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創新資本工具無人問津 銀行補資本首選二級資本債

  商業銀行今年補充資本金方式一覽
  注:圖表數據為不完全統計數據

  ⊙記者 魏倩 ○編輯 陳羽

  本是中小銀行的“菜”,今年似乎也成了股份行的“心頭好”。

  9月11日,中信銀行發行300億元二級資本債。這是今年第三家通過二級資本債“輸血”的股份行,而去年全年僅1家。

  資本承壓之際,銀行正密集通過IPO、定增、優先股、可轉債等資本工具補充資本金,不過目前還未見創新資本工具。交行金融研究中心首席銀行業分析師許文兵告訴上證報記者,傳統資本工具的太空本身較大,用創新工具的必要性還不是很迫切。

  二級資本債成主力

  受年底監管達標要求、表外融資需求回表等影響,多家銀行資本金消耗過快,資本充足率下降。這在近期披露的半年報中已初現端倪。

  中國銀行業協會近期發布的《中國上市銀行分析報告》測算,若上市銀行僅通過未分配利潤補充資本,2018年將產生較大的資本缺口。這就不難理解為何年初至今,銀行鉚足勁運用多個外源性資本工具補充資本。

  據Wind不完全統計,截至目前,平安、浦發等5家上市銀行有1585億元可轉債待發;工行、興業等3家銀行今年計劃發行及獲準發行的優先股合計為1350億元。

  從融資方式上看,銀行主要以發行二級資本債為主。據Wind統計,今年約有35家銀行(包括未上市銀行)發行了1904億元二級資本債,且還有212億元待發,二者相加的數值已逼近去年上市銀行全年發行規模——去年累計發行二級資本債2320億元。與此同時,發債融資成本高於去年,發行利率介於4.45%和6.29%之間,而去年最高發行利率不超過5%。

  這一融資工具原本是中小型銀行的常用方式,今年也成為不少股份行的選擇。目前已有中信、浦發、浙商三家股份行加入發行隊伍,分別發行300億元、200億元、150億元。

  “銀行面臨資本困境,但是現在資本市場環境不太好,大多還是用債務型工具來補充資本。”許文兵表示。

  對於能夠補充核心一級資本的融資方式——定增,僅農行年初1000億元定增方案實施成功,南京銀行30億元定增計劃意外被否。

  創新資本工具暫未動靜

  銀行利用多種工具優化資本充足水準,不僅要滿足監管要求,也決定著銀行競爭力水準。至於選擇何種工具,各家銀行各有打算。

  平安銀行董秘周強此前表示,定增需要股價處在上升通道,不能低於每股淨資產,發行難度非常大,經常會有發行失敗的風險,這是大部分銀行不選擇定增的原因。可轉債市價可以低於每股淨資產,但轉股價要高於每股淨資產。若6個月後轉股價高於每股淨資產,就可以順利轉股。

  從記者梳理的情況來看,目前市場上還未出現無固定期限資本債券、轉股型二級資本債券、含定期轉股條款資本債券等創新資本工具。

  許文兵認為,銀行資本以核心一級資本工具為主,只要用了資本工具就可以優化資本結構。創新工具本身還沒有非常成熟的操作模式,也面臨新的監管要求,發行優先股或其他資本工具目前還有太空。

  不過,從目前我國上市銀行面臨的資本困境、《巴塞爾協定III》的規定和國際先進銀行的實踐來看,我國推出創新資本工具已勢在必行。

責任編輯:牛鵬飛

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