A股明日入摩外資已悄悄潛入 MSCI被動型基金完成建倉

　　重磅！A股明日入摩，外資早已悄悄潛入！MSCI被動型基金完成建倉，外資重金買入不止23股，北上資金創下紀錄

　　當我們在期待明天A股入摩大典之際，外資卻悄悄地進村了！

　　明日（6月1日），A股將正式“入摩”！受此影響，大跌後的A股今日迎來強勢反彈，而買入主力正是外資！

　　先來看以下四大數據：

　　今日滬股通買入125.90億，佔滬市總成交金額的6.798%，創下近三年新高，也是互聯互通以來的第二大單日買入金額。

　　今日滬股通流入MSCI納A板塊金額明顯放大，買入金額增加至112.7億元，也就是說差不多90%都是買入MSCI成分股。

　　從4月以來，外資就開始加大對A股的布局，北上資金5月份淨流入額達到509億元，創下A股歷史紀錄。

　　5月份，北上資金淨買入額超過20億元的股票共計23隻股票，總體來看，這一數據更為驚人，北上資金5月份淨買入這23股共耗資2147億。

　　種種跡象表明，外資已悄然進入A股市場，而且，買入資金仍在加速。更重要的是，不少投資者存在一個誤區：明日（6月1日）外資才開始慢慢買入A股。一位業內人士指出，“如果了解MSCI規則就會清楚，MSCI被動型基金將會在今天（5月31日）進行買入操作，而且還會選擇在臨近收盤時完成相關的布局。”

　　上交所今天發布的公告也證實了這一點。上交所公告表示，據了解，主要被動基金已完成建倉。

　　看點一：海外資金尾盤殺入，主要被動基金已完成建倉

　　明日起將有226隻A股被納入MSCI中國指數，正式“入摩”。那麽海外資金到底什麽時候開始買入呢？

　　不少投資者認為，明天將會迎來大批的外資機構進入A股市場，並購買相應的成分股，但實際上，相關的追蹤MSCI的被動型基金今天就出手了，尾盤已經完成建倉。

　　“很多股民對MSCI指數的擬定和布局存在不少的誤解，如果了解MSCI規則就會清楚，MSCI被動型基金將會在今天（5月31日）進行買入操作，而且還會選擇在臨近收盤時完成相關的布局。”一位業內人士表示。

　　上交所今天發布的公告也證實了這一點。

　　據上交所統計，今日滬股通流入MSCI納A板塊金額明顯放大，買入金額增加至112.7億元，創年內單日最高，約為近一個月平均水準（44億元）的2.5倍。要知道全天滬股通買入125.90億人民幣，也就是說差不多90%都是買入MSCI成分股。

　　146隻樣本股上漲率91%，無個股漲停，漲幅超過5%的個股僅7隻。從尾盤表現看，最後5分鐘， MSCI納A板塊上漲0.13%，推動上證綜指上漲2.94個點，漲幅0.1%。滬股通買入MSCI納A板塊金額20.28億元，佔其全天買入金額的18%。

　　重點來了，上交所公告指出，據了解，主要被動基金已完成建倉。上交所全力維護市場穩定運行，基本實現了A股納入MSCI指數的平穩過渡。A股開啟了全面進入國際股票市場的新引擎。

　　看點二：白馬股大幅反彈迎接A股“入摩”

　　A股在繼昨日暴跌後，今日大幅反彈迎接A股“入摩”。

　　不少白馬股，也就是MSCI成分股紛紛大漲，其中頗受海外資金喜歡的食品飲料、家電、醫藥、餐飲等大消費板塊的白馬股集體發威，伊利股份更是以少有的漲停之勢收盤。

　　食品飲料行業上演漲停潮，雙塔食品、海欣食品等數10隻股票集體封死漲停。

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　　貴州茅台今日大漲3.48%，買入金額達到12.95億元；中國平安尾盤資金流入明顯，大漲2.44%；格力電器大漲4.79%；青島海爾大漲6.7%等等。

　　值得注意的是，今日滬股通數據較為異常，滬股通單日買入125.90億人民幣，佔滬市總成交金額的6.798%，創下互聯互通以來的第二大單日買入金額，而且超出均值很多。

　　券商中國記者統計滬股通買入金額的歷史數據發現，單日買入金額超過百億的一共有9次，除了今日和2014年11月17日首次開通滬股通以外，其他均為2015年，也就是兩次股災期間，並且有4次都是在滬指大跌超過5%的情況下大舉買入，足見外資的理性和敏銳。

　　從這裡也能看出，今天大盤大漲的功勞或大部分來自滬股通。

　　看點三：MSCI名單再次調整，中興通訊、東方園林等被剔除

　　MSCI成分股的名單一直備受市場關注。昨日晚間，MSCI連續發布臨時公告，對成分股進行最新調整，一共涉及7隻個股被剔除。

　　MSCI調整成分股主要還是兩個原因，一個就是停牌問題，一個就是互聯互通。

　　因停牌被剔除的有5隻股票。截至5月30日，東方園林、海南橡膠、中國中鐵、太鋼不鏽、中興通訊五隻股票仍在停牌，將暫時不被納入到MSCI中國指數（MSCI China Index），也將從MSCI A股全球通指數（MSCI China A Inclusion ）和MSCI中國A股大盤指數（MSCI China A Large Cap Indexes）剔除，調整將自6月1日起生效。

　　因無法互聯互通被剔除的有3隻，由於海南橡膠已因停牌原因被剔除，所以共7隻。根據港交所調整互聯互通北向管道標的的公告，西南證券、海南橡膠、上海建工等三隻股票將於2018年6月11日被調出滬股通標的，屆時投資者將可賣不可買。為了避免潛在的市場反向流動，MSCI將剔除上述股票。

　　至此，MSCI自今年5月14日公布的即將納入A股的234隻成分股，被最終確認調整為226隻。對於MSCI成分股而言，如果不解決停牌和互聯互通問題，就存在被指數調出的風險。

　　此外，指數編制公司MSCI主席兼執行官亨利·費爾南德茲（Henry Fernandez）31日表示不排除未來會納入創業板及CDR管道上市新經濟A股。

　　看點四：北上資金淨買入509億元，創歷史新高

　　今年2月以來，A股開始不斷走低，昨日更是創出一年新低，不少個股遭市場恐慌式拋售。然而，A股的疲軟卻沒有嚇退海外資金，相反，海外資金在悄悄地買入。

　　根據東方choice統計數據顯示，A股從4月以來，北向淨流入資金大幅增加。 截至31日收盤，滬深股通5月淨流入額達到509億元，創整個滬深股通開通以來單月資金淨流入的最高紀錄。其中，滬股通流入267.96億元，深股通流入240.55億元。

　　而4月份，在A股月跌幅2.7%的情況下，北向資金淨流入也達到386.50億元，這使得4月和5月兩個月北向資金淨流入總計達到895.01億元。

　　再來看看歷史上，北向資金月度淨流入前五名中，其中有三個月都發生在2018年，分別是2018年1月、4月和5月。其他兩名分別是2014年11月和12月，要知道這兩個月還是滬股通剛剛開通的時候。

　　通過滬港通數據我們不難發現，進入2018年，海外資金明顯加大了A股布局力度，而且是隨著A股指數走低，買入的力度卻有所加大。

　　從總量來看，自滬深股通開通以來，滬股通累計淨流入2644.35億元，深股通累計淨流入2147.74億元，流入資金皆創歷史新高。

　　看點五：北上資金5月份2147億掃貨23股

　　我們來看看北上資金最新的選股風格。

　　5月份，北向資金通過滬股通淨買入前十名的股票分別為，貴州茅台、五糧液、海螺水泥、中國平安、美的集團、格力電器、大族雷射、招商銀行、上汽集團、萬科A。其中有7隻股票的淨買入額超過100億元。

　　淨買入額最多的三隻股票為貴州茅台、五糧液、海螺水泥。其中貴州茅台的淨買入額達到462億元，排名第二的五糧液淨買入額也達到了409億元，二家白酒企業的被外資淨買入的力度搖搖領先其他行業。值得注意的是，外資的洶湧買入使得茅台單月大漲13.37%，五糧液的月度漲幅更是達到16.18%。

　　以下是5月份北向資金淨買入額超過20億的股票排名，共有23隻股票。

　　看點六：入摩後到底能為A股帶來多少資金

　　正式入摩後，到底能為A股帶來多少資金呢？

　　富達國際基金經理周文群指出，A股正式入摩後市場預計將吸引接近40億美元的被動型基金及約150億美元的主動型基金投資，也就是共190億美元。

　　“指數納入的影響將在長期變得越來越顯著。但短期內影響有限，原因是 A 股“入摩”觸發的資本流入預計僅為 184 億美元 至 194 億美元 ，資金數額太小，不足以撼動自由流通股市值約高達 3.4 兆美元的 A 股市場。“瑞銀資產管理中國股票主管施斌表示。

　　根據申萬巨集源的測算，按照5%的市值納入因子，2018年被動增量資金可能達到1000億左右，而在更遠的未來，100%納入將到1.8兆左右的增量資金。

　　看點七：私募公募紛紛推出MSCI產品

　　明日A股將正式入摩，不少私募公募機構已經率先布局MSCI，已經或者計劃推出MSCI相關產品。

　　據記者了解，私募方面，申毅投資、凱豐投資、雙隆投資等多家私募基金已發行或計劃推出MSCI中國A股指數的相關產品，其中多為指數增強策略產品。

　　申毅投資董事長申毅表示，除了大盤指數和產品，他們還將推出對標中證500的中盤、小盤指數和產品。申毅認為，接下來一兩年內整個市場對標MSCI指數做投資的風氣會比較盛行，在跟MSCI指數有類似特性的情況下，我們希望通過精選個股來跑贏指數。

　　除了私募以外，公募基金們早在幾個月前就開始為A股納入MSCI指數積極布局。

　　據統計，今年以來市場上共成立了13隻MSCI主題基金，合計首發規模達到138億元人民幣。此外，證監會網站披露數據顯示，目前還有華夏MSCI中國A股國際通指數發起式、景順長城MSCI中國A股國際通指數增強、富國MSCI中國A股國際通指數增強等11隻MSCI主題基金正在排隊等候審批。

　　“可以預期的是，隨著增量資金的入市，機構資金在配置MSCI的同時，再度配置白馬股的預期也在逐步提升。公募基金競相布局MSCI指數產品，白馬股慢牛行情有望延續。”一位行業人士表示。

　　看點八：入摩五大期待

　　瑞銀資產管理中國股票主管施斌認為，A股“入摩”有五個方面值得期待：

　　1海外投資者將更加積極地參與A股市場

　　實際上這種趨勢已經初步顯現，滬港通和深港通持倉量一直在增長。隨著改革持續推進，以及海外投資者對中國的結構性變化和存在機遇的逐步了解，預計會有更多外資流入中國 A 股市場。

　　2上市公司標準提高，基本面策略機會增多

　　隨著海外投資者更加積極地參與 A 股市場，內地上市的公司將面臨更嚴格的監管，必須將資訊披露和治理實踐與國際標準接軌。這對投資者以及整體市場來說都是利好消息。

　　3未來A股“入摩”步伐將增大

　　中國股市將會被全面納入全球指數，“入摩”只是其中一步。然而，從部分納入到全面納入是一個長期過程，不會一蹴而就。對比來看，韓國和中國台灣從初步納入到最終全面納入分別經歷了 6 年和 9 年。

　　4A 股“入摩”影響深遠

　　從長遠來看，上述因素所帶來的變化將改善 A 股市場的結構和基本面。但我們並不認為這次“入摩”會在短期內明顯提振 A 股市場。

　　5挑選公司仍然需堅持“品質至上”

　　看好 A 股“入摩”，但仍需牢記從長期而言，公司品質才是驅動業績表現的根本因素，而不看它是否是某一指數的成分股。因此，中國的長期投資者需仔細分析 A 股上市公司的競爭力，而不能隻關注它們是否被納入 MSCI 新興市場指數。

　　看點九：入摩對A股的意義

　　A股的正式入摩可謂意義重大。

　　首先，中國已佔全球 GDP 的 14.8%。從市值來看，上交所和深交所也已成為世界第 4 大和第 7大交易所。MSCI 這次納入 A股，將更好地體現中國和新興市場的整體情況。

　　其次，施斌表示，A 股“入摩”也是對中國經濟改革成績的肯定。“入摩”之後，投資者將了解到，滬港通和深港通等項目的長足推進已經在很大程度上將中國在岸市場與全球金融體系整合在一起。

　　而改革在拓寬準入管道的同時，也創造了投資機遇。A 股是 MSCI 指數的一部分，密切跟蹤基準指數的投資者將不得不配置 A 股成分股。

　　同時，指數納入將為 A 股市場帶來更多長期機構投資者，這將帶來不同的投資實踐（以長期投資為導向，更偏向價值驅動），以及改變市場結構，因為目前而言個人投資者在交易行為上仍佔據多數。

　　總之，從多方面來看，施斌認為A 股“入摩”都意義重大。它也為我們的觀點提供了有力的支撐：改革為中國經濟帶來了深刻變化，並為投資者創造了眾多機遇。

　　看點十：A股正式納入MSCI啟動儀式在上海舉行

　　5月31日下午，A股正式納入MSCI的啟動儀式在上海舉行。

　　MSCI首席執行官亨利•費爾南德茲表示，中國資本市場的開放程度很可能會超過市場普遍預期：

　　首先，中國下一階段經濟發展需要更多股權或風險資本的支持，而非以前的銀行貸款。

　　第二，中國的貿易夥伴要求中國能夠更多參與到全球市場當中去。

　　第三，這種變革會很快到來，是因為現在中國的經濟與政治改革都非常強大與統一，具備超過以往的靈活性。

　　上交所總經理蔣鋒在致辭中表示，今天的成功納入，源於QFII、RQFII以及滬港通等多種投資管道的建設、各項交易制度的完善和政策的開放，更源於國際投資者對中國資本市場改革開放成果的認可，印證了中國資本市場正逐漸擴大的國際知名度和國際影響力。今天的成功納入，不是終點而是起點。

　　深交所副總經理李輝表示，引入境外投資者是中國資本市場以開放促改革的重要方式，證券交易所作為資本市場的核心機構和重要平台，在其中發揮著重要作用。深交所積極回應市場關切，持續推動制度、服務與國際接軌，以更優質的產品和服務對接更廣泛的境外投資者群體。

責任編輯：白仲平