中國經濟網北京1月7日訊 （記者 魏京婷）浙江世紀華通集團股份有限公司（以下簡稱“世紀華通”，002602.SZ）擬以298億元收購盛躍網絡科技（上海）有限公司（以下簡稱“盛躍網絡”）100%股權的大事件，仍在如火如荼地推進。1月2日，世紀華通披露了關於《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》之回復（修訂稿）。
盛躍網絡擁有原美國納斯達克（NASDAQ）上市公司Shanda Games Limited（盛大遊戲有限公司）的網絡遊戲業務、主要經營性資產和核心經營團隊。標的公司下屬主要經營實體長期從事網絡遊戲產品的研發、發行和運營業務，業務範圍涵蓋了網絡遊戲產業鏈的各個環節，擁有《熱血傳奇》系列、《傳奇世界》系列、《龍之谷》系列、《冒險島》、《永恆之塔》等優質核心遊戲產品和覆蓋端遊、頁遊、手遊的完整業務體系。
2018年12月24日，證監會在反饋意見中，對世紀華通的商譽情況進行了問詢，要求公司補充披露標的資產評估增值和交易作價的合理性、商譽的計算過程和確認依據等。
這場收購的並購溢價鋼彈196億元。截至評估基準日2018年4月30日，盛躍網絡100%股權評估值為310.03億元，增值率為172.13%。因2018年5月，盛躍網絡股東會作出決議向全體股東分紅12億元，這一交易價格定為298.03億元。
證監會指出，由於盛躍網絡合並報表層面存在較大商譽，本次交易上市公司將新增商譽73.59億元，根據備考審閱報告，交易完成後上市公司截至2018年8月31日的商譽為148.29億元，佔備考淨資產57.97%。
盛躍網絡合並報表商譽主要為承繼Shanda Games合並報表商譽，以及2018年對外收購部分公司股權形成。
2015年12月30日億利盛達香港將其持有的Capitalhold 4875.92萬股B類股（股權佔比9.08%）表決權不可撤銷的委託給浩鼎BVI，至此世紀華通實際控制人、董事長王苗通取得盛大遊戲控制權，上述收購交易產生商譽67.79億元。
世紀華通在回復中稱，遊戲行業系輕資產行業，其生產經營過程中一般不需要大額的固定資產或生產設備的投入，因此其資產規模及淨資產規模一般較低，致使同行業上市公司收購案例中評估增值率普遍較高。本次交易中盛躍網絡對應的評估增值率為172.13%，顯著低於可比交易的平均水準。
新浪財經報導指出，根據計算，若是在非同一控制下合並，按照截止評估基準日標的淨資產價格計算，298億元的收購價格則會帶來181億元的商譽。世紀華通的本次收購由於是在同一控制下合並，因此避開了巨額商譽。
汽車零組件銷售起家的世紀華通於2011年7月28日上市，無奈主業經營慘淡，在2014年年初走上了收購遊戲資產的路線。此後，世紀華通又陸續收購了多家遊戲公司。一輪輪的並購下，世紀華通實現了不錯的業績，但也因此形成了巨額的商譽。
截至2018年上半年，世紀華通商譽金額為70.71億元，截至2018年三季度末，世紀華通商譽金額為74.64億元，較2017年底增長273.25%。
中國經濟網記者對世紀華通的商譽增長情況進行了梳理，2014年，世紀華通收購了上海天遊軟體有限公司（以下簡稱“天遊軟體”）、無錫七酷網絡科技有限公司（以下簡稱“七酷網絡”），共形成商譽15.03億元。其中，收購天遊軟體形成商譽7.59億元，收購七酷網絡形成商譽7.44億元。
2015年，世紀華通全資子公司天遊軟體收購了趣遊（廈門）科技有限公司（以下簡稱“廈門趣遊”），形成商譽2.93億元。截至2015年底，世紀華通商譽增至17.96億元。
2016年，世紀華通通過七酷網絡收購了深圳遊影文化傳媒有限公司（以下簡稱“遊影公司”）60%股權和重慶漫想族文化傳播有限公司（以下簡稱“重慶漫想族”）100%股權，新增商譽6639.11萬元。截至2016年底，世紀華通商譽金額為18.62億元。
2017年，世紀華通全資子公司無錫七酷投資有限公司（以下簡稱“七酷投資”）收購了北京文脈互動科技有限公司(以下簡稱：文脈互動)51%股權，形成商譽1.37億元。截至2017年底，世紀華通商譽增至20億元。
2018年，世紀華通收購DianDian Interactive Holding（以下簡稱“點點開曼”）形成商譽52.04億元，收購點點互動（北京）科技有限公司（以下簡稱“點點北京”）形成商譽391.77萬元，收購成都美繪天下科技有限公司（以下簡稱“成都美繪”）形成商譽87.88萬元。
2014年8月完成收購天遊軟體、七酷網絡 產生商譽15.03億元
2014年，世紀華通進行了重大資產重組，成功收購了七酷網絡和天遊軟體兩家公司的100%股權，通過此次收購介入互聯網遊戲產業，公司的的主營業務由原來的汽車零組件變成了汽車零組件和互聯網遊戲雙主業。
當年，世紀華通新增商譽15.03億元，其中，收購天遊軟體產生商譽7.59億元，收購七酷網絡產生商譽7.44億元。
2014年1月22日，世紀華通發布了重大資產重組預案，公司擬以發行股份和支付現金相結合的方式，購買王佶、湯奇青、任向暉合計持有的天遊軟體100%股權；購買邵恆、蔡偉青、天神互動合計持有的七酷網絡100%股權，獨立財務顧問為海通證券。
根據最終報告書，世紀華通向天遊軟體和七酷網絡全體股東發行合計約1.97億股及支付現金3.90億元購買天遊軟體100%股權、七酷網絡100%股權；公司採用鎖價方式，向盛通投資、王苗通、上海領慶、寧波睿思、劉朝晨、上海和熙、上海巨人、上海領銳、無錫領匯、鼎鹿中原等10名特定投資者發行5439.33萬股募集現金3.90億元，募得資金用以支付購買交易標的的現金對價。世紀華通合計發行2.51億股股份，發行價格為7.17元/股。
以2013年12月31日為評估基準日，天遊軟體100%股權預估值約為9.58億元，七酷網絡100%股權預估值約為8.58億元。交易雙方協商確定上述股權交易價格為9.50億元。交易價格較天遊軟體母公司經審計账面淨資產為7303.81萬元，溢價8.77億元。
七酷網絡100%股權評估值為8.62億元。交易雙方協商確定上述股權交易價格為8.50億元。交易價格較七酷網絡母公司經審計账面淨資產為5649.24萬元，溢價7.94億元。
天遊軟體承諾2014年度、2015年度和2016年度歸屬於母公司淨利潤分別約為9000萬元、1.10億元、1.40億元；七酷網絡2014年度、2015年度和2016年度歸屬於母公司淨利潤分別約為9000萬元、1.24億元、1.64億元。
交易涉及向上市公司實際控制人王苗通、上市公司管理層出資設立的盛通投資發行股份募集配套資金；同時，本次重組完成後，交易對方王佶、邵恆成為上市公司持股比例5%以上的股東，按照《上市規則》規定，屬於上市公司的關聯方，因此，本次交易構成關聯交易。
根據2014年7月25日中國證券監督管理委員會（證監許可[2014]730號）《關於核準浙江世紀華通車業股份有限公司向王佶等發行股份購買資產並募集配套資金的批複》，公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金的方式收購天遊軟體100%股權和七酷網絡100%股權，該事項於2014年8月底實施完畢。
2014年9月份起，天遊軟體和七酷網絡的財務數據並入合並報表，當年，世紀華通實現營業收入為17.12億元，較上年度增長39.5%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.09億元，較上年度增加157.72%。
2015年6月完成收購廈門趣遊新增商譽2.93億元 商譽增至17.96億元
2015年6月，世紀華通子公司天遊軟體以3.5億元完成收購廈門趣遊100%股權。
通過此次收購，世紀華通新增商譽2.93億元，截至2015年底，世紀華通商譽金額為17.96億元。
值得注意的是，世紀華通子公司天遊軟體收購廈門趣遊並未發布公告，直到2015年8月12日披露半年報，才看到這起交易金額為3.5億元的並購案。
對此，有投資者在全景網互動平台上詢問世紀華通，公司斥資3.5億收購廈門趣遊，是否屬實，為何沒有公告。世紀華通表示，未達到相關規定的信披要求。
2015年9月8日，世紀華通發布《關於對《2015半年報問詢函》回復的公告》。公告稱，公司於2015年8月24日收到深圳證券交易所中小板公司管理部《關於對浙江世紀華通集團股份有限公司2015年半年報的問詢函》（中小板半年報問詢函[2015]第5號）。
深交所在問詢函中指出：報告期內，你公司以現金3.5億元收購趣遊（廈門）科技有限公司，該標的公司淨資產購買日的账面價值為5551萬元，公允價值為5807萬元，請說明交易金額大幅高於標的資產價值的原因，並說明是否履行了相關審批程式和披露義務。
世紀華通回復稱，廈門趣遊是一家致力於傳播中華傳統文化的遊戲開發與運營的公司，在業內有其特色與知名度，整合後與原公司遊戲產品、平台實現優勢互補。
公司本次收購也委託了具有證券資格的銀信評估進行了評估，也出具了報告書。評估預估與經營團隊確認預計趣遊今年的淨利潤水準，估值PE在七倍左右，比市場同類收購較低。同時公司經營班子也進行了論證，認為估值不高且對公司遊戲產業發展是有益的幫助，根據公司制度通過相關流程，經董事長簽發後實施。
根據深交所上市規則的相關規定，公司收購趣遊的交易未達到及時披露要求，但公司在2015年半年度報告中作了相關披露。
2015年，世紀華通實現營業收入30.26億元，同比增長76.72%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.08億元，同比增長95.00%。
其中，廈門趣遊納入報表的營業收入及淨利潤分別為2.83億元及1.29億元。
2016年5月和11月完成收購重慶漫想族和遊影公司60%股權 新增商譽6639.11萬元 商譽增至18.62億元
2016年5月，世紀華通全資子公司七酷網絡通過支付現金的形式收購重慶漫想族100%股權，交易金額為6000萬元，新增商譽5660.02萬元。
2016年11月，世紀華通全資子公司七酷網絡通過支付現金的形式收購遊影公司60%股權，交易金額為1000萬元，新增商譽979.09萬元。
2016年，世紀華通通過七酷網絡收購重慶漫想族和遊影公司共新增商譽6639.11萬元，截至2016年底，世紀華通商譽金額為18.62億元。
2016年世紀華通實現營業收入34.56億元，同比增長14.21%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5.03億元，同比增長23.44%。
2017年12月完成收購文脈互動51%股權 新增商譽1.37億元 商譽增至20億元
2017年，世紀華通全資子公司七酷投資以1.5億元收購了文脈互動51%股權。
七酷投資收購文脈互動51%股權，世紀華通新增商譽1.37億元，截至2017年底，世紀華通商譽金額為20億元。
2017年11月15日，世紀華通發布《關於全資子公司收購北京文脈互動科技有限公司51%股權的公告》。
公告稱，世紀華通全資子公司七酷投資近日與李剛、樟樹市浩宇投資管理中心(有限合夥)（以下簡稱“浩宇投資）就股權轉讓事項初步達成一致，簽署《北京文脈互動科技有限公司股權轉讓意向書》，李剛向七酷投資轉讓其所持有的文脈互動30%股權和權益，轉讓價格為8823.53萬元，浩宇投資向七酷投資轉讓其所持有的文脈互動21%股權和權益，轉讓價格為6176.47萬元。七酷投資共計以1.5億元價格受讓文脈互動51%股權和權益。本次交易完成後，文脈互動將成為公司的控股子公司。
各方確認，根據文脈互動經營狀況,協商估值為3億元人民幣。本次交易不構成關聯交易。
本次交易中，樊英傑作為文脈互動實際控制人承諾，文脈互動2018年至2020年年度經營業績分別不低於5000萬元、6000萬元、7200萬元。
2017年12月15日，世紀華通子公司七酷投資與文脈互動完成股權交割。
公告顯示，文脈互動成立於2014年，主要經營技術開發、技術谘詢、技術服務、技術推廣；圖文設計、製作；影視策劃等。除李剛和浩宇投資外，樊英傑持有該公司另49%股權。
財務數據顯示，文脈互動2016年實現營業收入1711.80萬元、淨利潤為虧損38.46萬元，2017年1至8月，該公司營業收入2928.36萬元，淨利潤1122.63萬元。
中國經濟網記者注意到，2017年1月，山東礦機曾公布收購包括麟遊互動和文脈互動兩家遊戲公司的預案。期間，由於文脈互動“95後”股東身份、麟遊互動注冊地址等問題受到質疑，深交所也因此下發問詢函，隨後山東礦機修改重大資金重組方案，剔除了收購案中的文脈互動。
山東礦機重組方案顯示，文脈互動承諾2017年-2019年，公司將分別實現扣非淨利潤不低於4500萬元、5800萬元、7500萬元。
據新京報報導，文脈互動未來4年的業績預測，主要參考了其推出的首款遊戲《熱血戰歌》的運營數據。收購預案披露，從2016年3月上線至9月30日，《熱血戰歌》累計注冊用戶約1183萬人，月均活躍遊戲用戶數約121.71萬人，月均流水超過1000萬元。
事實上，《熱血戰歌》在上線半年後，多項運營數據便出現下滑。數據顯示，在2016年3月上線後，《熱血戰歌》用戶人數、活躍用戶數在前3個月快速增長，當年5月的遊戲充值額達到了2252.24萬元的峰值。到9月，遊戲的月充值額為1391.62萬元，較最高值回落了近40%。
2017年，世紀華通實現營業收入34.91億元，同比增長1.01%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7.83億元，同比增長55.47%。
文脈互動納入報表的營業收入及淨利潤分別為1633.34萬元和1061.98萬元。
2018年1月和3月完成收購點點開曼、點點北京和成都美繪 共新增商譽52.09億元 三季度末商譽增至74.64億元
2018半年報顯示，本報告期，世紀華通收購點點開曼、點點北京100%股權以及成都美繪100%股權。其中，世紀華通收購點點開曼、點點北京100%股權為關聯交易，合計交易金額為69.39億元。交易的獨立財務顧問為長江證券承銷保薦有限公司。
世紀華通收購點點開曼形成商譽52.04億元，收購點點北京形成商譽391.77萬元，收購成都美繪形成商譽87.88萬元。
截至2018年上半年，世紀華通商譽金額為70.71億元，截至2018年三季度末，世紀華通商譽金額為74.64億元，較2017年底增長273.25%。
2016年10月1日，世紀華通發布關於深圳證券交易所《關於對浙江世紀華通集團股份有限公司的重組問詢函》的回復。
深交所在問詢中指出：本次交易完成後，預計新增61.16億元的商譽，根據你公司披露的2016年6月30日備考財務報表，你公司預計商譽餘額為79.69億元，佔總資產的比重為64.61%。請結合對標的公司的盈利預測和商譽減值測試，就商譽減值可能對你公司未來經營業績產生的影響進行敏感性分析，並就你公司商譽餘額高、佔總資產比例高，以及存在大額商譽減值的具體風險做出重大風險提示。
世紀華通回復稱：根據《企業會計準則-資產減值》的規定，企業合並所形成的商譽，公司至少在每年年度終了對包含商譽相關的資產組或資產組組合進行減值測試，若與商譽相關的資產組或資產組組合可收回金額低於其账面價值的，應當就其差額確認資產減值損失。
本次交易中，與商譽相關的資產組或資產組合可收回金額主要與本次交易過程得標的公司未來期間的經營業績相關。若標的公司未來期間經營業績未達到本次交易價格所依據的盈利預測數據，商譽減值測試時，與商譽相關的資產組或資產組組合可收回金額低於其账面價值的，公司將會產生商譽減值損失。
就商譽餘額高、佔總資產比例高，以及存在大額商譽減值的風險，上市公司已在報告書“重大風險提示/四、商譽減值風險”中進行提示：根據《企業會計準則》的相關規定，本次交易系非同一控制下的企業合並，購買方對合並成本大於合並中取得的被購買方可辨認淨資產公允價值份額的差額，應當確認為商譽，需要在未來每個會計年度末進行減值測試，減值部分計入當期損益。
由於網絡遊戲行業競爭激烈，公司業績具有一定的不穩定性，且本次交易完成後，公司商譽餘額高、佔總資產比例高，將導致發生商譽減值的不確定性較大。若標的公司未來經營業績低於預期，則收購標的資產所形成的商譽將存在減值風險，從而對公司經營業績產生不利影響。”
根據交易方案，世紀華通擬向交易對方以發行股份及支付現金方式購買Jingyao International Limited（以下簡稱“菁堯國際”）100%股權、Huacong International Holding Limited（以下簡稱“華聰國際”）100%股權、Huayu International Holding Limited（以下簡稱“華毓國際”）100%股權以及點點北京100%股權，擬通過境外子公司向交易對方以支付現金方式購買點點開曼40%股權。其中，菁堯國際、華聰國際、華毓國際合計持有點點開曼60%股權。具體安排如下：
公司擬向上海華聰投資中心（有限合夥）（以下簡稱“華聰投資”）、上海菁堯投資中心（有限合夥）（以下簡稱“菁堯投資”）和上海華毓投資中心（有限合夥）（以下簡稱“華毓投資”）以發行股份方式購買其各自持有的華聰國際、菁堯國際和華毓國際100%股權以及合計持有的點點北京60%的股權；擬向鍾英武、關毅濤以支付現金方式購買其合計持有的點點北京40%股權；擬通過境外子公司向Funplus Holding以支付現金方式購買其持有的點點開曼40%股權。本次交易完成後，公司將通過直接或間接方式持有點點開曼100%股權以及點點北京100%股權。
根據公司與華聰投資、菁堯投資、華毓投資簽署的《發行股份購買資產協定》，公司、紹興市上虞趣點投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“趣點投資”）與Funplus Holding、鍾英武及關毅濤分別簽署的《現金購買資產協定》，本次交易價格參考中企華資產評估有限公司出具的《浙江世紀華通集團股份有限公司擬發行股份及支付現金購買Dian Dian Interactive Holding股權項目評估報告》（中企華評報字〔2016〕第3246號）和《浙江世紀華通集團股份有限公司擬發行股份及支付現金購買點點互動（北京）科技有限公司股權項目評估報告》（中企華評報字〔2016〕第3245號）確定的評估結果，經交易各方協商確定。點點開曼100%股權的交易對價為68.39億元，其中股份對價為41.03億元，現金對價為27.36億元。點點北京100%股權的交易對價為1億元，其中股份對價為6000萬元，現金對價為4000萬元。
根據公司分別與趣點投資、紹興市上虞鼎通投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“鼎通投資”）、王佶、邵恆、王娟珍、徐阿毅及蔡明雨等七名認購對象簽訂的《關於浙江世紀華通集團股份有限公司非公開發行股票的認購協定書》，約定公司向認購對象合計發行2.03億股，發行價格為20.42元/股，合計募集配套資金41.50億元。配套募集資金扣除發行費用後用於支付本次交易的現金對價及募投項目。
2017年2月17日，中國證監會核發《關於核準浙江世紀華通集團股份有限公司向上海菁堯投資中心（有限合夥）等發行股份購買資產並募集配套資金的批複》（證監許可〔2017〕217號）,核準公司向華聰投資、菁堯投資、華毓投資分別發行1.20億股、2672.10萬股、7869.31萬股股份購買相關資產，核準公司非公開發行不超過2.04億股新股募集本次發行股份購買資產的配套資金。
2018年1月12日公司向鍾英武和關毅濤支付點點北京40%股權現金對價合計4000萬元；2018年3月1日至3月5日公司通過全資子公司寧夏邦誠盛投資有限公司（以下簡稱“寧夏邦誠盛”）和寧夏金盛澤投資有限公司（以下簡稱“寧夏金盛澤”）向Funplus Holding支付點點開曼40%現金對價。
截至2018年1月16日，公司已完成本次交易標的菁堯國際100%股權、華聰國際100%股權、華毓國際100%股權、點點北京100%股權以及點點開曼40%股權的資產交割手續。公司直接持有點點北京100%股權，通過公司全資子公司襄陽鼎聯網絡科技有限公司（以下簡稱“襄陽鼎聯”）和襄陽銳創達資訊科技公司（以下簡稱“襄陽銳創達”）間接持有菁堯國際100%股權，通過襄陽銳創達間接持有華聰國際100%股權、華毓國際100%股權，通過菁堯國際、華聰國際、華毓國際和寧夏邦誠盛和寧夏金盛澤間接持有點點開曼100%股權。
2018年1月22日，公司向趣點投資等七名認購對象發行2.05億股股份，發行價格20.22元/股，共募集配套資金41.50億元，扣除各項發行費用（不含稅）人民幣7522.12萬元，實際募集資金人民幣40.75億元。本次出資業經北京永拓會計師事務所（特殊普通合夥）審驗並由其出具《驗資報告》（京永驗字（2018）第210004號）。
2018年1月26日，公司向華聰投資、菁堯投資、華毓投資合計發行2.27億股股份，發行價格18.35元/股，華聰投資、菁堯投資、華毓投資以其持有的點點北京和點點開曼60%股權認繳出資額41.63億元。本次出資業經北京永拓會計師事務所（特殊普通合夥）審驗並由其出具《驗資報告》（京永驗字（2018）第210007號）。
本次募集資金新增發行的2.05億股股份及購買資產發行股份新增的2.27億股股份登記手續已於2018年1月26日在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司辦理完畢，並於2018年2月2日上市交易。本次發行後公司股本總額為14.59億元。
世紀華通在2018年半年報中披露了收購成都美繪的情況。2018年3月9日，世紀華通以自有資金116.58萬元收購了廣告設計製作公司成都美繪100%股權。
此外，世紀華通於2018年3月19日出售文脈互動51%股權，交易對方顯示為盛悅軟體（深圳）有限公司或者其指定關聯第三方，交易價格為2475萬元，文脈互動已不再納入財務合並範圍。
世紀華通因出售文脈互動51%股權，商譽減少1.37億元。
盛躍網絡商譽並入世紀華通 交易完成世紀華通商譽達148.29億元
今年6月12日世紀華通宣布了收購盛躍網絡科技（上海）有限公司（以下簡稱“盛躍網絡”）100%股權而停牌重組的消息。9月12日，世紀華通披露重組預案，擬作價298億元收購盛躍網絡100%股權，獨立財務顧問為長江證券承銷保薦有限公司。盛躍網絡是盛大遊戲的運營主體。
11月10日，世紀華通發布重組盛大遊戲草案。草案顯示，世紀華通擬向曜瞿如等29名交易對方以發行股份及支付現金的方式購買其合計持有的盛躍網絡100%股權。標的資產交易價格為298.03億元，其中向寧波盛傑支付現金29.29億元，購買其持有的盛躍網絡9.83%股權；向除寧波盛傑之外的盛躍網絡其余28名股東發行14.13億股股份，購買其合計持有的盛躍網絡90.17%股權。
世紀華通擬採用詢價方式向不超過10名（含10名）符合條件的特定投資者發行股份募集本次重組的配套資金，募集資金總額不超過61億元，募集配套資金在扣除本次交易的發行費用及中介機構費用後將用於支付本次交易現金對價及補充上市公司流動資金。
截至評估基準日2018年4月30日，盛躍網絡100%股東權益收益法下的評估價值為310.29億元，市場法下的評估價值為310.03億元；評估結論採用市場法評估結果，即為310.03億元。該評估結果較盛躍網絡評估基準日歸屬於母公司股東淨資產账面值113.93億元增值率為172.13%。
2018年5月21日，盛躍網絡股東會作出分紅決議，向全體股東分紅12億元。基於上述評估結果及標的公司評估基準日後分紅情況，經交易各方協商一致，本次上市公司收購盛躍網絡100%股權的交易價格確定為人民幣298.03億元。
考慮2018年半年度權益分派的影響，世紀華通本次發行股份購買資產的股份發行價格確定為19.02元/股。
盛躍網絡承諾在本次交易實施完畢後，2018年度、2019年度和2020年度實現的經審計合並報表範圍扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤，分別不低於21.36億元、24.94億元和29.68億元。
本次交易前王苗通及其一致行動人直接和間接持有上市公司5.72億股，佔上市公司總股本的24.48%，為上市公司的實際控制人。本次交易完成後，王苗通及其一致行動人仍為上市公司的實際控制人。
據新浪財經報導，世紀華通收購盛大遊戲巧妙通過控股股東分步收購後使得其控制權保持不變，從而“躲開”了借殼上市的認定標準，使得審核難度大大降低；同時，在同一控制下合並使得高溢價形成的181億元差額計入“資本公積”，從而避開巨額商譽。
如果在非同一控制下合並完成，根據商譽價值=購受企業投資成本-被並企業淨資產的公允價值粗略估算，截止評估基準日標的淨資產為117億元，那298億元的對價將會帶來181億元的商譽。
世紀華通在風險提示中稱：“根據《企業會計準則》的相關規定，本次交易系同一控制下的企業合並，交易本身不產生新的商譽。由於盛躍網絡本身合並報表層面存在較大商譽，上市公司及標的公司未來每個會計年度末會進行減值測試，如出現減值，存在影響當期損益的風險。提請投資者關注本次交易完成後上市公司商譽金額較大及商譽減值風險。”
11月7日，世紀華通發布對深交所重組問詢函的回復公告，公告顯示，深交所要求世紀華通補充披露盛躍網絡合並報表層面商譽情況，包括商譽確認、計量、後續處理的會計政策，商譽餘額佔總資產及淨資產的比重，並結合核心資產運營品質說明商譽是否存在計提減值的風險。請結合盈利預測和商譽減值測試的方法，就商譽減值對你公司經營業績的影響進行敏感性分析。
世紀華通回復顯示，2016年12月31日，2017年12月31日及2018年4月30日，盛躍網絡合並報表層面商譽餘額均為67.78億元，佔各期末總資產的比例分別為54.55%、50.59%、50.95%，佔各期末淨資產的比例分別為167.84%，60.80%及58.16%。
盛躍網絡於每年年度終了對商譽進行減值測試，測試結果表明包含所分攤商譽的資產組或資產組組合的可收回金額低於其账面價值的，確認相應的減值損失。標的公司管理層於2016年及2017年度終了對商譽進行減值測試，未發現商譽有減值的風險。
同時，標的公司管理層對商譽減值測試中採用的關鍵假設銷售增長率、毛利率及折現率也進行了敏感性分析，當銷售增長率、毛利率分別降低5%或稅前折現率增長5%的情況下，根據修訂後的關鍵假設所計算出的未來現金流量現值仍遠高於包含商譽資產組組合的账面價值，故未發現存在商譽減值的風險。
2019年1月2日，世紀華通發布《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》（181911 號）之回復（修訂稿）。公告顯示，在2018年12月24日證監會對世紀華通下發的一次反饋意見通知書中，證監會要求世紀華通補充披露標的資產評估增值和交易作價的合理性；王苗通取得盛大遊戲控制權時的合並對價、盛大遊戲可辨認淨資產的公允價值、是否充分識別相關可辨認淨資產（包括客戶關係、專利技術和合約關係）、商譽的計算過程和確認依據；結合盛躍網絡2018年對外收購標的相關業績情況、業務範圍等，補充披露相關對外收購的必要性、合並對價合理性、商譽計算過程和確認依據，以及上市公司和標的資產應對商譽減值風險的具體措施及有效性。
同時，證監會還關注了世紀華通以往收購所形成的商譽尚未發生減值的情況，要求公司結合前次收購的相關資產業績承諾和完成情況、報告期相關資產業績情況，補充披露對上述所收購資產形成商譽的減值測試過程、測試結果的合理性、未計提商譽減值損失的合規性。
證監會指出，截至評估基準日2018年4月30日，盛躍網絡100%股權評估值為310.03億元，增值率為172.13%。由於盛躍網絡合並報表層面存在較大商譽，本次交易上市公司將新增商譽73.59億元，根據備考審閱報告，交易完成後上市公司截至2018年8月31日的商譽為148.29億元，佔備考淨資產57.97%。
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