白雲山上半年營收同比增長125％ 中報未提及金戈相關數據

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經濟觀察網 記者 劉可白雲山（600332.SH,0874.HK）於8月22日晚公布了2019年中報。中報顯示，報告期內白雲山營業收入333.41億元，同比增長124.67%；歸母淨利潤達25.48億元，同比下降2.73%；扣非淨利潤為人民幣22.05億元，同比增長43.10%。

白雲山表示，營業收入本期與上年同期同比上升的主要原因是報告期廣州醫藥有限公司（以下簡稱“醫藥公司”）、廣州王老吉藥業股份有限公司（以下簡稱“王老吉藥業”）納入公司合並範圍使得該報表項目本期發生額增加166.14億元。

上市公司公告顯示，醫藥公司在2018年1-5月屬公司合營企業，2018年5月31日完成30%股權收購後，醫藥公司納入公司合並範圍；去年同期王老吉藥業為公司合營企業，2018年10月完成48.05%股權收購後，王老吉藥業納入公司合並範圍。

也因醫藥公司、王老吉藥業納入白雲山合並範圍使得上市公司本期銷售費用、管理費用、財務費用分別增加7.02億元、2.31億元與1.66億元。除此之外，今年上半年白雲山經營活動產生的現金流量淨額同比下降176.97%，從12.03億元下降到9.36億元。對此，白雲山表示，主要是受醫藥公司納入公司合並範圍影響。而醫藥公司經營活動現金流量淨額減少的主要原因是在廣州GPO中標後，加大了藥品儲備採購；調整業務結構，醫院銷售比重有所提高,醫院業務回款期較長致使應收账款增加；票據貼現同比減少。

白雲山涉及業務眾多，有醫藥製造業務大南藥板塊，主要從事中西成藥、化學原料藥、化學原料藥中間體、生物醫藥和天然藥物等的研發與製造；而大健康板塊主要為飲料、食品、保健品等產品的生產、研發與銷售，主要產品包括王老吉涼茶、靈芝孢子油膠囊、潤喉糖、龜苓膏等；大商業板塊主要經營醫藥流通業務，包括醫藥產品、醫療器械、保健品等的批發、零售與進出口業務；大醫療板塊是分別以白雲山醫療健康產業公司及醫療器械投資公司為主體，通過新建、合資、合作等多種方式，重點發展醫療服務、中醫養生、現代養老三大領域以及醫療器械產業。

上市公司中報顯示，報告期內，大南藥板塊營收67.61億元，同比增加30.37%，其中中成藥營收29.61億，同比增加37.41%，化學藥營收38億，同比增加25.36%。白雲山表示，此版塊主營業務收入同比增長的主要原因是加大了產品的宣傳與行銷推廣力度，培育“時尚中藥”和“巨星品種”；部分產品銷量增加或者部分產品實施提價；王老吉藥業藥品部分納入合並範圍。

早前有利益分配爭議的枸櫞酸西地那非（“金戈”）就大南藥板塊屬板塊，上市公司此前公告顯示，白雲山製藥總廠生產的“金戈”2018年銷售收入為人民幣6.62億元，佔公司當年銷售收入的1.58%；利潤總額為人民幣3.99億元，佔公司當年利潤總額的9.94%。在2016-2018年三年間，“金戈”已為白雲山創收16.25億元。在此次中報中，白雲山並沒有披露有關於“金戈”的相關數據。

白雲山的另一重要板塊大健康板塊報告期內的營收為58.54億元，同比增加10.98%。 今年7月，最高人民法院撤銷對於“加多寶相關6家主體公司賠償廣藥集團相關經濟損失及合理維權費用共計14.41億元”的裁定，並發回廣東省高院重審。

上市公司8月17日發布的公告顯示，最高人民法院對三起有關加多寶虛假宣傳案件作出終審判決，即法院判決加多寶賠償廣藥集團、王老吉公司共計100萬元，要求加多寶公司立即停止發布包含“中國每賣10罐涼茶7罐加多寶”廣告詞，停止使用並銷毀印有“全國銷量領先的紅罐涼茶——加多寶”廣告詞的產品包裝；駁回廣藥集團、王老吉其他訴訟請求。

上市公司中報顯示，其大商業板塊營收為205.27億元，同比增加386.98%，該板塊營收增長主要是醫藥公司並表所致。截至2019年6月30日，上市公司醫藥零售網點共有83家，其中，主營中藥的“采芝林”藥業連鎖店 35家，較年初增加3家；主營西藥、醫療器械的“健民”藥業連鎖店33家，較年初增加3家；主營處方藥零售的廣州醫藥大藥房連鎖店14家，較年初減少1家；盈邦大藥房1家。