2017年高歌猛進，2018年勉強達標，今日頭條生了什麽病？

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導讀：作為全球估值最高的初創公司，雖然字節跳動的進步速度要比他的對手們快得多，但面臨的問題也不少。

作者 |一財君

封圖 |網絡

1月15日，一位接近頭條的消息人士告訴媒體：“今日頭條母公司字節跳動對投資者稱，預計2018年營收為人民幣500億-550億元。”該營收數據隻達到預期範圍下限，這也是數年來字節跳動營收首次沒有超過預期。消息人士還強調不要透露Ta的資訊，因為這件事“非常隱私”（the matter is private）

“衝500億，保300億”

“您好，我是今日頭條的，我想……”，沒等劉鳴說完，對方已經掛斷了電話。這是今日頭條電話銷售部門（SMB，負責中小客戶）前員工劉鳴在工位上打的第250個電話，還沒有一個客戶願意在今日頭條上投放廣告。按照SMB的要求，每個員工每天都要打夠400個電話。

重壓也帶來了高收入。2016年今日頭條收入60億元，2017年150億元，2018年張一鳴提出的目標是“衝500億，保300億”。可以說，張一鳴幾何式的增長要求下，今日頭條這家公司也在幾何式地完成他的目標。

但是在2018年，高歌猛進數年的今日頭條碰到了一個不小的難題——用戶喜好和內容監管的矛盾。對於盈利模式相對單一的今日頭條來說，用戶數量是最重要的財富，而吸引用戶的就是定位精準的高品質的內容。但是在2018年，作為今日頭條基礎業務的圖文內容分發因內容低俗、涉嫌色情和標題黨問題，遭遇強監管。今日頭條一方面清理違規账號，一方面加強審核，提高內容發布門檻。這意味著用於引流的內容根基受到限制，進一步影響到廣告收入，畢竟資訊流中廣告的密度是部門流量變現效率的決定因素之一，一旦內容下降，廣告的密度也隨之下降。

與吹捧“降維打擊”的企業不同，今日頭條追求的是“精準打擊”。但是當今日頭條的內容受到強監管，提高了內容門檻以後，他們的主要用戶——來自於三四線城市的年輕人們也就失去了許多他們希望看到的“精準內容”。隨之而來的，就是用戶數量的流失以及廣告客戶流失。牽一發而動全身。

所以當劉鳴們的電話越來越難打的時候，今日頭條業績增長步伐放緩也就只是時間問題。

頭條、抖音遇冷

今日頭條、抖音、火山小影片、西瓜影片、悟空問答……字節跳動旗下眾多的公司為他們帶來了2.4億的活躍用戶。這樣的用戶規模也讓字節跳動的估值得到指數級的增長。2016年末，字節跳動拿到10億美元D輪融資，估值達到110億美元；2018年8月的E輪融資後，估值已經超過了220億美元。而在2018年10月，字節跳動完成Pre-IPO融資，估值達到750億美元的傳聞甚囂塵上。

而根據抖音內部人士的消息，光是抖音就能帶來2億的DAU——這一款產品的估值能達到300億美元。

不過這些數字到目前為止，仍然只是一個數字。QuestMobile在2018年10月25日發布了《中國移動互聯網2018年秋季大報告》稱，“中國移動互聯網整體用戶規模增幅正在繼續放緩”：中國移動互聯網活躍用戶規模增速同比降低超50%，9月總活躍用戶規模達11.2億。就在2018年上半年，這個數字已經達到了11億，也就是說，紅利已經基本趨於飽和。

雖然“紅利到頭、流量觸頂、監管更新”這樣的消息我們作為普通人每天都能聽到，但對於真正深處於這個行業的公司來說是切膚之痛。從數據來看，雖然相比其他產品，抖音等頭部的境況明顯好了很多。但，對抖音來說，尷尬一直都在：就在5個月前，抖音還在高調宣布已經達到1.5億日活，現在卻不得不面對腳步開始放緩的現實。

即便今日頭條在去年挺過了“停更、下架”，即便字節跳動又上線了一款與“內涵段子”同質化的“皮皮蝦”App，但這條本就越走越窄的流量路線現在變得更加擁擠。

不管怎麽樣，移動互聯網帶給它們最後的考驗已經來到。趕在紅利的尾巴上，行業的競爭正在加劇，而競爭給產品帶來的瓶頸正在困擾著幾乎所有頭部。移動互聯網產品們會搶奪所剩無幾的用戶增量。但是留住用戶、增加用戶粘性是他們更應把握的。