格力電器股權混改有了新的動態。
5月22日，包括百度、淡馬錫、高瓴資本等25家國內外知名企業、機構的40位代表，聚集在珠海格力總部，參加了一場格力電器股權轉讓項目意向投資者見面會。
44天前，格力電器發布公告，稱擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓控股股東格力集團所持有的格力電器15%股權。截止3月31日，格力集團持有格力電器18.22%股權，位列第一大股東，香港中央結算有限公司為第二大股東，持股比例為11.64%。
這意味著，誰受讓格力集團持有的15%股權，誰就將成為格力電器的最大股東，“掌控”這家總市值超過3000億元的國產電器大鱷。
知名機構角逐其中
根據此前公告，此次格力集團股權轉讓價格將不低於提示性公告日(2019年4月9日)前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值(截至4.9日推算為45.67元/股)。也就是說，正在尋找受讓方的格力電器15%股權價值將至少達到412億元。
如今，這個格力電器的大股東或許即將出現在以下名單中。根據公開信息披露，此次參與投資者見面會的機構包括博裕資本、新鼎榮盛資本、百度、淡馬錫、廣東金譽實業、高瓴資本、國投智能科技、厚樸投資等公司。
從此次出席的機構代表名單看，上述企業不僅有來自國資委旗下的央企，還有知名公募、私募機構，也有百度等實業資本，以及境外資本。值得注意的是，此次參與見面會的高瓴資本目前已經是僅次於董明珠的格力電器第九大股東，持股比例為0.72%。
淡馬錫也參與到此次見面會中。淡馬錫為新加坡財政部旗下資管公司，財力雄厚，建設銀行、中國銀行、東風汽車和小米都是其投資項目。
有意思的是，作為LP的淡馬錫曾投資了一家低調的PE機構——厚樸投資，該公司也出現在此次25家企業中。厚樸投資董事長為方風雷，創辦厚樸投資前，他擔任高盛高華證券董事長。
在此前，投中網報導證實厚樸投資將要投資格力電器。2018年，厚樸投資先後投資了匯桔網、壹米滴答、商湯科技、天境生物、海航藍海臨空、連尚文學等項目。
既然是國企混改，國務院國資委旗下的央企自然不會缺席。比如，名單中的國投智能科技，隸屬於國投集團旗下，剛剛在2019年4月完成一起混改案例，4月1日，電子數據取證行業龍頭美亞柏科發布公告稱，國投智能科技將成為該公司控股股東，推進國有資本與民營資本共同發展的混合所有製經濟，推動“國民共進”。
除了國投智能科技外，華能貴誠信託也是一家有著國資背景的資本公司，其為中國華能集團旗下專業從事信託業務的非銀行金融機構。2018年未經審計的財務數據顯示，華能貴誠信託淨利潤為24.2億元；手續費及傭金收入為24.5億元；投資收益13億元。
除了上述公司以外，百度、中信證券旗下的金石投資、匯添富基金及博裕資本這些知名企業、PE都參與到了此次見面會中。同時深圳、廣州、珠海等本地投資公司也在參會名單之列。
援引媒體報導，格力電器此次投資者見面會主要聚焦股權轉讓的背景、選擇受讓方的原則和最低受讓比例等8大議題。而公開征集期、具體的轉讓價格、轉讓的前置條件、對受讓方具體的條件要求等內容均需要履行國資監管部門的審核程序後方可公開披露。
投中網未能從格力電器處獲得關於此次投資者見面會得到更多內容。
穿透格力股權變局
雖然舉行了股權轉讓項目見面會，但真正的格力電器新控股股東真相還遠未敲定。
在很長一段時間，屬於珠海國資委100%控股的格力集團都是格力電器第一大股東。對於轉讓格力電器15%股權，5月15日，珠海國資委改革重組科科長鄭稚純在接受珠海電台採訪時稱，戰略性減持格力電器國有股權，是深化珠海市國企改革和混改的重要舉措，也是促進格力電器健康快速高質量發展的市場化選擇。
早在混改之前，董明珠已經與珠海國資委代表的格力集團關係十分微妙。2016年10月，珠海市國資委對格力集團董事會發出了通知，宣布免去董明珠格力集團董事長、董事、法定代表人職務。在此之後，董明珠僅為格力電器的董事長兼總裁和法定代表人。
而在此之前，自2012年5月，格力電器創始人朱江洪卸任格力集團董事長等職務後，董明珠擔任格力集團董事長一職已長達4年時間。彼時，珠海國資委這一舉動，曾被解讀為避免董明珠在格力電器“一言堂”，不過，此後珠海國資委有關負責人對外解釋，董明珠去職格力集團董事長，是為了符合國務院國資委有關“在員工持股試點中”，“國有企業領導人員不得持股”的相關規定。
而當格力集團股權轉讓意向傳出之時，有外界一度猜測格力電器的核心經銷商或很有可能成為最有可能的“接盤者”。
2007年4月25日，由10家格力電器區域銷售公司組建的“河北京海擔保投資有限公司”（下稱“京海擔保”），以戰略投資者身份，從格力集團處受讓格力電器股份，一躍成為格力電器第二大股東，持股比例為10%。
此後，京海擔保都是格力電器第二大股東。在京海擔保的10家股東公司中，河北格力電器重要經銷商徐自發控制的公司為第一大股東，持股比例為28%；重慶格力電器經銷商周真華控制的公司為第二大股東，持股19%；河南、山東和浙江三地的經銷商公司，分別持股17%、10%和10%。而剩餘的16%股份，則由其他5家經銷商公司持有。
不過，從最近格力電器股權結構來看，京海擔保或不再是最有力競爭者。截止3月31日，香港中央結算中心取代京海擔保成為格力電器第二大股東，持股比例為11.64%。
對於格力電器15%股權受讓方，珠海國資委方面稱，由於公開征集的整體方案正在制定中，格力集團原則上歡迎所有符合公開征集原則的意向投資者參與本次公開受讓。意向投資者需要符合相關法律法規的要求。
而參考以萬科為代表的大型企業，格力電器未來出現多個戰略性股東不具有絕對控制權，交由優秀的管理層團隊去經營，這一方案也並非不可行；並且在很大程度，能減少委託代理問題,改善公司資本治理結構。但“萬寶之爭”帶來的巨大影響，對於格力電器也是一次警示作用。據財新報導，多名接近格力電器的知情人士透露，在5月22日舉行的投資者見面會上，董明珠明確表態，她絕不接受“野蠻人”參與此次交易。
按照轉讓15%股權比例後，珠海市國資委100%控股的格力集團剩餘股份約為3.22%，仍將擁有1個董事會席位。如果轉讓完成，公司控股股東和實際控制人可能將發生變更,但目前公開征集轉讓的具體方案尚需進一步明確，未來是否還存在控股股東仍是疑問。（文/劉洋，來源/投中網）
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