摘下BAT桂冠，百度還能“回來”嗎？

失去移動時代後的百度，在AI時代能重回BAT之列嗎？

文 | Tech星球（微信ID：tech618） 楊業擘

從近來發布的財報看，百度正越來越不符“BAT”之實。

縱觀2018年BAT三家財報，百度營收終於突破千億元（1023億元），但是相比較騰訊營收3127億元、阿里營收3453億元，已經不是一個Level。從淨利潤看，百度為276億元，相比騰訊和阿里的787億元、693億元，也存在不小的差距。

更加不利好的消息是，近日發布的2019年一季度財報顯示，百度出現上市後首次季度虧損情況。從財報看，百度各方面財務數據都不樂觀：其中百度第一季度收入241.23億，低於市場預期242.7億元。淨虧損為人民幣3.27億元，百度最核心的廣告收入只有8%的增長。按非美國通用會計準則，百度運營利潤21億（大約3.14億美元），同比下滑67%。

這份差強人意的財報發布後，百度市值也應聲下跌，目前已經被美團點評和京東分別以450億和413億美金市值超越，而百度的411億美金市值排在了“中國互聯網10大上市公司”第5位。當然這份榜單還不包括出行小巨頭滴滴和信息資訊小巨頭字節跳動，行業對二者的估值分別是600億和750億美金。

從市值上看，百度的體量不僅已經無法與阿里和騰訊並肩，甚至已經開始落後移動互聯網時代的“TMD”三小巨頭。因此美團點評CEO王興在社交媒體上說道：“為什麽媒體還沒有廣泛使用 HAT （Huawei, Ali,Tencent）這樣的稱呼代替 BAT，科技企業已經各種跨界了。”言外之意，“BAT”的桂冠，百度現在需要摘下來了。

從2017年開始押注信息流和AI的百度，當下正經歷轉型的陣痛。而此時失去BAT桂冠的百度，一個引人關注的問題是：百度還會回來嗎？

最大的競對不是AT而是今日頭條

在2015年之前，百度也許覺得最大的競爭對手是阿里和騰訊。彼時BAT是市場上最強大的互聯網企業，BAT互相對彼此的核心領域滲透。在百度的搜索大本營，最早阿里收購雅虎中國，進入搜索領域，騰訊早期自主推出搜搜抗衡百度，後來戰略投資搜狗；在騰訊的核心社交賽道，阿里布局來往、釘釘等開展競爭，百度則推出百度嗨等產品；在阿里主營的電商業務面前，百度曾推出百度有啊，騰訊則推出過C2C模式的拍拍。

同時BAT在一些新興賽道也互相廝殺。O2O浪潮時，阿里曾在2011年領投美團B輪融資5000萬美元。騰訊則在2014年2月宣布戰略投資大眾點評網。百度則在收購糯米網後，又提出200億元投資O2O。但O2O後被證明是偽浪潮，百度選擇了賤賣百度外賣，糯米網也沒能堅持到本地生活服務興起時。

這些年BAT之間的競爭，可以說誰也沒打進對方的核心業務領域。從BAT對新興業務的競爭來看，百度只有在視頻領域取得了成績，依靠愛奇藝守住了陣地。而百度參與了那麽多互聯網巨頭之間的競爭，到頭來才發現信息流才是百度的核心，今日頭條才是百度的最大競爭對手，畢竟精準分發的信息流是AI最早落地應用的領域。

2015年4月，創始人張一鳴宣布，今日頭條累計激活用戶2.4億人，日活躍用戶超過2000萬。在百度眼皮底下，今日頭條在信息分發上已經超過百度在移動端表現，意識到危機的百度曾在2015年考慮做消息流產品，但是內部幾經討論沒有落實。

2016年9月1日的百度世界大會上，百度首次對外顯露要做Feed流業務的跡象，在同年的百度世界大會上，百度設置了內容生態分論壇，正是宣布上線“百家號”。此後隨著李彥宏與陸奇的表態，這一業務被提升至百度集團戰略高度。

信息流對百度用戶增長驅動效果明顯，百度董事長兼CEO李彥宏所言“信息流業務已成為百度營收增速的一大亮點”不虛。至今年3月份，百度App日活躍用戶增長至1.74億，同比增長28%；好看視頻日活躍用戶提升至2200萬，同比增長768%；百度App和短視頻信息流總用戶時長同比增長83%。

事實上百度此前並沒計劃自己再造一個“今日頭條”，而是計劃收購或是投資今日頭條。2016年，百度曾在內部討論收購今日頭條的可能性，但此時今日頭條的估值已經達到200億美元的體量，張一鳴也明確拒絕了百度的投資和收購的請求。這也是2017年傳出百度要收購今日頭條的最可能故事版本。

從Google看百度的發展前景

百度在確立信息流和人工智能兩大業務為主航道後，正在將目標再一次對準了同為搜索巨頭的Google。世事變化，李彥宏應該最感慨的是，1996年雪梨大學學術講座結束後，向主講師李彥宏請教的兩位學生，日後競成為世界名列第一的搜索引擎——Google的兩位創始人。

始終位列國外科技互聯網頭部企業“FANG”的Alphabet（Google母公司），儘管在近期發布第一季度財報後，由於財報不及華爾街預期，市值蒸發過千億，但是谷歌市值仍然為8262億美元。從谷歌的發展情況看，仍能一窺百度的未來前景幾何。

分析收入構成來看，谷歌的業務分為三個核心部分∶谷歌廣告、其它谷歌收入和其它對非谷歌業務的投資。廣告銷售佔收入的絕大部分，第一財季為307.2億美元，谷歌其它業務――應用商店Play Store、硬體和雲業務Google Cloud ――收入為54.5億美元，較去年同期的43.54億美元增長25%。其它投資收入1.7億美元，預期為1.72億美元。

與百度廣告營收佔其總營收高達73%類似，Google的廣告營收業佔其總營收的84%。二者營收都過於依賴單一業務，甚至Google的佔比更高，但是Google的營收風險卻小於百度，因為Google的是全球業務，而百度幾乎依賴單一的國內市場。

另外Google廣告還有一個增長點，就是YouTube的視頻廣告，谷歌在2018年新推出了TrueView for Action，極大地提升了廣告主實時觀測廣告投放效果的體驗。外媒預計YouTube的視頻廣告年營收已經達到百億美金級別，佔Google整體營收的10%。

而百度廣告的增長點也是視頻領域，尤其在短視頻領域。以今日頭條2019年定下千億營收目標看，百度的信息流和短視頻廣告還有很大的發展空間。當然百度短視頻產品“好看視頻”日活2200萬，與抖音的2.5億日活同樣差距巨大，百度的好看視頻能順利發展是關鍵。

Google的廣告收入還有一重要來源是移動商店。Google收購的安卓作業系統，目前已經在世界範圍內已經達到了80%的市場份額，通過向應用商店Play Store內置廣告，Google也獲得了豐厚的收益。這方面百度手機助手已經跌出國內應用市場前三，並沒有成規模的廣告收入。

從短期Google業務發展看，還有能帶來明顯增收的是Google Cloud雲業務。據估計，全球雲計算市場價值約為1400億美元，預計未來幾年的年增長率將達到20％。而Google也希望在世界第五的雲計算廠商位置上再進一步。

同樣注重雲計算業務的百度，也期望百度智能雲未來能為營收貢獻足夠比例。目前百度智能雲進展同樣迅速，IDC近日發布的2018年下半年中國公有雲服務市場報告顯示，百度智能雲首次進入中國IaaS（基礎設施即服務）+PaaS（平台即服務）雲服務商前五名。但是產生規模營收，預計還將需要2-3年時間。

AI時代還有多遠

此前李彥宏曾提出“互聯網的下一幕的是AI”，原百度COO陸奇後也曾提出“夯實移動基礎，決勝AI時代”的戰略。百度給人在移動時代雖然落後，但是AI真正來臨後，一定會重回市值巔峰的信念。

實際上百度內部也在期待AI時代，公司能夠逆風翻盤。據《財經》報導，一位百度中層說現在公司已經想得非常明白，現在“現金牛”是搜索，明天是雲，後天靠AI。那麽AI是否能夠幫助百度回來呢？

從一季度財報看，百度仍然是研發支出較多的企業。財報顯示，百度一季度研發支出上，同比增長26%，為42億元。除去百度雲外，百度目前研發指出的大頭，就是智能家庭系統DuerOS和自動駕駛系統Apollo。

其中智能家庭系統DuerOS是百度目前重點發力的業務，今天百度公司剛剛宣布智能生活事業群總經理景鯤晉升為副總裁，也是百度對這一業務重視的表現。如今搭載DuerOS的百度音箱正以補貼價格血戰市場。

補貼成果也初步顯現，根據 Canalys 發布的2019年 Q1全球智能音箱市場報告，百度2019年Q1小度智能音箱出貨量達330萬台，略低於谷歌的350萬台及亞馬遜的460萬台，成為中國市場第一，全球市場第三。

不過智能音箱能夠依賴價格補貼推廣，百度的DuerOS卻不能夠依賴補貼，養成用戶使用習慣。數據統計，搭載小度助手的智能設備達到2.75億，同比增長279％。對比來看，Google Home系列智能音箱正在走進美國的千家萬戶，內置的Google Assistant 智能助手，更是現在覆蓋了超過10 億台設備。百度智能音箱在單季度出貨量已經趕上Google，但是搭載DuerOS的設備還落後不少。

現在百度已經為DuerOS制定商業化變現策略。然而未來智能硬體的營收重點，會是硬體本身的利潤還是智能系統廠商賣license，或是內容廠商的廣告營收佔主體？在DuerOS 3.0 上線後，“付費技能”營收走的無疑是賣license路線，不過行業分析人士認為，在智能硬體領域，硬體本身的利潤也許才是百度應該賺取的第一桶金。

人工智能時代另一值得期待的領域是自動駕駛。Google的自動駕駛子公司名Waymo。Waymo產生的收入被計入AIphabet的other bets部分，並且僅有1.7億美元，而虧損達到了8.7億美元。不過自動駕駛業務比拚虧損（投入）也許更適合。誰投入多，未來誰就能讓自動駕駛提前商業化。

不好兆頭是，百度可能已經承受不住自動駕駛業務帶來的虧損。5月21日《財經》獨家報導，百度無人車正在尋找外部投資機構融資，計劃分拆。相比Google無人車10年投入近10億美金，Waymo首席執行官克拉克甚至發表“L5級自動駕駛不可能實現，甚至沒必要”的言論看，自動駕駛未來仍有很長一段重投入的路要走。

而上市後首次出現季度虧損的百度，自然經不起自動駕駛業務的大規模虧損。將百度無人車獨立，有助於在財報中剝離仍將長期投入的無人車業務。完成剝離後，百度的財報表現將更加好看，另外引入外部資本後也有助於百度無人車計劃盡早商業化。這都是百度已經否認沒有拆分計劃，外界仍然相信百度無人車仍有可能拆分的原因。

在人工智能領域，Google還在引領一項未來具有前景的項目。它就是Google X實驗室推出的 Google Glass項目。

如果說Google Assistant希望帶來語音互動的革命性變革，那麽Google Glass則是希望帶來視覺互動的革命性變革。在第一代Google Glass希望在消費層面實現MR的願望破滅後，Google並沒有放棄這款“次時代產品”，5月20日還繼續推出了Google Glass 的第二代Glass Enterprise Editon 2。

百度此前也有百度眼鏡產品，目前暫沒有推出第二代的消息。可以說業績仍不穩固的百度，已經無暇追夢，畢竟“華爾街的股票不會自己照顧好自己”。