美聯儲高官罕見批評貨幣政策：通脹如此之低 不應加息

明尼阿波利斯聯儲主席 Neel Kashkari表示，美聯儲在過去幾年，美國經濟恢復期中加息是錯誤的。

他表示，美聯儲錯誤理解了關鍵信息，而采取了加息措施，有可能會令美國經濟重新進入衰退。Kashkari認為，美聯儲應該允許通脹率高於2%，以讓美國經濟得以全面恢復。

聯儲高官公開評批美聯儲政策實屬罕見，Kashkari此舉讓人頗感意外。

上一次經濟危機之後，從2015年12月至今，美聯儲共加息9次。5月初，美聯儲FOMC會議決定將短期利率維持在2.25%至2.5%不變，並暗示今年年內將保持利率不變，而市場猜測美聯儲今年或轉為降息。

Kashkari是美聯儲中著名的大鴿派，目前不是FOMC的投票委員。Kashkari指出，過去幾年，美聯儲在美國通脹率遠低於美聯儲目標時就加息了，“這些加息舉措是不符合我們對稱性框架的。”

他說，“在通脹率過低，而就業市場在10年後仍顯示出潛能的情況下，我能的出的結論就是，在這次恢復期中，貨幣政策過於緊張了。” 這“直接削弱了美聯儲應對未來經濟衰退的能力。”

Kashkari表示，美聯儲曾確信強勁的就業市場將產生通脹，但是並未發生。目前美國失業率為3.6%，接近50年來最低水準。

他說，“我認為，我們誤解了勞動力市場，認為當時美國就達到了就業最大化，事實上，數百萬美國仍仍想要工作。我們當時也擔心如果美國達到就業最大化，通脹可能會突然走高，然後我們就必須快速加息來控制它。” “總體失業率一直是一個錯誤的信號。”

他表示，在2018年四季度，更多證據表明美聯儲的貨幣緊縮政策進行的過快了。

他說，“如果我們采取了更為寬鬆的貨幣政策，美國可能已經實現了就業最大化”，“通過以比我們對稱框架所要求的更快的速度加息，導致我們冒著過度緊縮並引發衰退的風險。市場信號表明這種風險的存在，即去年債券收益率和股票價格的大幅下跌。FOMC快速作出回應，停止加息，這是適當的，幸運的是，目前這種風險似乎已經降低了。”

他認為，近幾年美聯儲的政策表明，美聯儲認為2%的通脹目標是一條不可逾越的界限，而不是像美聯儲說的那樣，可以允許通脹在這個水準上下浮動。Kashkari表示，未來美聯儲應該吸取教訓，更好的傾聽經濟和市場的信號，允許通脹率超過2%。

他說，“為了使我們目前的框架變得有效可信，我們必須允許通脹率適度攀升至2%以上，以證明我們對對稱性是認真的。其他補救措施，比如價格水準目標將是有吸引力的措施。但是我們必須誠實的問自己：如果在經濟恢復期，我們在通貨膨脹低於目標時就被迫加息，那麽下次通脹高於目標時，我們真的會保持低利率嗎？我對此表示懷疑。”

近日，美國總統川普也在推特上再度呼籲美聯儲降息。本月初，他要求美聯儲降息一個百分點，實行量化寬鬆政策。這意味著購買更多債券、加印紙幣，來刺激經濟。川普在推特上說，這樣有潛力讓美國經濟"像火箭一樣騰飛”。但堪薩斯城聯儲主席Esther George表示，她反對為了提升通脹而降息，並警告稱降息可能帶來資產價格泡沫並最終導致經濟下滑。

此前，包括擁有投票權的聖路易斯聯儲主席布拉德（Bullard）和芝加哥聯儲主席埃文斯（Evans）在內的數位美聯儲高官，表達了對“低通脹”的憂慮，甚至公開呼籲降息。