汽車行業轉捩點已現 行業新政頻出或迎利好

截至8月底，各上市車企半年報已全部發布。總的看來，汽車行業整體蕭瑟，上市車企業績呈下滑態勢。但據不完全統計，8月份，共有十餘家證券機構對汽車股給予增持/買入評級。

在8月最後一周(8.26-8.30)，汽車整車板塊上漲2.09%，跑贏大盤(上證指數同期下跌0.39%)。

汽車市場轉捩點已現前景可期

受宏觀經濟下行壓力加大、國五與國六車型切換加劇供需矛盾、新能源車補貼退坡等多重不利因素的疊加影響，今年上半年國內車市延續了自去年以來的下行趨勢。

中汽協數據顯示，今年上半年，國內市場汽車累計銷量1232.3萬輛，同比下降12.4%。其中，乘用車銷售1012.7萬輛，同比下降14%；商用車銷售219.6萬輛，同比下降4.1%。

銷量下滑帶來業績不佳。絕大多數車企中期業績承壓，淨利潤下滑。如吉利汽車淨利潤40億元，同比下降40%；長城汽車淨利潤15.17億元，同比下滑58.95%；上汽集團淨利潤137.64億元，同比下降27.49%。

面對這種不景氣，然而近日多家機構分析師對後市做出判斷，認為汽車行業出現觸底信號，轉捩點已現。

東方證券分析師認為，最差情形已經過去，行業已經觸底，後續景氣度環比持續改善。8月中下旬是配置的較好時點，行業景氣度觸底，半年報風險釋放，9月終端零售轉正。

華金證券的分析師指出下半年一系列利好政策，對整車板塊積極看好，預計汽車行業景氣度有望逐步好轉，“金九銀十”或出現轉捩點。

國盛證券分析師提出，7月開始終端價格持續回暖，疊加批發銷量復甦，行業轉捩點逐步確立，利潤表將得到顯著改善。

中信建投分析師也給出了同樣的觀點，隨著“金九銀十”傳統旺季的到來，復甦效應有望逐步顯現。當前主流車企國六車型儲備充分，關鍵零組件產能逐步爬坡，預計龍頭集中度將會進一步提升。

也有業內人士對《證券日報》記者指出，從長期看汽車行業處在一個“變革期”，蘊藏著高質量發展的長期機遇。一方面，國內汽車市場空間優勢仍在，消費升級趨勢明顯。中國目前千人汽車保有量僅170輛，尚未達到世界平均水準190輛，距離發達國家500輛還有相當大的提升空間。

與此同時，中國居民消費升級的趨勢更加明顯，豪華車和高端品牌繼續較快增長，更加注重品牌和品質，這些都為中國汽車市場提供了長期發展的騰挪空間；另一方面，我國汽車行業具有一定的創新發展先發優勢。

車企積極應對新四化各有亮點

面對車市寒冬，車企當然不會坐以待斃。各家車企在“新四化”指引下，各有亮點。

上汽集團將“加快新四化創新，推動轉型升級”作為應對策略之一，表現也可圈可點。上半年，上汽集團的新能源汽車銷售8.2萬輛，同比增長42%，繼續保持快速增長勢頭；出口及海外銷量達到14.5萬輛，同比增長11.5%，整車出口繼續排名全國第一。

此外，上汽集團智能網聯汽車、移動出行服務發展方興未艾。2016年，上汽集團是國內第一家將汽車與互聯網深度融合的車企，三年來，智能網聯汽車銷量超過100萬輛。去年推出了網約車享道出行，注冊用戶超過300萬，並於近日在鄭州、蘇州開城。

吉利也緊緊把握“新四化”發展方向。在國際市場進展迅猛，2019年上半年吉利汽車海外出口輛累計銷售3.86萬輛，較去年同期勁增344%。同時，2019年也是吉利新能源汽車的爆發之年，上半年，吉利新能源及電氣化車型累計銷量57600輛，同比增長達301%。其中，純電動3.55萬輛，同比增長361%，實現了較大突破。

市場儘管充滿了不確定性，但國內幾大車企加速轉型，瞄準未來可持續發展，成為不算漂亮的業績背後令人振奮的信心。

國家政策利好助推汽車工業轉型

面臨行業轉型的震蕩時期，在頂層設計方面，國家頒布相關政策鼓勵汽車消費。

近日，國務院辦公廳印發了《關於發展流通促進商業消費的意見》，汽車的流通消費就是其中的重點之一，例如，探索推行放寬或取消限購的具體措施、支持購置新能源汽車、促進二手車流通、擴大成品油市場準入等。

對此，乘聯會秘書長崔東樹在接受採訪時表示，就汽車行業而言，《意見》對於消除當前汽車流通消費領域現存的一些瓶頸和短板、推動流通創新發展、優化消費環境、促進商業繁榮、激發國內消費潛力、更好滿足人民群眾消費需求、促進國民經濟持續健康發展，都具有重要意義。

新的行業政策推出，或將從長期助力行業完成浴火重生的升級。

8月31日，工業和信息化部裝備工業司副司長羅俊傑在2019中國汽車產業發展(泰達)國際論壇上透露，目前正在按計劃抓緊推進新能源汽車產業發展規劃的編制，加快政府職能轉變，更好發揮市場機制作用，激發企業自主創新動力和市場活力的對策，形成新能源汽車技術創新、推廣應用與資源環境、社會運行的良性循環。

無獨有偶，國家發改委方面亦在論壇上，為汽車行業發展支招打氣。

國家發展和改革委員會產業發展司司長盧衛生透露，下一步，更多是用改革辦法釋放汽車活力，促進汽車普及、升級和消費，增強汽車產業高質量發展的創新驅動力。