每日最新頭條.有趣資訊

“第一”之爭中通暫勝 順豐業績下滑存近憂遠慮

對於像順豐控股股份有限公司(下稱“順豐控股”)這樣一家多年來牢牢佔據中國快遞行業第一梯隊位置,但卻從不停止“折騰”,多方嘗試要在主業之外尋求更多發展太空的企業而言,只有在其核心業務真正遭遇到挑戰的時候才能真正為外界所理解努力試圖走出“舒適區”的重要性。

業績上升勢頭被遏止

順豐控股近日發布了其今年前三季度財務報告,雖然仍然達到654億元的營收,並實現30.28億元的淨利潤,但相比去年同期卻有16.87%的明顯下滑。即使扣除非經常性損益的淨利潤為28.21億元,同比增幅也只有6.49%。

自登陸資本市場以來順豐控股在營收和業績方面持續的上升勢頭就此被遏止。而不僅僅是財務上的表現,三季度順豐控股業務量增速也較上半年有所下滑,這也因此導致市場佔有率下降至8.1%。

如果說單獨從業績來看,順豐控股在今年前三季和第三季的營收仍然在國內快遞企業中具有明顯優勢,但局勢已經由此前全方位“碾壓”開始發生變化。

根據目前已上市快遞企業發布的最新財報,包括中通快遞、圓通快遞、申通快遞以及韻達股份在內的幾家企業不管是在營收和淨利方面都實現同步增長。

其中首個在美國上市的中資快遞企業中通快遞業績顯得較為突出,根據11月15日發布的中通快遞財報顯示,前三季度營收為119.77億元,淨利潤達到31.07億元,不僅超過了順豐控股,而且同比實現了60.4%的增幅。

而一直在業務量上處於領先地位的中通快遞第三季度業務量達到了20.96億件,較去年同期的15.36億件也有36.5%的增幅,更超出了行業平均業務量增速的10.8%。並且因此進一步鞏固了市場佔有率優勢,從去年同期的15.2%提升到了16.6%。

而規模不大的“後來者”韻達股份也顯示出很強的上升勢頭,前三季淨利潤達到19.81億元,同比增幅達68.42%。第三季度淨利潤達到9.8億元,不僅接近中通快遞的10.8億元單季度淨利潤,其鋼彈128.9%的增幅也遠遠領先於其他競爭對手。

順豐控股方面對收益下滑的解釋是由於“主要受上年同期處置深圳市豐巢科技有限公司股權投資收益的影響”基本每股收益、稀釋每股收益同比分別下降 56.10%、19.77%。同時還因非公開發行股票募集資金的綜合影響,從而導致淨資產收益率的下降。

“對於順豐來說,因為一直是一個標杆,競爭對手實際上都很有針對性地在追趕。”一位快遞業資深分析人士對《華夏時報》記者表示:“再加上各家在上市後都投入大量資金改善基礎設施和服務,就使得差距開始縮小,因此順豐顯得慢下來了也很正常。”

巨資布局

實際上順豐控股早就已經意識到主業的“天花板”終究會到來,也早早開始各種新布局的嘗試,同時也加大了投資力度用於“武裝”主業。

包括早期不太成功的線下零售門市嘗試,對貨運無人機商業運營以及貨運航空樞紐建設為基礎構建的三段式空運網絡在內。同時還通過並購以及合資的方式不斷為主業加碼。

10月下旬,順豐控股發布公告宣布以55億現金收購德國物流巨頭DHL在中國內地、香港及澳門的供應鏈管理業務,同時被收購的還包括管理團隊和相關的科技和技術。

此舉也是順豐控股繼與美國聯合包裹快遞(下稱“UPS”)在香港成立合資公司以及收購美國冷鏈巨頭夏暉物流在華業務之後,又一次與國際巨頭的牽手。

如果說與UPS的合資是著眼於跨境貿易和全球市場的拓展,而收購夏暉物流是全面布局附加值較高的冷鏈業務,那麽此次並購DHL的供應鏈業務顯然也是將業務從基礎的物流服務提供商向全方位綜合性物流解決方案提供商轉變的關鍵一步。

根據雙方發布的交易方案,順豐控股全資子公司順豐香港以人民幣55億元現金的對價,購買DHL公司旗下的DHL香港、DHL北京兩家公司100%的股權,順豐香港成為這兩家公司的唯一股東。交易完成後,順豐將獲得DHL在中國內地、香港、澳門的供應鏈管理業務、管理團隊以及運輸倉儲科技。交易的同時還包括順豐及DHL的供應鏈戰略合作協定,順豐及DHL將在中國內地及香港的供應鏈領域展開雙品牌合作。

雖然順豐控股盈利能力毋容置疑,但如此大手筆並購究竟能換來什麽仍然前景成謎。順豐控股方面表示,考慮到標的公司的市場戰略地位、未來增長潛力、與順豐公司的業務協同性和DHL公司的品牌價值、本次交易標的用現金流折現法估值作價為55億元人民幣,順豐將以自有和自籌資金支付。交易同時設定了對價調整機制,若交易標的在2018年全年的稅前利潤目標低於2.99億元人民幣超過10%,則DHL進行相應現金補償。

供應鏈管理又被稱為合約物流,契約物流,服務涉及範圍包括運輸管理、倉儲管理、存貨管理、訂單管理、資訊整合及附加價值等服務,可以在各供應鏈物流各環節一定程度地降低客戶的物流成本。目前,世界級的物流公司都把供應鏈管理作為其核心業務之一。

雖然中國本土物流企業在入世之後成功扛住了外資企業的“進攻”,並且逐漸湧現出一批具備實力的企業,但在基礎物流服務之外的高端業務領域,一直缺乏能夠獨當一面的品牌。這也不難理解順豐控股一直在通過收購或者合資方式延伸業務布局的原因。

DHL的供應鏈管理業務積累了大批優質的、長期合作的客戶,大多為行業領先的大型跨國企業。特別是在高端、細分市場中,DHL的供應鏈管理業務佔有率高,並且提供各種市場領先的高附加值服務,例如保稅區物流、無塵物流、產前物流等。

順豐控股方面表示,在這次交易完成後,整合標的公司將有效提升順豐供應鏈物流業務現有能力,幫助順豐更好地把握中國供應鏈物流市場的行業機遇。

正如在主業樹立了高端定位,順豐控股一直以來也較為注重在高附加值領域以及技術含量更深的領域進一步拓展業務,創始人王衛也曾公開表示:相比於業務量份額,順豐更注重收入的品質,更注重為中高端客戶提供優質的服務。

而將目標定位於綜合物流服務,不僅可以緩解快遞主業競爭壓力,更可以在新的領域建立起業務的“護城河”,從而與其他競爭對手保持差距。

順豐控股方面表示,綜合物流服務所對標的不僅是4000億的傳統快件配送市場,而且是12兆大物流市場。公司正在向全球標準的一體化綜合物流解決方案服務商方向邁進。

責任編輯:黃興利

獲得更多的PTT最新消息
按讚加入粉絲團