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一汽夏利或已“妥善處理” 一汽集團整體上市提速

【財聯社】(北京,記者 楊錚)訊,上海車展期間,一汽集團旗下合資公司一汽馬自達日方中國高層透露,一汽集團將尋求整體上市。

在一汽轎車與一汽解放完成資產置換之後,一汽夏利又被指將通過轉型新能源找到新的出路。行業分析人士認為,隨著一汽集團厘清集團內部各項業務之間關係,旗下兩大上市公司的同業競爭問題已逐漸解決,一汽集團的整體上市將進一步提速。

合作夥伴外方首次證實一汽將整體上市

昨日,馬自達中國高層在上海車展現場向透露,一汽集團將尋求整體上市。馬自達是一汽集團重要的合作夥伴,來自其高層的這一消息被認為是多年來關於一汽集團資本化進程中釋放出的最明確信號。在這一消息的刺激下,一汽系股票今日集體上漲,彰顯市場對一汽集團整體上市的期待。

實際上近幾年一汽集團的一系列調整,都可以視為是在為整體上市而進行鋪墊。就在車展前一周,一汽集團對一汽轎車進行了大規模的資產置換。招商證券分析報告指出,資產置換完畢後,一汽轎車的主體將包括一汽解放100%股權、一汽財務21.8%股權及鑫安保險17.5%股權。

一汽解放這一新核心業務的置入,自然得到了市場的認可,一汽轎車在複牌之後漲停,且勢頭一直持續至今。一汽解放被認為是整個一汽集團手中最優質的資產之一,在商用車市場是無可爭議的領頭羊,是國內重卡市場2016-2018年連續三年的銷量冠軍。一汽轎車在公告中預計,本次交易完成後,上市公司的整體價值預計得到有效提升,有助於增強上市公司的盈利能力和核心競爭力。

對一汽集團而言,這一次的資產置換完成後,一汽股份將擁有一汽集團旗下乘用車領域的一系列優質資產:一汽豐田、一汽馬自達、一汽-大眾,以及大部分的自主乘用車品牌:一汽奔騰、一汽吉林、一汽紅旗。

艾媒谘詢首席分析師張毅在接受財聯社記者採訪時表示,今年以來,央企、國企的資本化改革上,國家的政策支持力度比較大,一汽集團作為一家代表性的企業,整體上市的方向不會變。同時,一汽集團也是歷史悠久的大企業,內部還有一些複雜的資本、股權方面關係需要處理,方能與市場更好的匹配。張毅認為,這次一汽轎車的資產置換,對掃清一汽集團在資本市場上運作的障礙、理順企業內部的一些關係會有比較積極的意義。

同業競爭曾為最大“絆腳石”

一汽集團要整體上市,同業競爭是繞不過去的難題。

招商證券汽車行業高級分析師馬良旭馬良旭對財聯社記者表示,一汽轎車與一汽解放的資產置換後,一汽轎車和一汽夏利的同業競爭問題將得到解決。“不過,一汽夏利和其控股股東一汽股份的同業競爭仍存在。”

實際上,“一汽夏利的控股股東”這一身份,對一汽股份及其背後的一汽集團來說更多是負擔。一汽夏利2018年年報顯示,當年一汽夏利歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益為-12.6億元。一汽夏利在年報中承認,儘管公司先後推出駿派 A50 三廂轎車、駿派 CX65 跨界車、駿派 D80 SUV,但受汽車市場銷售整體下滑、新品牌尚未形成有效影響力、新產品定位與配置存在偏差、銷售渠道弱化等諸多因素的影響,新產品銷量與公司期待的目標存在較大差距。

要扭轉一汽夏利的經營困局並不容易,一汽股份只得通過其他途徑尋求“減負”。2017年,一汽股份試圖通過公開征集受讓方的方式協議轉讓所持有的一汽夏利24.73%股份,從而卸下“控股股東”的身份,但無人接盤。2018年9月,一汽夏利將天津一汽華利100%股權以1元的價格售出,同時也脫手了8億元的債務;11月,一汽股份從一汽夏利手中買下後者持有的一汽豐田15%股權,幫助一汽夏利實現盈利的同時也拿走了後者僅剩的優質資產。至此,除了經營困難的自主乘用車業務,一汽夏利幾乎只剩下空殼。

更值得關注的是,一汽股份此前曾經承諾將在今年6月28日前解決與一汽夏利同業競爭的問題,目前,離這一最後期限已不足三個月。

張毅預計,一汽集團接下來非常重要的一步棋將會從一汽夏利入手,因為一汽集團整體上市背後已經有了足夠的推動力量,要解決一些具體的、細節上的障礙,應該不會有大的問題。馬良旭則分析認為,一汽夏利的出路有三種:賣殼、變為新能源平台、成為一汽集團整體上市的殼。

一汽夏利將轉型新能源平台

就在一汽集團整體上市消息傳出的同日,一則來自造車新勢力的消息,部分印證了馬良旭對一汽夏利未來出路的分析。

4月16日,注冊於天津的新造車企業艾康尼克在上海車展的發布會上宣布成立“天津天汽新能源汽車有限公司”,將在天津從事新能源汽車的製造。艾康尼克創始人及總裁吳楠表示,艾康尼克是受天津市政府的邀請組建了天汽新能源,並得到了天津市政府的大力支持。

業內分析認為,考慮到天汽新能源的國資背景與地方政府借助新能源車重振天津汽車產業的決心,與天汽新能源的合作有可能成為一汽夏利未來的新出路。4月11日,一汽夏利在連續三天上漲後發布公告稱,“目前,公司正在籌劃與國內新能源汽車企業進行合作,生產新能源汽車”。

此公告一處,業界曾預測合作方可能為收購落戶於天津的國能電動車的恆大集團。不過,財聯社記者獲悉,目前恆大國能進展順利,並無與第三方合作的意願。

企業注冊信息顯示,天汽新能源的股東為艾康尼克與天津靜泓投資發展集團有限公司合資成立,後者是天津市靜海區國資委獨資企業。值得注意的是,一汽夏利的第二大股東、天津汽車工業(集團)有限亦是天津市國資委獨資企業。雖然沒有直接的聯繫,但天汽新能源與天津一汽夏利共同的天津市國資背景,令業界對天汽新能源未來與一汽夏利的合作可能充滿期待。

實際上,天津市政府也希望艾康尼克能為天津引入新能源汽車產業。去年10月31日,天津市政府辦公廳發布了《關於印發天津市新能源產業發展三年行動計劃(2018—2020年)的通知》。在新能源汽車行業方面,計劃明確指出,要推進天津艾康尼克新能源汽車有限責任生產基地建設,打造具有全國影響力的津產乘用車品牌。在艾康尼克的發布會上,吳楠也就此描繪了願景:“重振天津汽車往日雄風,振興天津汽車工業”。

對於一汽集團而言,如果一汽夏利能夠借助天汽新能源實現轉型,將一舉解決困擾多年的同業競爭難題,還能將一汽夏利的經營負擔轉手,屆時,一汽集團距離整體上市將更近一步。

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