本周市場迎來大幅反彈，美國總統川普對進口鋼鋁徵收高額關稅與周五美國勞工部公布的2月就業報告，對市場情緒起到了關鍵作用。
川普總統8日簽署公告對進口鋼鐵徵收25%的關稅，對進口鋁產品徵收10%的關稅。關稅措施將在15天后正式生效，加拿大和墨西哥獲得豁免（澳大利亞也獲得暫時豁免）。
本周，加裡-科恩（Gary Cohn）宣布將辭去美國國家經濟委員會主任職務，媒體報導稱其辭職的原因之一便是在貿易政策方面與川普意見不同。華爾街認為，科恩是推進稅改的關鍵人物，在其擔任川普經濟顧問期間，也為金融監管改革作出了重要貢獻。
上期周評，我們曾對美國鋼、鋁進口來源進行了匯總。數據顯示，中國大陸僅排在美國鋼鐵進口來源地的第11位，因此影響有限。但本周公布的2月份中國進出口數據顯示，中國以美元計價出口同比增長44.5%，比1月上升33.4個百分點，增速創下3年來新高，遠超預期的增長13.6%，實現貿易順差2248.8億元人民幣。如此強勢的數據是否會引來更多貿易保護措施值得關注。
當地時間8日，朝鮮最高長官人金正恩請韓方轉達與美國總統川普會面的意願。據韓國官員透露，川普表示將於今年5月前會見金正恩。如果成行，這將是歷史上首次美國總統與朝鮮長官人會面。
科技股引領全球股指大幅反彈
美國股市本周迎來大漲。道指（DIA）、標普500指數（SPY）和納指（QQQ）周度上漲分別為3.3%、3.5%和4.2%。
（提示：3月11日起美國進入夏令時，華爾街使用的美東時間與中國北京時間時差縮短1小時，美股交易時間對應的北京時間變為周一至周五晚21：30至次日凌晨4點，此前為22：30至次日凌晨5點。）
美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線）（來源：新浪財經）
納斯達克指數周五大漲1.79%，報7560.81，當天超越“黑色星期一”前水準，再創歷史新高。“FAANG”中Netflix、谷歌、Facebook周漲幅分別為10%、7%和4.8%。
周五（3月9日）是美國牛市9周年紀念日，2009年3月9日標普500指數下跌至全球金融危機後的最低點。美國三大股指持續攀升，至今標普500指數已上漲超過300%。
美國牛市迎來九周年，納斯達克綜指再創新高。（圖片來源：新浪財經）
板塊方面，電信（XTL）板塊漲幅超過5%，金融（XLF）、工業（XLI）、原材料（XLB）板塊漲幅超過4%，房地產(XLRE)、健康護理(XLV)等板塊也有較好表現。
隨著股指反彈，VIX指數持續回落，從周一讀數18降至周五的14.6附近。截止3月6日，Cboe VIX指數期貨投機空倉減少37，135手，減倉近31%。這一數值在上周為增加近2萬手，顯示出近期市場的“變幻莫測”。
亞太股市本周普遍上漲。A股走勢繼續分化，權重藍籌代表上證50指數（510050）上漲1.54%，創業板指數（399006）大漲4.77%，點位也已回到1月末水準，這是A股主要股指中首個反彈至一月末大跌前水準的指數。上證指數（000001）周五報收於3254.5，周上漲1.62%。
滬深市場主要股指1月26日以來走勢（收盤線）（來源：新浪財經）
本周中國迎來“兩會時間”，查看報告要點。
2016、2017、2018年報告對比。點擊#####filter20#####（來源：中金公司）
兩會期間，境外上市的新經濟企業回歸A股的話題受到市場熱議，消息稱相關部門目前正在積極開展CDR相關規則的研討工作。
8日，富士康工業互聯網股份有限公司在證監會第41次發審委會議上首發獲得通過。關於富士康的上市資產、估值水準、行業影響等，可點擊此處了解。
香港市場表現良好，恆生指數（501302）周上漲1.26%，周五報30968.33點，指數已接近31000點。
日本股市（EWJ）周上漲2.1%。9日，日本央行維持政策利率在-0.100%不變，符合預期。
歐洲市場（FEZ）收獲上漲，德國DAX 30、英國富時100、法等CAC 40周上漲分別為2.8%、1.7%和2.5%。
歐洲央行（ECB）8日在法蘭克福召開今年第二次貨幣政策會議，決定維持當前利率水準和資產購買規模不變，但在貨幣政策聲明中刪除了在必要時可能擴大資產購買規模及延長期限的表述。市場普遍認為，這一表述上的改變暗示歐洲央行可能如期結束其資產購買計劃，向退出量化寬鬆政策謹慎地邁出一小步。
此前有消息稱橋水大額資金做空歐洲。對此橋水投資研究主管Karen首次回應稱，外界看到的歐洲空倉只是橋水投資全貌中極微小的一個側面，此類解讀“極其誤導”。橋水創始人達裡奧此前剛剛訪華，訪華期間他帶來大量有價值的投資方面的觀點，如“大多數投資者要盡量回避減少主動投資”等，詳情點擊此處。
美國2月非農報告整體向好
美國勞工部就業報告（NFP）顯示，美國2月非農就業人數增加31.3萬，大幅超預期的20.5萬，錄得一年半以來最大漲幅。2月份平均小時工資小幅上漲4美分，環比增0.1%，至26.75美元，較1月份的0.3%有所放緩。
國內投行中金公司分析認為，僅從數據上而言，2月份的非農數據好壞參半，但這樣一組數據還可以推動當天市場大漲，說明了市場的樂觀情緒。
好的方面，新增非農就業人數超過預期。在勞動參與率大幅提升至63%（1月為62.7%）的背景下，失業率持平於4.1%的低位，這是就業市場強勁的一個表現。相對不那麽好的是工資增速，這也是市場最為關注的資訊。數據顯示，2月份的平均時薪環比增0.1%，同比2.6%，不僅較1月份的0.3%和2.8%明顯回落，也低於市場預期。
就業報告出爐後，美國2Y國債（SHY）收益率升至9年高點，報2.266%；10Y國債（TLT）收益率本周走勢以震蕩為主，周五報2.896%。
此外，美聯儲周三發布的經濟形勢調查報告（褐皮書）顯示，今年1月初至2月底，多數轄區報告就業市場進一步收緊，薪資溫和上漲，建築、製造、資訊技術等行業面臨勞工短缺問題，許多企業通過提高薪資和擴大福利待遇來留住員工。
美聯儲主席鮑威爾上周在出席美國國會的聽證會時表示，美聯儲將繼續漸進加息，在推動通脹回升至2%的目標的同時確保避免經濟過熱。分析人士認為，最新的“褐皮書”表明美國通脹壓力回升，這將為美聯儲本月晚些時候再次加息奠定基礎。美聯儲將於3月20日至21日召開貨幣政策例會。
根據CME網站“Fedwatch”工具顯示，美聯儲3月加息概率為88.8%，與周五非農數據公布前持平（來源：CME網站）
2月ISM非製造業採購經理人指數（PMI）報59.5，高於預估的58.9，表明美國服務業活動正在加速擴張。
原油期貨小幅反彈
全球基準布倫特原油期貨（BNO）價格收於65.49美元/桶，周上漲1.7%。WTI原油期貨（USL）價格收於65.12美元/桶，周上漲1.3%。
美國能源資訊署（EIA）周三報告稱，截至3月2日當周EIA原油庫存增加240萬桶，市場預期為增加250萬桶，前值為增加301.9萬桶。過去6周中有5周庫存上升。
EIA本周對美國原油產量進行了一系列上修，預計到2018年第四季度將增加逾12萬桶/日至1117萬桶，這將使美國超越俄羅斯成為世界上最大的石油生產國。去年年底，美國產量已經超過沙特阿拉伯。據EIA預測，2019年美國原油產量將增加57萬桶，至1127萬桶。
中國海關數據顯示，前兩個月中國進口原油7290萬噸，較上年同期增加10.8%；進口均價為每噸3104.5元，上漲15%。
2017年中國原油進口數量數據統計（月度）（來源：中商產業研究院）
周五，油服公司貝克休斯（BHGE）公布的美國周度活躍原油鑽井設備數量減少4台，總數量為796台，這意味著美國活躍原油鑽井數量在連續六周攀升後首次出現下跌，上周增加1台。
黃金（GLD）期貨價格周五收於1324美元/盎司，周上漲0.05%，本周鋼鋁關稅、朝鮮局勢等事件均對黃金走勢帶來影響。
多國監管更新 比特幣重挫
隨著全球主要市場（美國、中國、日本、韓國等）監管趨嚴消息紛至遝來，本周比特幣價格大幅下挫，周跌幅一度達27%。據Bitstamp交易所數據，北京時間3月10日17：00，比特幣現貨價格（BTC）在9343美元附近。
美國證券交易委員會（SEC）本周重申在線數字資產交易平台應該向其注冊為交易所。日本監管機構本周處罰了7家交易所，其中2家被關停，5家被要求整改。韓國政府也已向所有政府公職人員下發了“禁止持有和交易虛擬貨幣”的禁令。
數據、財報和展望
零售商Costco（COST）周三盤後發布季報，公司淨銷售收入達322.8億美元，增加10.8%，主要原因是會員費用收入增加；截至2月18日的24周（半年），公司淨銷售收入達634億美元，增加12%。本周Costco股價下跌0.4%。
美國外資投資委員會（CFIUS）要求高通將原定在本周二舉行的股東會議推遲30天，高通原定在本次會議上討論來自新加坡的另一家芯片企業博通提出的1170億美元收購邀約。本次政府部門的介入反映了美國政府對這筆收購在安全方面的擔心。路透社資訊顯示，博通目前已經獲得了一半以上的投票，使得他們有可能贏得高通董事會的多數席位。據新浪財經日歷統計，本周四半導體巨頭博通（AVGO）（盤後）將公布財報。
下周美國市場將公布多項數據，主要有：周二的2月份核心消費價格指數（CPI）；周三的核心零售銷售，生產者物價指數（PPI）；周五的2月建築許可，JOLTs職位空缺數等。
本周美國科技股和中國創業板率先反彈到一月末市場下跌前水準。對於後市，中金公司認為，2月初以來的調整雖因基本面因素而起，但並不意味者基本面出了很大問題、也並非意味著中期轉捩點，系統性的流動性風險和信用風險都沒有出現。從目前的觀察來看，美股市場的整體基本面前景依然穩健，四季度美股盈利進一步加速增長，企業投資也處於加速上行周期中，未來稅改效果的釋放和潛在基建計劃甚至會帶來上行風險。
但需要注意的是，美股市場的估值偏高仍是不爭的事實（但也並非完全的泡沫）。在預計未來通脹抬升、工資增速抬升、以及利率中樞繼續上行的背景下，估值很難有大幅擴張太空、甚至將承受壓製。
此外，還需注意貨幣政策重新錨定預期（3月FOMC）和貿易摩擦上的不確定性。
本周持倉報告：加息預期趨強 美債投機淨空倉創一年高位
上期周評回顧：川普、鮑威爾擾動市場 下周進入兩會行情
（線索Clues / 李濤）
責任編輯：李濤
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