京滬高鐵注冊資本減少906億：法定代表人變更，增4名獨董

京滬高速鐵路股份有限公司（下簡稱京滬高鐵公司）近期發生多項公司注冊資訊變更。

近日，澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者查詢北京市企業信用資訊網和國家企業信用資訊公示系統發現，近日京滬高鐵公司變更了多項公司注冊資訊，包括法定代表人、注冊資本、股東、董事會構成等。

具體而言，法定代表人由此前的余邦利變更為邵長虹；注冊資本由此前的13062396.12萬元，變更為4000000萬元，減資超906億元人民幣；11家股東數目保持不變，其中2名股東名稱發生變更，分別為中國鐵路建設投資公司更名為中國鐵路投資有限公司，山東鐵路建設投資有限公司更名為山東鐵路投資控股集團有限公司。

工商資訊顯示，余邦利為京滬高鐵董事長，邵長虹為京滬高鐵副董事長、總經理。

這次的的董事會監事會調整中，董事（不包括獨立董事）由原先的16名變更為4名，其中1名董事此前擔任監事職位；監事會主席由此前的肖世君變更為龔建中；監事由原先的4名擴增為6名，且除原先擔任董事的王洪剛外均為新增人選；令人眼前一亮的是，新董事會中還新增了4名獨立董事。

目前還不清楚此次注冊資本減少後，各股東的持股比例和權益是否會發生改變，京滬高鐵官方尚未披露此次注冊資本減少的原因。

有分析認為，此次京滬高鐵減資標誌著離上市更近一步。因為上市對注冊資本的品質，以及和淨資產的比例等有一定要求，部分公司在上市前會調整注冊資本。

京滬高鐵此前一直有上市傳聞。

京滬高鐵上海虹橋站蔣立冬攝

2018年11月，彭博社援引知情人士的消息稱，京滬高速擬最快於2019年上半年遞交A股上市申請，計劃募集資金額高達約300億元人民幣。消息稱，中信建投證券為牽頭主承銷商，中信證券和中金公司為聯合主承銷商。不過，當時報導稱，具體上市時間和募集資金規模仍存在不確定性，可能根據市場情況變化，且有待監管機構的批準。

可見的是，鐵路系統的另一家準備上市的公司，也剛剛進行了減少注冊資本的操作。

中鐵總方面明確，將於2019年啟動股份製改革、申報首次公開發行股票（IPO）的中鐵特貨運輸有限責任公司（下簡稱中鐵特貨），已在2018年12月的公告中披露，按股份製改革和上市要求，正在履行減資程式，預計於2019年1月完成。減資程式實施完畢後，注冊資本將減少至40億元。減資前後，標的企業的資產、負債、所有者權益總額及各股東的出資比例均保持不變。目前，中鐵特貨已完成減資程式。

京滬高鐵的減資程式也在同時期完成。

目前還不清楚此次注冊資本減少後，各股東的持股比例和權益是否會發生改變。

按照京滬高鐵此前13062396.12萬元注冊資本以及各股東的認繳出資額計算，若減資前後各股東出資比例均保持不變，則如今京滬高鐵的最大股東為中國鐵路投資有限公司佔股45.5%，其後為平安資產管理有限責任公司、全國社會保障基金理事會、上海申鐵投資有限公司、中銀集團投資有限公司、江蘇交通控股有限公司、北京市基礎設施投資有限公司、天津鐵路建設投資控股（集團）有限公司、南京鐵路建設投資有限責任公司、山東鐵路投資控股集團有限公司、河北建投交通投資有限責任公司、安徽省投資集團有限責任公司。

中國鐵路投資有限公司由中國鐵路總公司全資持股，前身為原鐵道部於1994年投資設立的中鐵建設開發中心，公司先後投資京滬高鐵、武廣客專、廣深香港觀光客專、朔黃鐵路、蒙華鐵路、邯濟鐵路等數十項鐵路大中型基建項目。2018年3月經公司製改革後更為現名，注冊資本金777.0919億元。公司專注於鐵路投融資、投資與投資管理、國鐵資產管理、資本運營與經營開發、招標經紀谘詢評估等，主要承擔中國鐵路總公司對外合資合作平台職能和推動鐵路資產“資本化、股權化、證券化”任務。

京滬高鐵堪稱核心鐵路線路中的黃金資產。京滬高鐵線路全長1318公里，途徑北京、天津、河北、山東、安徽、江蘇和上海。

根據《河北建投交通投資有限責任公司主體與相關債項2018年度跟蹤評級報告》披露數據，2017年京滬高鐵營業收入295.95億，同比增長12.5%；實現利潤127.16億元，同比增長33.5%。利潤率提升6.7個百分點至42.9%，盈利能力大幅領先A股鐵路運輸企業。

據國金證券數據，京滬高鐵2014-2017年累計利潤達311.7億元，2017年運輸收入為296億元，淨利潤達到 127億元。

中信證券數據顯示，2017年京滬高鐵累計發送旅客7.4億人次，佔全國高鐵客運量約10%，客座率達80.1%。

長江交運引述《山東鐵路建設投資有限公司2018年度跟蹤評級報告》稱，京滬高鐵總投資2209億元，資本金比例為50%，則債務性資金約為1105億元。參考歷年鐵道債票面利率，假定債務性資金綜合融資成本為4.8%，則京滬高鐵每年付息支出約為53億元。固定資產折舊方面，以京滬高鐵總投資2209億計算，假定折舊期限為50年，在年限平均法下，年折舊額約為44億元。

長江交運認為，根據2011年底17家高鐵公司成本支出比例，假定京滬高鐵成本總額中折舊與利息支出佔比為55%，則京滬高鐵每年總成本約為177億元。在運輸收入隨客運量逐年增長，而成本端相對剛性背景下，京滬高鐵利潤或將在2017年百億利潤基礎上穩健提升。