加密數字貨幣市場的新一輪“牛市”在不經意間悄然來臨。
6月27日，比特幣價格上衝14000美元/個，創下2018年1月以來的新高，然而當日遭遇大跌，在一日內下跌超過2000美元，跌幅超過10%，最後回調至11677美元/個。而從6月22日起，比特幣走勢出現強勁突破，連續上衝1萬美元上方多個整數關口，引起全球投資界對加密數字貨幣市場的關注。
“比特幣1萬美元價格對於加密數字貨幣市場而言，是一個重大的心理關口。在達到1萬美元上方之後，我對於數字資產未來的長期走勢還是比較樂觀的，但是這個過程中一定會有震蕩回調。但是2017年下半年的急漲暴跌的行情發生幾率相對較小，因為現在這個市場越來越多的機構投資者開始進場，而不是如以前一樣是一群全球投資散戶主宰的市場。”火幣大學校長於佳寧接受《華夏時報》記者採訪時分析指出。
事實上，在諸多受訪的業內人士看來，暴漲暴跌已是加密數字貨幣的常態。
比特幣在去年12月創下跌破3600美元/個以來，半年時間內，漲幅已經接近300%。如果追溯比特幣的交易軌跡，從2009年9月比特幣第一筆交易25美分/個到2018年1月最高2萬美元/個，比特幣在9年的交易期內，投資回報率達到16萬倍。
第五輪牛市來臨？
從3600美元到14000美元，比特幣已接近三倍的漲幅，作為一個“投資品”，如果這都不算“牛市”，那還有什麽行情能被稱作牛市？
6月27日，《華夏時報》記者梳理比特幣從問世到交易的9年時間，一共發生了四輪牛市。
2009年1月，中本聰挖出比特幣的創世區塊，獲得獎勵50枚比特幣，宣告比特幣正式誕生；2010年5月22日，美國程序員拉斯勒-豪涅茨( LaszloHanyecz)在論壇稱，要出手10000個比特幣，要價50美元，但是沒有人買。後來有人表示，願意用25美元的比薩餅優惠券換這10000個比特幣，拉斯勒答應了，折合價格為25美分/個，這是比特幣歷史上第一筆交易，如今這10000個比特幣的價值超過1000萬美元。
比特幣第一輪牛市發生在2010年9月至2011年6月，當時比特幣以強勁但非拋物線式的上漲開始了首輪周期，到2011年4月，從6美分漲至80美分。此後兩個月間，比特幣價格飆升，從80美分飆升至36美元的高點。緊隨其後的是比特幣暴跌93%。在第一輪牛市中，比特幣漲幅達到600倍，但是當時由於交易的人群非常小，第一輪比特幣的牛市幾乎無人知曉。
2011年10月至2013年4月，比特幣經歷了第二輪牛市，比特幣從2美元的低點一路飆升至大約10美元的水準，上漲了5倍。到2013年1月，比特幣突破13美元並開始再次加速上升，在2013年4月達到260美元高點。從2美元到260美元，第二輪比特幣牛市漲幅達到130倍。但是比特幣價格在2013年4月15日快速跌回50美元區間，一周內暴跌80%。
第三輪比特幣牛市發生在2013年10月至12月，比特幣從50美元低點先在半年內上漲到100美元水準，幾乎看不出牛市的跡象，但是就在2013年最後兩個月，比特幣突然間出現暴漲，到2013年12月達到1160美元，漲幅超過20倍。當時比特幣從1160美元高點跌至2015年1月的150美元低點，跌幅也達到87%。
而第四輪牛市也就是業界眾所周知的從2017年6月至2018年1月，在2017年6月之前長達兩年多時間內，比特幣價格從150美元慢慢回到1000美元左右，到了2017年10月份，比特幣受ICO狂潮影響，一下子漲幅接近5倍到達5000美元附近。此後的兩個月，隨著更多的全球投資者參與，比特幣飆升至2萬美元高點。這一時期內比特幣漲幅達到20倍，隨後比特幣從2018年2月開始下跌，並最終在今年2月份又跌至3600美元附近，跌幅超過70%。
暴漲背後的邏輯
與遙遙無期的A股和全球股市相比，加密數字貨幣市場重現“牛市”腳步來得更快一些。《華夏時報》記者統計發現，以當前11000美元的價格相對應，比特幣總市值已經接近2000億美元，而半年之前比特幣的總市值還不到800億美元。
面對如此的行情，於佳寧在受訪時指出，投資者不宜輕易追高，做空也要特別謹慎。
“從大的邏輯來看，比特幣上漲的原因沒有變。首先，數字資產是數字經濟發展的一面鏡子，目前全球數字經濟蓬勃發展，而比特幣是數字資產中的龍頭，在價值回歸的情況下，具有領漲效應；其次，Facebook發起倡導的Libra項目讓人們看到了區塊鏈在支付等領域廣泛落地的巨大潛力和價值；第三，全球經濟的不確定性較大，避險因素也導致全球資金加速流入黃金、石油等避險資產中，現在比特幣以其全球流通、稀缺的屬性，也成為避險資產之一。”於佳寧表示。
財經專欄作家肖磊也與於佳寧持類似觀點，肖磊指出，本次比特幣價格的突破性上漲是多方因素助推的結果，包括市場風險意識轉變，全球各類風險加劇導致的投資者分散資產風險的需求以及互聯網巨頭髮行數字貨幣等事件，對投資者產生了諸多預期層面的影響。
值得關注的是，根據6月26日外媒報導，德意志銀行多資產分析師吉姆·裡德在給客戶的一份報告中表示，近期比特幣的暴漲幅度令人震驚，最近各國央行的鴿派情緒促使投資者轉向加密貨幣，但Facebook推出天秤幣才是暴漲的主要誘因。
投資人何去何從
6月25日，香港數字加密貨幣投資者和區塊鏈顧問約翰·帕特裡克·穆林(John Patrick Mullin)發文稱，毫無疑問，有經驗的投資人已經開始進入。他聲稱自己從2013年以來一直擁有比特幣，並在今年3月底價格開始反彈時購買了更多比特幣。
“數字貨幣今年的好轉給人們帶來了希望，在去年的急劇下滑之後，最糟糕的時期已經過去。”穆林表示。
於佳寧則分析指出，比特幣作為數字資產，具備了金融屬性、產業屬性、技術屬性三大要素，同時已經高度金融化，因此大概率擺脫不了“周期性”金融規律，也就是“有漲必有跌、有跌必有漲”。
“數字資產背後的權益機制以及技術依托與傳統的投資資產顯著不同，在投資數字資產之前，一定要對區塊鏈技術、分布式商業邏輯、數字金融體系進行全面、透徹的學習理解，這樣才能清晰地認知相關數字資產的內在價值，從本質上控制投資的風險。”於佳寧強調。
“比特幣目前的波動會持續，但是從過往比特幣價格軌跡來看，比特幣只有突破前高2萬美元之後才會真正進入最瘋狂的階段。如果沒有突破前高，也只能算是反彈，以往四輪比特幣牛市都是在突破前高之後加速上漲，而那時候也是風險最高的時候。”王恆對《華夏時報》記者分析稱。
對於普通投資人而言，一個超過1萬美元的代碼，你還買得起嗎？你還願意買嗎？你會相信，比特幣的第五輪牛市就在眼前嗎？這些問題或許只有交給市場和時間來回答。
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