藍思科技前三季度淨利10.6億元 搶先布局獲益

10月28日晚間，藍思科技公布2018年三季報。報告披露，第三季度藍思科技實現營業收入81億元，同比增長25.5%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6.1億元，同比增長4.2%。

藍思科技此前就分析稱，報告期內，公司的智能手機主要品牌客戶採用前後蓋雙面玻璃、3D玻璃後蓋的中高端新機型顯著增多，智能穿戴式設備、智能家居、車載設備等業務穩步較快增長，公司主要產品的產銷量實現同比大幅增長。

實際上，多年來，藍思科技憑借其技術積澱積累了包括三星、LG、華為、OPPO、VIVO、小米等國內外知名品牌客戶。早在兩年前，藍思科技就提早布局，進入3D曲面玻璃領域。

研究指出，未來隨著5G漸行漸近、無線充電逐漸普及，雙玻璃方案成為終端廠商的首選，2018年各大手機品牌發布的旗艦機種均使用雙玻璃或者玻璃+陶瓷的方案。因此，有研報分析預計，藍思科技將充分受益雙玻璃及3D玻璃的蓬勃發展，對比上半年的平淡，四季度，藍思科技將迎來銷售旺季。

第四季度踏入行業旺季

手機屏巨頭藍思科技於日前發布了2018年第三季度報告。報告顯示，藍思科技今年第三季度營收近81億元，同比增長25.47%；淨利潤達6億元，同比增長4.19%。同時，今年前三季度，藍思科技營收近190億元，同比增長25.64%；淨利潤為10.6億元，同比增長19.23%，基本每股收益為0.27元。

資料顯示，藍思科技主營業務以消費電子產品功能視窗及外觀防護零組件研發、製造為主，主要產品是手機防護玻璃以及藍寶石、陶瓷、金屬等材質的外觀防護零組件等。

但外部環境並不太理想。有公開報導指出，工信部下屬資訊通信研究院日前發布《2018年9月國內手機市場運行分析報告》，今年前三季度，國內手機市場出貨量3.05億部，同比下降17%。

在此背景下，業內人士認為，外部環境連續波及供應鏈企業，但藍思科技作為手機玻璃蓋板龍頭企業，交給市場一份營收、淨利潤雙增長的成績單，實屬難能可貴。

與此同時，受客戶類型影響，由於下遊各大消費電子品牌客戶的新產品集中在下半年發布，上半年以生產之前年度已發布的老產品為主。因此行業及藍思科技的產銷旺季為下半年，通常每年下半年的訂單及銷售收入顯著高於上半年。

分析指出，進入三季度以來，藍思科技大客戶新機玻璃前後蓋訂單旺盛，推動營收持續增長，而隨著四季度公司新產品進入產出峰值階段，利潤水準有望顯著提升。同時藍思科技前三季度經營性淨現金流超過25億元，同比增長30%，為持續健康發展奠定基礎。

平安證券就分析指出，相對而言上半年屬於淡季，公司大量新品試製投產導致良率損耗加大，客戶訂單交貨達成率較低，四季度旺季公司研發投入將逐步轉成業績收入。而在未來，藍思科技將緊跟優質客戶，靜待訂單釋放。

搶先布局拓展產業鏈優勢

據了解，早在2016年，藍思科技便通過非公開發行方式，募集資金淨額31.12億元，用於“藍寶石生產及智能終端應用項目（變更建設內容）”和“3D曲面玻生產項目”。

2017年下半年開始，藍思科技就在互動平台上明確“3D曲面玻璃生產項目”基本達到了預期效益，隨著3D玻璃的市場滲透率不斷提高，公司的產銷量將繼續增長。

作為最早進入消費電子產品防護玻璃行業的企業，藍思科技目前已掌握視窗及後蓋防護玻璃產品生產的核心技術和工藝訣竅，在2.5D和3D防護玻璃、藍寶石、精密陶瓷等領域擁有深厚的技術積澱與優勢，確保了公司技術優勢得以鞏固並不斷擴大。

“雙玻璃機身方案受到越來越多消費者和手機供應商的的青睞，未來5G時代來臨，玻璃將成為手機的主要材料之一。”第一手機界研究院院長孫燕飆表示，“2018年下半年，3D玻璃配套柔性OLED 需求有可能會迎來爆發期。”

消費端方面的表現已經在對以上趨勢分析作出了進一步補充驗證。

2018年上半年，雖然全球智能手機市場出貨量短期內出現同比下滑，但華為、OPPO、VIVO、小米等各大國產品牌繼續發力中高端產品市場，發布並量產了多款採用前後蓋雙面玻璃、3D曲面玻璃外觀設計的中高端新機型。

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手機廠商的一系列動作，也大幅帶動了行業對後蓋防護玻璃、3D曲面玻璃的需求，藍思科技憑借著在這方面的技術沉澱，吸引了大量智能手機中高端品牌客戶資源進一步集中。

但需要注意的是，興業證券研報也指出，3D 玻璃行業內其他強勁對手亦處於快速擴產階段，會導致行業競爭較以往雙寡頭時期更為激烈，導致毛利率承壓。

值得肯定的是，在鞏固自身防護玻璃龍頭地位的同時，藍思科技還積極開展整合、布局產業鏈相關業務，致力於為下遊品牌客戶提供更多服務及解決方案。

整理可見，近段時間以來，藍思科技先後與 NISSHA、國瓷材料成立合資公司，增強公司在產業鏈的話語權及領先優勢；同時，藍思科技還入股了豪恩聲學，業務延展至聲學領域，將公司優質客戶資源與豪恩聲學技術實力緊密結合，積極打造消費電子一站式服務平台。

據了解，藍思科技的並購與合作對象均是各領域的領先企業，其產品與公司主要產品能發揮較好的協同作用，能夠多業務布局打造一站式服務平台。