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騰訊大動作不斷,對外投資市值10000億+

中信證券最新研報認為,騰訊是當前中國市場最具投資價值的公司之一。

字節跳動上市聲音不斷,阿里旗下螞蟻金服IPO穩步推進,中國互聯網龍頭騰訊面對來自對手的挑戰與日俱增,但機構的觀點並不悲觀。

中信證券最新研報認為,騰訊是當前中國市場最具投資價值的公司之一。今年以來,騰訊股價上漲41%,體現業績超預期(貢獻4.5%)和估值提升(貢獻35%)。綜合考慮公司盈利提升、2B業務打開成長空間以及投資業務價值增長,上調騰訊控股目標價至650港幣,維持公司“買入”評級。

7月31日收盤,騰訊控股(0700.HK)收報534港元,最新市值逾5兆港元。與此同時,滬深港通南向資金7月以來累計增持2800萬股,淨買入144億港元,持股比例從7月初2.88%攀升至月底的3.17%,而7月以來騰訊控股股價也同步抬升7.1%。

用戶流量企穩回升

騰訊國內用戶流量份額自2019Q2見底後緩慢回升,2020Q1回升至43%環比提升1%。2020Q1微信MAU達12.03億,同比增長8.2%,環比增長3.2%,QQ(移動)MAU6.94億,小程序日活躍用戶數超過4億,“視頻號”DAU超2億。

雲業務方面,7月31日,知名國際研究機構Gartner發布最新企業公有雲服務市場份額報告,2019年在IaaS市場,AWS仍以絕對優勢領先,位列全球第一,但增速不及微軟、谷歌、阿里、騰訊等雲廠商。騰訊雲超過IBM,增速在Top5廠商中位列第一。

中信證券指出,市場對騰訊在社交、遊戲的基本盤信心逐漸恢復。公司在遊戲、廣告、金融等業務穩步增長,業績確定性、成長性均較強。疫情爆發之後,騰訊會議、企業微信成為新爆款應用,雖未能在利潤表上體現貢獻,但在用戶時長和未來估值方面有望打開新的空間。此外,公司近期推出微信小商店,探索電商領域,亦有助微信用戶粘性和時長提升。

今年以來,全球科技互聯網公司股價上漲明顯,公司已累計投資拚多多(佔股29.2%)、美團點評(18.2%)、京東(20.9%)、騰訊音樂(55.6%)、特斯拉(5.0%)、SEA(25.6%)、Spotify(9.2%)等頭部公司,因此測算騰訊投資端總市值已達1.17兆元。

事實上近年來騰訊大動作不斷,在各個領域都進行了大量的投資。

按照騰訊投資官網的消息,截至今年1月,騰訊投資的公司超過800家,其中70多家已上市,超過160家是市值或估值超10億美元的龍頭公司。

官網顯示,騰訊投資專注於全球範圍內消費互聯網和產業互聯網相關領域投資,包括娛樂傳媒、消費零售、民生教育、金融科技、企業服務及海外投資等領域。十餘年來整體投資數量超過800家,包含百餘家上市公司及獨角獸企業,投資地域覆蓋全球二十多個國家和地區。

目標價650港元

最新一宗是對搜購的收購。7月27日晚間,搜狗(SOGO.N)發布公告稱收到來自騰訊的收購要約,騰訊擬於每股9美元價格現金收購搜狗剩餘的股份。

私有化方案公布前騰訊已是搜狗單一最大投資者:搜狗是中國第二大搜索引擎公司,除了搜索引擎之外,公司旗下搜狗瀏覽器、搜狗輸入法等產品也擁有大體量用戶。

2017年11月,搜狗登錄美股市場,發行價為每股13美元。騰訊早於2013年9月向搜狗注資4.48億美元,並將旗下騰訊搜搜業務和其他相關資產並入搜狗,本次私有化方案公布前騰訊作為單一最大股東,持股比例為38.7%。

華金證券認為,一方面廣告市場競爭激烈,其他廣告形式或較搜索廣告更具效率、更被消費者接受,另一方面騰訊、阿里、字節已成功構築內容與服務生態,並通過各自搜索引擎提供連接,且逐步具備了體系內實現交易閉環的能力。目前,騰訊廣告大盤中來自搜索及搜索相關廣告的收入佔比極低,隨著微信搜一搜的普及、搜狗技術與商業團隊的融合,微信商業化潛力將進一步得到釋放。

瑞銀研報也指出,收購搜狗的交易可為騰訊帶來上行空間。給予“買入”評級,目標價650港元。瑞銀表示,搜狗向騰訊提供外部網絡搜索結果,相信收購後騰訊可以集成和改進其產品,尤其是微信搜索,並提高廣告獲利能力。該收購將推動騰訊未來的電子商務及短視頻等業務,雖然對騰訊的即時財務貢獻有限,但相信未來將有巨大的潛力。

值得一提的是,近來騰訊投資凶猛,7月26日晚,泛微網絡最新公告,騰訊產業基金以7.71億元受讓股東韋錦坤持有的泛微網絡5%股權,布局雲計算、軟體領域,7月27日晚,騰訊產業基金再舉牌世紀華通加碼遊戲,騰訊在近日在泛微網絡、世紀華通上的投資已近10億元。此外,騰訊在A股還持有步步高、永輝超市等商超、新零售資產股權,其意應為微信商業化鋪路。

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