張裕海外業務扭虧為盈 全球化或成發展新紅利

（圖片來源：全景圖片）

經濟觀察網 記者 種昂如果說2005年百年張裕股份化改製為此後企業快速發展提供了動力，全球化布局或將成為這個中國最大葡萄酒商未來發展的新紅利。

在進口葡萄酒與國產葡萄酒呈現雙降的態勢下，2019年4月19日，張裕(000869.SZ)發布了2018年業績年報。根據年報顯示，張裕營業收入和淨利潤均呈現出增長態勢，海外業務板塊整體實現扭虧為盈。

全球化紅利

2018年，或許將成為中國葡萄酒市場新的轉捩點。

中國一直被認為是潛在的世界第一大葡萄酒消費市場，前些年進口葡萄酒不斷蠶食國產葡萄酒的市場空間，國內葡萄酒市場競爭日趨激烈。而2018年中國葡萄酒市場卻呈現出一個新變化——進口葡萄酒與國產葡萄酒銷量雙雙下降。

在進口酒連續多年瘋狂湧入中國市場後，2018年海關數據顯示，全年進口葡萄酒7.2億升，同比下滑了8.95%，而2017年這一數字還是雙位數增長。與此同時，國產葡萄酒也連續五年下滑，2018年產量同比減少了7.4%。

對於這一罕見的現象，張裕公司在年報中認為，這一新變化是“受國家宏觀經濟增速放緩和中美貿易摩擦導致的不確定性增加等多種因素影響，中國葡萄酒市場總體需求較為疲軟”所致。

在這一背景下，作為中國最大葡萄酒商，張裕(000869.SZ)2018年年報顯示，該公司全年實現營業收入51.42億元，較上年增長4.25%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤10.43億元，較上年增長1.06%。營業收入和淨利潤仍呈現出增長態勢。

在這份年報中，另一個新的變化是，張裕(000869.SZ)海外業務板塊開始整體性扭虧為盈。

在如何守住本土市場的戰略上，張裕采取了“以全球謀中國，以整體謀局部”的戰略，在葡萄酒主要出口國進行並購，將其技術、人才、管理、產品等順勢引入中國、奪取市場。由此，從2013年至今這個中國最大的葡萄酒商先後在法國、西班牙、智利、澳大利亞展開了一系列海外並購，張裕成為中國酒業第一個完成全球化布局的企業。

根據年報顯示，2018年張裕海外業務銷售收入6.56億元人民幣，同比增長3.93%。值得一提的是，除規模較小的法國板塊之外，其他三個海外酒莊均實現盈利。張裕海外業務板塊總體扭虧為盈。

2018年上半年，張裕業務報表曾顯示海外企業處於虧損。對此，張裕證券部工作人員

解釋道，這是因為張裕收購海外企業是“溢價”收購。按照中國現行會計準則的規定，收購價中資產評估增值部分在股份公司合並財務報表時，要根據資產的使用年限（3-20年不等）進行“攤銷”所致。

2018上半年，張裕股份合並報表共計攤銷海外收購溢價（即境外企業評估增值部分）1392萬元。其中，愛歐公爵酒莊1066萬元，澳洲歌濃酒莊326萬元。

“由於該攤銷部分及相關審計調整的原因，導致股份公司合並報表層面顯示海外企業虧損。但就單個海外企業而言，除規模較小的法國板塊以外，其他海外收購企業2018年本身的經營均是盈利的。”張裕證券部上述人士如是說道。

2019年3月20日，張裕(000869.SZ)以股權作價方式出資576.974萬歐元控股了法國AdViniSA旗下的拉頌酒莊。這是繼並購法國富朗多與蜜合花酒莊後，張裕在法國控股並購的第三個酒莊。

對於為何要並購三個法國酒莊，張裕總經理孫健曾表示，法國葡萄酒莊管理公司一般都是十幾個、甚至幾十個酒莊統一管理才可以發揮規模效應，單獨管理一、兩個酒莊一般是要賠錢，即使不賠錢也難有比較滿意的盈利。如今，張裕在法國擁有三家酒莊，加上與法國唯一的葡萄酒上市公司ADVINI合作，就能將其集成在一起進行管理，可大大降低人力、採購、物流等運營成本，更好地協同發展，並盤活現有的投資項目。

張裕年報顯示，“公司已在中國、法國、智利、西班牙、澳大利亞等世界最主要的葡萄酒生產國完成產能布局，可以更好地利用全球優質原料資源、資本、人才和先進生產工藝及技術，為消費者提供多樣化的優質產品，更好地服務消費者”。

全球化布局或將成為這個中國最大葡萄酒商未來發展的新紅利。

轉型期的變革

眼下，中國的消費結構正處於歷史性的轉型期，葡萄酒市場也是如此。

“現在葡萄酒的消費群體在發生巨變。”孫健曾在糖酒會期間分析道，“目前80後、90後、00後的消費佔比超過了六成。張裕要跟隨年輕一代的消費群體，捕捉到下一輪消費者變化的方向。否則，已經形成的既有優勢就會蕩然無存，就會被這個時代拋棄。所以，張裕要隨著消費者而變，隨著時代而變。”

在2018年年報中，張裕對於中國市場的新變化和新趨勢總結道——“葡萄酒市場‘碎片化’嚴重”“消費者更趨於理性”“中國90後新興消費群體逐步崛起”“中老年消費者出於對健康養生的考慮，也會逐漸轉入飲用葡萄酒的行列”“‘少喝酒、喝好酒、健康飲酒’將成為未來發展趨勢”“以圈層社交、私域電商、會員製等方式為代表的精準行銷將成為最有效率的行銷方式”……

面對時代的變化，張裕認識到，“在這種機遇和挑戰長期共存的情況下，具備強大品牌影響力和行銷能力，能夠抓住機遇、積極調整，充分利用新興和傳統兩類銷售渠道，及時滿足消費者需求，適時提供較好性價比產品的企業將有機會在競爭中勝出，從而重構未來中國葡萄酒市場新的格局。”

“隨著時代變化，那張裕怎麽變呢？我們的想法是堅持“三聚焦”戰略，這是張裕在今後幾年甚至是未來十年要堅持的一個經營方針。張裕要把資源集中投入到更少的品牌，靠更少的品牌更多的增長，帶動整個張裕的增長。”孫健表示，張裕要進一步細分消費人群，並通過葡萄園、生產、銷售、行銷的數字化，直面終端消費者。在新時代，張裕不要把自己定位成是製造企業，而要從製造業向服務業轉型，以獲得更多消費者認可。

根據統計數據顯示，目前全世界葡萄酒和烈性酒銷售總量的對比是1比1，都是310億瓶左右，而在國內這一數字卻是1比10；法國人均葡萄酒消費量40.4升，中國人均僅消費1.3 升。這預示著中國葡萄酒市場的發展潛力巨大。

對於今年業績目標，張裕在年報中預計，“2019年，公司將力爭實現營業收入不低於53億元，將主營業務成本及三項期間費用控制在37億元以下。”

“張裕將加大改革創新力度，樹立在國產白蘭地中的領導地位，發揮在進口葡萄酒上的後發優勢，整合全球布局資源，推動葡萄酒、白蘭地、進口酒、海外業務的全面發展。”張裕董事長周洪江說。