涼涼，上市公司拋10億融資，隻拿到0.5億

秘姐有話說：

文丨來源：IPO江湖（ID：helloipo）

作者丨大蝦

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2018的債券市場有點亂，讓人慌……

今日，PPP明星企業東方園林發布公告，稱公司已獲批公開發行不超過15億元債券，原本計劃發行的10億元公司債券，實際發行規模僅0.5億元。

東方園林此次發債，於1月19日獲證監會的批準。5月15日，公告債券募集說明書。說明書顯示，其計劃發行10億元債券，其中5億元擬用於償還之前的一筆債務（即今年5月22日到期的超短融SCP002，總規模為8億元），剩餘資金擬用於補充營運資金。

而這打算償還債務的10億債券，最後竟然隻發出了0.5億元，東方園林瞬間在發債史上以“慘”著名。

隨後，受債券發行失利消息影響，東方園林盤中一度跌超9%，截至收盤，股價下跌4.01%，報收於17.94元，其市值在去年的時候最高達曾達600億。

同時，也有投資者提問，此次發債結果是否會影響公司資金，以及後續其他債券的兌付？東方園林表示，沒有影響，公司目前經營一切正常。

但實際上，東方園林一直都面臨較大的資金壓力。

據大蝦統計，截至今年5月中旬，東方園林已發行債券產品待償還餘額為74億元。其中短期融資券25億元、超短期融資券22億元、中期票據5億元、公司債券22億元。

資料顯示，東方園林成立於1992年，2009年登陸A股，是中國園林第一股，全球景觀行業市值最大的公司。主營設計、施工、苗木、養護運營、生態等多個業務板塊。

數據顯示，東方園林自2015年至2017年，拿到的訂單數近70個，涉及金額高達1200億，且幾乎全為 PPP 項目，生態環保水治理類項目佔比超70%。跟政府打交道，企業通常要放寬付款條件，這導致東方園林珍貴的現金被存貨、應收账款所佔用。所以，東方園林經常發行新債還舊款。

除公司發債外，其董事長何巧女也在利用股權質押為個人事業融資。截至今年5月18日，何巧女和丈夫唐凱及其一致行動人累計質押股份數已佔其持股總數的56.01%，用作“個人融資”，涉及行業包括：城市市容管理、項目投資、投資管理、資產管理、酒店管理、婚慶服務等等。

有趣的是，如此“缺錢”何董事長，在今年春節，居然以保護世界貓科野生動物為由，捐出了自己“三分之一”的身家15億美元（大約96億元人民幣），一時在國內外名聲大噪。

做慈善是開心的事，但不知面對公司如今淒冷的發債結果，何女士還笑得出來嗎？

對此，東方園林一位證券部人士表示：“因為整個債券市場的情況比較兩極化，投資者都喜歡國企和央企，對民企比較謹慎。很多機構也跟我們反饋對民企就直接不看了，所以最終結果確實沒有之前預想的那麽多。尤其是在我們發行簿記的這段時間債券違約的新聞也在發酵，投資者也比較恐慌，很多之前跟我們有反饋投資意向的投資人都臨時放棄了。”

的確，隨著資管新規靴子落地、非標表外融資收緊，去杠杆從金融體系正式進入實體經濟，債券違約風險主體從非上市公司擴大到上市公司。

於是，今年民企信用債違約事件頻發，例如之前的神霧環保、中安消、凱迪生態、富貴鳥、盾安集團的債務違約，對民營企業信用債的發行帶來了較大衝擊。

如此來看，上市公司債務違約事件，現在隻開了個頭，下半年會越發嚴重……

本文完