螞蟻金服入股巴基斯坦銀行 首要任務做電子錢包

　　螞蟻金服曲線 進入巴基斯坦

　　關健

　　[螞蟻金服以1.845億美元（大約12億人民幣）從挪威電信巨頭Telenor設在巴基斯坦的子公司TMB手中收購了45%股權，後者曾在2009年上線了當地首款“電子錢包”Easypaisa。]

　　最近被融資與IPO傳聞包裹的螞蟻金服因一起海外並購“轉移”了人們的視線。

　　13日晚間，螞蟻金服確認了入股巴基斯坦小微金融銀行TelenorMicrofinanceBank（TMB）的消息。

　　第一財經記者獲悉，螞蟻金服以1.845億美元（大約12億人民幣）從挪威電信巨頭Telenor設在巴基斯坦的子公司TMB手中收購了45%股權，後者曾在2009年上線了當地首款“電子錢包”Easypaisa。

　　螞蟻金服在其中的主要角色是技術輸出者，模式將參照它在印度、印尼、菲律賓這一區域的投資模式。由於巴基斯坦並非中國遊客出境熱門目的地，因此將支付寶“空降”到當地直接參與商業交易的可能性並不大。

　　業內人士認為，此舉屬於支付寶國際化戰略中的另一條路。目前，整個阿里系仍在加緊業務布局“一帶一路”相關國家，表現出支付、雲等基礎設施先行的模式，而亞馬遜在這一地區喜歡“重倉單乾”，並鎖定在電商與物流領域。兩家公司在南亞的投資路徑不同，但競爭交集漸多。

　　首要任務做電子錢包

　　與螞蟻金服此前入股的印度、印尼等地的電子錢包不同，巴基斯坦市場是一個更複雜的三方關係。

　　TMB背後股東是歷史悠久的挪威電信Telenor，它目前在斯堪的納維亞、中東歐、亞洲的12個市場共計服務1.78億用戶。2008年時，Telenor集團以51%的股份並購了當地公司TameerBank，後將其改名為TelenorBank，並推出在線金融工具Easypaisa。

　　其實，早在去年9月份，包括PakistanToday在內的巴基斯坦當地媒體就曾爆料說螞蟻金服在與TMB接觸並談判，當時猜測入股比例在40%。

　　如今螞蟻金服實際入股比例45%比此前傳聞還要大。這一比例在螞蟻金服投資的一系列海外電子錢包中佔比算高的。據接近這筆交易的人士對第一財經記者透露，在簽約儀式上，巴基斯坦政府要員也出席了。從這一背景看，這筆投資獲得了當地政府的審批，談判流程也比單純商業化的談判要長一些。

　　此前，螞蟻金服對印度最大的移動支付平台Paytm的投資與技術輸出為後者顯著增加了活躍用戶數與應用場景範圍，也推動了印度政府推進無現金社會的進展。周邊國家看到這一效果後，很可能產生了效仿意願。

　　該人士稱，TMB推出的Easypaisa還不能算是嚴格意義上的電子錢包，目前還沒有App上線，但可用手機登錄，它現在更像是一個網上轉账的工具，提供存取現、水電繳費、話費充值等簡單功能。它現在已經開始拓展線下業務，可在當地一些小商店使用，支付方式並沒有主流的掃碼付款那樣便捷。

　　螞蟻金服方面在回應第一財經記者時稱，未來三年內將把合作重點放在App和支付平台的開發與迭代，打通支付平台與當地髮夾行的連接，以及日常移動支付場景的拓展等方面，幫助Easypaisa完成由支付工具到本地生活服務平台的轉變。

　　目前，Easypaisa背後的TMB作為當地第一家小微金融銀行，開有181家分行，76000家代理網點，已經在服務當地平民、經濟實力較弱的年輕人，以及沒有銀行账戶的人群，為其提供小額貸款。在巴基斯坦現有的2.1億人口中，有銀行账戶的人口比例低於20%。傳統的借記卡約2700萬張，信用卡（Visa、MasterCard為主）髮夾量只有200萬張左右。在這個背景下，TMB的服務具有明顯的普惠性質。

　　但與鄰國印度的基礎設施相比，巴基斯坦相對更薄弱些。當地的手機滲透率在七成左右，但智能機用戶隻佔30%，離移動互聯網時代還較遠。這也預示著支付寶與TMB的合作太空很大，但難度也不小。挪威電信在當地推進3G、4G網絡設施建設的節奏一定程度上會左右移動支付的進展。

　　燙手的南亞市場

　　眼下，美國總統川普的政策讓一部分涉及美國企業的並購案被擱淺或暫緩，前有螞蟻金服對MoneyGram（速匯金）的收購，現有博通對高通的收購。此事的影響或許讓整個阿里和其他中國互聯網公司更堅定地將當下的海外投資放在南亞與東南亞這些“一帶一路”相關國家。

　　據記者梳理，螞蟻金服以入股、合資公司等方式合作本土電子錢包的對象已有近10個，除中國香港市場的支付寶HK、韓國市場的KakaoPay之外，其余均集中在南亞與東南亞區域。此次曲線進入巴基斯坦後，已基本上在這一區域具有人口規模的國家和地區都有布局。

　　伴隨去年9月那次傳聞，當時市場還傳出阿里巴巴正在與巴基斯坦當地電商Daraz談判合作，但該傳聞後來未被證實。由於阿里先前重點投資的東南亞電商Lazada與Daraz背後屬於同一家德國基金及孵化器，因此對阿里進入巴基斯坦電商的猜測尤甚。Daraz除服務巴基斯坦外，還輻射到孟加拉國、緬甸、斯裡蘭卡等國。

　　整個阿里在這一區域的投入正表現出基礎設施先行的特點。在馬來西亞是支付、數據中心、物流園同步投資，在印度是先投資了支付工具Paytm，後者分拆成立獨立電商板塊PaytmMall後阿里才控制了它。中國賣家的貨進入Lazada和PaytmMall平台則是後來的事。

　　相比，另一家巨頭亞馬遜在該地區的投資路徑是直接從電商和物流入手，做自營電商，自建物流並尋求當地第三方配送，模式相對更重。亞馬遜在印度市場持續投資，它在當地的倉儲物流業務AmazonSellerServices（子公司）今年年初剛得到一筆來自母公司的195億盧比（大約3億美元）投資。亞馬遜正展現出電商與物流先行，逐漸拓展到支付、內容製作、影視服務的路徑。

　　儘管上述兩家公司的投資與業務路徑不同，但競爭交集正在增加。特別是騰訊、京東也開始在這一區域與電商公司入股合作後，會讓外來資本與業務的爭奪更激烈。這個領域雖然不具備區塊鏈這樣的全球熱度與眼球效應，卻是扎實、持續投入的一個細分市場，可謂慢工出細活。

　　阿里從支付切入，支付可作為一個轉運站站，向上可以帶動當地電商交易，向下可以撬動生活服務的互聯網化。它與物流具有同樣的基礎設施作用，最終訴求是從支付、物流延伸到更廣泛的交易場景中。

　　目前可以比較清晰地看到，螞蟻金服自身的金融色彩正有所淡化，更突出其技術形象與科技感。現在螞蟻金服的國際化戰略可以分三個板塊，圍繞中國出境遊客的支付是重頭戲之一，此外還包括“全球收全球付”（全球移動支付網絡），以及用技術輸出解決普惠金融問題。即便從IPO角度看，國際化程度以及服務用戶的廣度也會幫助它提升未來估值水準。

責任編輯：關海豐