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世茂穩中求進:上半年銷售破千億,資金、土儲充沛

文 林夏淅

編輯 劉肖迎

20年前,世茂房地產選擇進軍上海,在黃浦江沿岸打造出的“濱江模式”經典建案轟動房地產市場,成為其招牌,之後,不斷被複製。

如今,30歲的世茂,在傳統地產行業中融入了藍精靈和Hello Kitty兩大國際經典IP,布局物聯科技、文化、醫療、教育等新產業,向外遞出一張更年輕的名片。

繼2017年和2018年兩年連續高增長後,2019年上半年,世茂房地產再次交出了一份漂亮的成績單。

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業績靚麗

8月27日,世茂房地產(0813.HK)公布的2019年中期業績顯示,報告期內公司營業額565.6億元,同比增長32.9%,淨利潤51.1億元,同比增長19.5%。

這是世茂給自己的30歲賀禮。

除了營收、淨利,世茂在地產企業的幾個關鍵指標上表現同樣優秀。

銷售業績方面,半年內1003.4億元的簽約額,較上年同期增長了38.7%,增速顯著高於典型頭部房企的平均值,相應的簽約面積達到556萬平方米,同比增長23.3%。

強勢銷售增長下,核心利潤從2018年上半年的61.21億元增至當期75.8億元,同比上升23.8%。

據克而瑞上半年排名數據,世茂權益前後簽約額分別排名第12位和第11位,目前已完成全年2100億元簽約目標的47.8%。

依照地產企業“金九銀十”的淡旺季規律,全年業績將穩定超過預期。

在自主化經營的發展邏輯下,世茂的多元化業務增速亮眼,2019年半年報中,非房產業務合計收入33.3億元,同比上升75.3%。

其中,酒店業務方面,世茂喜達再次走向海外,與儷盈集團簽約馬來西亞文冬生態城世禦酒店及禦榕莊酒店,持續發力全球酒店市場。旗下新產品線——凡象ETHOS著眼中國千禧一代旅行者,跨界如李寧等中國民族企業,打造中高端生活方式酒店品牌。

世茂馬來西亞文東生態城酒店項目(效果圖)

世茂物業則進行了新一輪升級,讓人工智能、語音識別等高科技與具體生活場景結合,實現從“對物管理”到“對人服務”的轉變。

世茂集團董事局副主席、總裁許世壇曾表示,世茂物業將在2021年上市,酒店業務也計劃在三年內上市,現在只需要等待一個好的時機、好的估值。

債務和資金方面,世茂淨負債率連續8年維持在60%以下,資本結構穩定。

在“現金為王”的地產企業生存法則下,世茂在2019年上半年實現了813億元的回款,同比增長47.8%。截至2019年6月底,公司账面貨幣資金522.3億元,足額覆蓋其將於一年內到期的320.56億元有息負債。另外,公司還有400億元金融機構融資額度未使用。

強大的資金流動性,成為其穿越市場周期的保護傘。

面對境內外融資環境的收緊,世茂在2019年上半年獲得業內稀缺的發債資格,發行了132億元的公司債,並實現了境外低息美金債20億(美元)的額度,上半年整體借貸成本不升反降,控制在5.6%左右,成為融資能力強的最直接體現。

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穩中求進

1989年進入房地產開發領域後,世茂逐漸成為南方房企的中一股重要力量。

1999年,世茂在浦東黃浦江沿岸造了一個濱江花園,把“前看江景,後擁園景”的國際級生活體驗樹立為品質人居的標杆,“濱江模式”就此成為一個成功的招牌。

與其他眾多房企借助高杠杆擴張不同,世茂走的是一條比較穩當的路子。

在整體淨負債率高低錯落的房企之中,世茂始終維持著60%以下的低位;在其他家受製於融資環境、帶息債務增長困難的時候,世茂卻反其道而行,2018年至今的帶息債務增幅明顯高於低迷的同行們。

在泰禾、萬通、明發等地產公司為去庫存、換現金而拋售地塊時,世茂使用多元化的拓地手段,通過收並購的方式取得了約1800億元的優質貨值,主要分布於北京、南京、蘇州、杭州、廣州等核心城市。

目前,世茂的土地資源儲備已遍布全國101個城市,運營及在建項目301個,超過1兆元的權益前土儲貨值中,分別有2850億元、2600億元分布於長三角地區和當下最熱門的粵港澳大灣區,華北地區同樣分布了1730億元的優勢土地項目。

生於福建,贏在上海的世茂,正在全國範圍內進行新一輪的爭奪戰。

即便如此,世茂還是堅持在“求穩”的道路上。

世茂房地產2019年中期業績發布會現場

許世壇在8月27日的中期業績會上表示,“世茂會嚴格按回款50%用於投資的標準去執行,這是一條紅線”。

除此之外,世茂控制風險的另一個方式還在於降低自身的權益比重。

2019年上半年,世茂銷售權益比重從期初的70%降至65%左右,還將進一步降至60%,這是許世壇認為較合理的一個比重。

按照53%的去化率,世茂2019年全年可以達到 2100億元的銷售額,有希望超額完成銷售目標。

在對手眾多的房企行業中,世茂憑著時代弄潮的衝勁,成為行業中的一匹黑馬。

接下來能否在已經落腳的101個城市有更好的表現,還需要下一個十年給出答案。

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