中國基金報記者 吳君
如今，綠色投資、責任投資越來越受到資管圈重視，以環境（E）、社會（S）和公司治理（G）為核心的ESG責任投資正在成為資管行業新興的投資策略和潮流。
11月10日，中國證券投資基金業協會（簡稱協會）和中國基金博物館共同主辦了第四屆中國並購基金年會，以“並購基金的社會責任”（ESG）為主題。在會上，協會正式發布了《中國上市公司ESG評價體系研究報告》（簡稱《研究報告》）和《綠色投資指引（試行）》（簡稱《指引》），引發關注。
據了解，ESG包括了環境責任、社會責任和公司治理責任三個方面，是一種關於如何發展的價值觀。《研究報告》從中國資本市場實際和綠色發展內在要求出發，構建了衡量上市公司ESG績效的核心指標體系，具有很強的開創性與應用價值，對投資機構、上市公司，以及監管機構均有重大意義。
《指引》則界定了綠色投資的內涵，明確了綠色投資的目標、原則和基本方法，意圖引導從事綠色投資活動的基金管理人、基金產品以市場化、規範化、專業化方式運作，培養長期價值投資取向、樹立綠色投資行為規範。
協會表示，推動基金業踐行ESG投資是落實綠色發展理念、推動綠色金融體系建設的一項長期性、戰略性工作。《研究報告》和《指引》的發布，將開啟中國ESG投資實踐新進程，對推動基金業承擔社會責任、服務綠色發展有重要意義。
基金君梳理了此次協會發布的《綠色投資指引（試行）》，有十大關鍵點，分享給大家。
1、何為“綠色投資”？
《指引》對“綠色投資”內涵進行了界定，綠色投資是指以促進企業環境績效、發展綠色產業和減少環境風險為目標，採用系統性綠色投資策略，對能夠產生環境效益、降低環境成本與風險的企業或項目進行投資的行為。
綠色投資範圍應圍繞環保、低碳、循環利用，包括並不限於提高能效、降低排放、清潔與可再生能源、環境保護及修複治理、循環經濟等。
2、哪些基金管理人要構建綠色投資體系？
《指引》適用於公開和非公開募集證券投資基金或資產管理計劃的管理人及其產品，私募股權投資和各類專業機構投資者可參照執行。
但《指引》並未對所有基金管理人做出強製性要求，而是引導行業構建綠色投資體系，為綠色投資實踐提供基礎性、原則性、普適性的方法框架和行為規範。
另外，為境內外養老金、保險資金、社會公益基金及其他專業機構投資者提供受託管理服務的基金管理人，應當發揮負責任投資者的示範作用，積極建立符合綠色投資或ESG投資規範的長效機制。
3、綠色投資有哪四大目標？
《指引》提出四大目標：一是促進綠色環保產業發展，二是促進資源循環利用與可持續發展，三是促進高效低碳發展，四是履行負責任投資，運用投資者權利，督促被投資企業改善環境績效並提高資訊披露水準。
4、優先投資的方向有哪些？
基金資產應該優先投資於這些公司及產業：（1）能產生環境效益，（2）可再生能源及資源循環利用，（3）資源使用效率更高、排放水準更低。
《指引》也給出了優先投向的方向：（1）與環保、節能、清潔能源等綠色產業相關的企業和項目，（2）在環保和節能表現上高於行業標準的企業和項目，（3）在降低行業總體能耗、履行環境責任上有顯著貢獻的企業和項目，（4）或經國家有關部門認可的綠色投資標的。
5、總體來看，該如何具體開展綠色投資？
《指引》表示，從事綠色投資活動的基金管理人、基金產品以市場化、規範化、專業化方式運作，培養長期價值投資取向、樹立綠色投資行為規範。
新規從機構人員配置、構建資產環境評價體系和環境評價數據庫、開發綠色投資產品、建立綠色投資策略、優化資產組合管理等方面，對基金管理人提出了基本方法指引，引導行業構建系統的綠色投資體系。
6、機構人員配置方面有哪些要求？
《指引》表示，開展綠色投資的基金管理人應當配置研究人員或研究團隊，深入分析綠色投資標的中與環境相關的業務、服務或投入要素，逐步構建和完善綠色投資相關數據庫、方法論和投資策略。
另外，開展綠色投資的基金管理人應當有高級管理人員確立綠色投資理念和投資目標，並對綠色投資體系建設和運行進行監督管理。
7、綠色投資如何挑選標的資產，構建環境評價體系？
開展綠色投資的基金管理人可自行或通過第三方構建標的資產環境評價體系和環境評價數據庫。標的資產環境評價指標應包括以下幾個維度：
（一）環境風險暴露，包括行業環境風險暴露、企業或項目環境風險暴露情況；
（二）負面環境影響，包括部門能耗、汙染物排放水準、碳排放強度、環境風險事件以及受環境監管部門處罰情況；
（三）正面綠色績效，包括公司業務或項目募集資金投向是否產生環境效益、綠色投入與綠色業務發展情況、綠色轉型和產業更新情況；
（四）環境資訊披露水準，包括是否披露與主營業務相關的環境資訊、是否披露關鍵定量指標以及環境目標完成情況。
8、如何開發綠色投資產品？
《指引》表示，基金管理人可以進行多元化的綠色投資產品開發。發行、運作主動管理的綠色投資產品時，應披露綠色基準、綠色投資策略以及綠色成分變化等資訊。
9、優化資產組合管理，如何建立負面清單？
《指引》表示，主動管理的綠色投資產品，應當將綠色因素納入基本面分析維度，可以將綠色因子作為風險回報調整項目，幫助投資決策。
另外，主動管理的綠色投資產品，應當將不符合綠色投資理念和投資策略的投資標的納入負面清單。在組合管理過程中，應當定期跟蹤投資標的環境績效，更新環境資訊評價結果，對資產組合進行倉位調整，對最低評級標的倉位加以限制。
10、對基金管理人有沒有相關的評價指標？
《指引》稱，基金管理人應每年開展一次綠色投資情況自評估，報告內容包括但不限於公司綠色投資理念、綠色投資體系建設、綠色投資目標達成等。
另外，基金管理人應於每年3月底前將上一年度自評估報告連同《基金管理人綠色投資自評表》以書面形式報送協會。
協會給出了《基金管理人綠色投資自評表》的項目和內容，包括綠色投資理念和體系建設、綠色投資產品運作、綠色投資環境風險控制、綠色投資相關資訊披露等內容。
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