今年銀行“補血”已發3700億永續債 還有4400億在路上

9月11日，渤海銀行正式發行總規模不超過人民幣200億元無固定期限資本債券，成為國內首家發行永續債的非上市銀行。

21世紀經濟報導記者統計，包括渤海銀行永續債的發行，今年已有7家商業銀行發行永續債，規模達3700億元。

多家銀行發行永續債

渤海銀行永續債募集說明書顯示，最小認購金額為人民幣1000萬元，且必須是人民幣100萬元的整數倍。此次發行永續債將提高渤海銀行的資本充足率，提升整體營運能力，並進一步提高抗風險能力。

自去年下半年以來，鼓勵商業銀行發行永續債（無固定期限資本債券）補充資本的政策陸續頒布。今年1月25日，中國銀行在銀行間債券市場成功發行400億元無固定期限資本債券，票面利率4.50%，成為首個“吃螃蟹”的銀行。

新網銀行首席研究員、國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，首單無固定期限資本債券的推出，為後續商業銀行發行提供了範本，拓寬了商業銀行補充其他一級資本工具的渠道，對於進一步疏通貨幣政策傳導機制，防範金融體系風險，提升商業銀行服務實體經濟能力具有積極作用。

隨後，農業銀行、民生銀行、華夏銀行、浦發銀行、工商銀行，以及渤海銀行，目前已有7家商業銀行成功發行永續債，合計規模高達3700億元。其中農行發行規模最高為1200億，其次為工商銀行800億元。

9月6日，農業銀行發布公告，其永續債（第二期）發行完畢。債券發行規模為人民幣350億元，前5年票面利率為4.20%。2018年，農業銀行經股東大會批準，擬在境內市場發行不超過1200億元的減記型無固定期限資本債券。今年8月份，農業銀行發布公告，永續債獲得了央行準予發行的行政許可，隨後於8月16日和9月3日分兩期，以850億元、350億元的規模成功發行永續債。

所謂永續債，即沒有明確到期日或期限非常長的債券，理論上永久存續。在我國，非金融企業發行永續債已有多年經驗，規模超兆元，銀行業則剛剛試水永續債。對上市銀行而言，發行永續債的突出作用在於補充其他一級資本，改變其他一級資本較少、二級資本較多等問題，進一步優化資本結構；對非上市銀行來說，永續債拓寬資本補充來源，增加一級資本補充工具。

不僅發行提速，銀行永續債的籌備隊伍也在不斷壯大。交通銀行9月12日公布了發行永續債的募集說明書，公告中稱，此次交通銀行永續債的發行規模為400億元，發行首日為9月18日。

包括交通銀行在內，截至目前，建設銀行、郵儲銀行、光大銀行、中信銀行、平安銀行、杭州銀行、招商銀行等都披露了擬發行永續債融資計劃，再加上廣發銀行已獲批發行不超過500億元永續債，目前銀行永續債擬發行規模達4400億元。

銀行密集發行永續債的背後，是資本充足率下滑的現狀。銀保監會日前發布的數據顯示，截至2019年二季度末，商業銀行核心一級資本充足率為10.71%，較上季末下降0.23個百分點；一級資本充足率為11.4%，較上季末下降0.11個百分點；資本充足率為14.12%，較上季末下降0.06個百分點。

機構認購情緒高漲

董希淼在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，雖然我國商業銀行資本充足水準總體良好，但仍面臨著較大的資本壓力。隨著資管新規等監管規定實施，表外業務正在回歸表內，加快資本金消耗；成立理財子公司、金融資產投資公司等子公司，需要投入相當數量的資本金。對銀行來說，資本補充本是一項常規工作，業務發展、規模擴張，本來就會消耗一定的資本金。

永續債的發行，對於銀行的資產質量有所改善。中國銀行表示，發行永續債可以提高該行一級資本充足率約0.3個百分點。農業銀行表示，1200億元永續債（一級資本）發行對該行資本補充成效顯著，是該行“固本計劃”的重要一步，以2019年中期風險加權資產計，將提升該行一級資本充足率超過0.8個百分點。浦發銀行300億元永續債，提高了資本充足率近0.6個百分點，優化了資本結構、夯實了資本實力。

機構對於銀行永續債的參與熱情較高。如中國銀行永續債吸引了境內外140余家投資者參與認購，涵蓋保險公司、證券公司、財務公司、證券投資基金、理財產品等境內債券市場主要投資人，以及央行、保險公司和資產管理公司等境外機構，全場認購倍數超過2倍。

正在發行的渤海銀行永續債，認購倍數為2.36倍，票面利率為4.75%。浦發銀行永續債全場認購倍數也超過2倍。

5月31日、6月27日，民生銀行和華夏銀行分別成功發行400億元永續債。民生銀行永續債獲得全場1.82倍數認購，華夏銀行的認購倍數也達2.06倍，兩者發行利率均為4.85%。

董希淼表示，銀行發行的永續債收益相對比較固定，安全性較高，是機構較好的投資品種，不過永續債沒有固定期限，所以流動性較差。近期央行推出了新一期的央行票據互換（CBS）操作，相對解決了一些流動性問題。

中國人民銀行9月11日開展了今年第四次央行票據互換（CBS）操 作，與上次僅相隔1個月。一位分析 人士指出，隨著永續債發行規模擴大，CBS使用將更加頻繁，有了CBS 的支持，銀行永續債流動性改善，利於進一步擴容。