換人

【財聯社】（研究員 周亦成）2月21日，長方集團發布2018年度業績快報，報告公司2018年歸屬上市公司股東淨利潤虧損1.59億元，2017年同期則為盈利3624萬元，比上年減少540%；2013-2017年，公司淨利潤合計1.53億元，而2018年公司就虧損1.59億元。也就是說，單單2018年一年，就吞噬了公司前五年淨利潤。

公告中，長方集團表示虧損的原因在於：第一，客戶訂單增長不及預期，導致公司的營業收入及毛利率較上年同期略有下降。第二，2018年公司變更了實際控制人，對盈利能力差的低端LED光源封裝產品進行縮減及去庫存。第三，產品及原料計提了較大的減值準備。第四，2018年受金融大環境影響，融資較難，部分客戶不能及時回款，導致應收账款账齡延長，計提了相應的應收账款壞账準備。

此前，長方集團午間公告，公司對2018年下半年度末存在可能發生減值跡象的資產進行全面清查和資產減值測試後，計提2018年下半年度各項資產減值準備共計2億元。預計將減少公司2018年度利潤總額約2億元。在2018年上半年，公司剛剛計提了資產減值準備5700萬元。

1月31日，長方集團董秘在互動平台上表示，依據會計謹慎性原則，對2018年度存貨、固定資產及應收账款計提資產減值準備，符合公司的實際情況，使公司的會計信息更具有合理性。

應收账款高企

近年來，長方集團應收账款居高不下。梳理公司公告發現，2017年三季報到2018年三季報公司總營收由13.3億元降至11.8億元，而同期應收账款則由6.6億元上升至8.2億元，增長24.2%，應收票據和應收账款佔總營收的比重由49.4%上升至69.6%。應收款項佔總營收比重的提高，代表著公司營收結構的惡化。與此同時，公司的經營期淨現金流則由正的2544萬元，轉而為負的2.8億元，也反映了營收惡化帶來的公司現金流的緊張。

營收結構的惡化與LED行業的發展情況息息相關。長方集團主營領域為LED照明，業務主要是照明用白光LED的封裝，並在此基礎上向下遊照明應用領域延伸，主要從事LED照明光源器件和LED照明產品的研發、設計、生產和銷售，屬於電子元器件行業的半導體光電器件製造業。

然而，LED封裝的技術含量與投資門檻較低，整體來看，LED封裝企業規模小、技術水準參差不齊，我國LED封裝企業在高速發展階段有1000家左右。LED照明的各個市場，包括家居照明、商業照明、戶外照明等市場的競爭都進入白熱化。

2018年，公司計提各項資產減值準備共計2億元。對於為何計提如此巨額的資產減值損失，此前長方集團的2018年業績預告中披露，主要是由於公司逐步優化光源封裝現有的產品結構，加之LED行業技術的進步，對之前庫齡較長的光源成品及主輔助原材料計提了存貨跌價準備。

轉型教育失敗

面對LED行業的不景氣，2016年長方集團決心跨界進軍教育行業，希望尋求新的業績增長點，並於2016年6月成立長方教育，重點進行教育產業投資。

然而公司向教育行業轉型的並不成功。根據公司年報，2016年，長方教育淨利潤虧損151萬元。2017年，長方教育營業收入僅為67.6萬元，淨利潤虧損448萬元。

在轉型教育多年，巨額虧損，盈利無望之後，2018年7月，公司發布公告，基於降低公司管理成本，提高運營效率，充分整合資源的考慮，公司決定清算並注銷全資子公司長方教育。

對於轉型教育的失敗，公司稱，注銷長方教育，系公司根據整體戰略規劃的考慮。長方教育注銷後，公司將暫不再向教育行業延伸拓展，將聚力主營業務發展，繼續推進 LED 領域及離網照明領域的發展。注銷長方教育，有利於優化公司的資產結構，降低管理成本，提高公司資產管理效率及整體經營效益。

主業的萎靡，加上教育轉型的失敗，公司控股股東也發生變更。2018年上半年，長方集團的控股股東變更為南昌光谷，南昌光谷實控人王敏成為上市公司實控人及董事長。公開資料顯示，南昌光谷為我國技術領先的光電子企業，具有知識產權矽襯底LED原創技術。

公司稱，（通過實控人的變更）自身品牌建設和引進上遊資源，全產業鏈布局初步成型。通 過產業整合，將上、中、下遊全線打通，降低生產成本，提升產業集中度，增強公司競爭力。隨著公司LED業務進一步發展，未來上下遊協同效應及規模效應的優勢將不斷增強。