6月末，中國人民銀行聯合銀保監會發布《中國小微企業金融服務報告（2018）》，這是我國金融監管部門首次公開發布針對小微企業金融服務狀況的白皮書，旨在“全面總結2018年小微企業金融服務的新政策、新做法、新成效，系統闡述小微企業金融服務工作思路”。梳理白皮書內容並結合其他部門相關報告，大致可以呈現我國小微企業整體的融資現狀，同時也可以預見小微企業金融服務的未來走向。
銀行信貸是主要資金來源但統計數據虛高
白皮書顯示，我國小微企業融資渠道除了銀行信貸之外，還有票據市場、債券市場、股權市場以及天使投資和創業投資等。但從披露的具體融資數據來看，2018年全年我國小微企業債券融資總額僅為350.55億元，通過新三板掛牌獲得的股權融資為202.15億元，相比之下，各種融資渠道中，銀行信貸仍然是我國小微企業的最大融資渠道。
白皮書顯示，截至2018年末，我國小微企業法人貸款餘額為26兆元，所對應的小微企業法人數量為237萬戶，佔小微企業法人總戶數的18%，戶均貸款餘額為1095萬元。這表明，我國將近五分之一的小微企業都能從銀行獲取貸款，而且平均金額高達千萬。
同時，白皮書也披露了口徑更廣泛的小微貸款，也就是“普惠小微貸款”，該口徑在小微企業法人之外，將小微企業主和個體工商戶等主體也包括在內，統計單戶授信額在500萬元以下的以上各主體的貸款總額。白皮書顯示，截至2018年末，普惠小微貸款餘額為8兆元，所對應的普惠小微主體共1793萬戶，戶均貸款餘額為44.58萬元，但並未披露獲得貸款的戶數在所屬群體中的整體佔比。
關於融資成本，白皮書顯示，2018年12月，全金融機構新發放的500萬元以下小微企業貸款平均利率為6.16%；同時白皮書披露，2018年第四季度溫州民間融資綜合利率為16.45%，P2P平台監測借貸利率約為13%，信託貸款、企業債券、銀行承兌匯票、小額貸款公司等融資利率平均分別為8%、6%、5.6%和15%左右。據此，白皮書表示，利率水準更低的銀行業金融機構貸款在小微企業融資中佔比較高，拉低了整體融資成本。
不過，白皮書所披露的部分重要數據，與其他公開數據存在明顯差距。比如，按照白皮書所述，截至2018年末，總共有237萬戶小微企業法人獲得銀行貸款，在所有小微企業中的佔比為18%，由此倒推可得，小微企業的總量為1317萬戶。但2018年6月，在第十屆陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長易綱曾公開表示，我國現有2000多萬小微企業法人，此時距離白皮書的統計時點僅半年時間，半年的時間裡我國小微企業法人減少了近700萬戶？然而，一年之後的2019年6月，同樣是在陸家嘴論壇上，銀保監會普惠金融部主任李均峰所披露的數據，與央行行長易綱的數據又粗略相符，李均峰提到，目前有貸款的小微企業是660萬戶，佔正常經營的小微企業的戶數大概在25%左右，由此倒推，截至2019年6月份，我國正常經營小微企業戶數大概在2600萬戶。
此外，全國人大常委會執法檢查組於6月26日向人大常委會提交的報告指出，小微企業信貸統計數據或存虛高，融資難並未有效緩解。全國人大常委會執法檢查組從2月底至5月，在北京、浙江、廣東等14個省份開展檢查，發現有的銀行迫於監管所制定的指標壓力，聯合“壘小戶”瓜分貸款指標，或減緩整體貸款發放、降低分母來完成目標任務，或者直接人為調整企業類型劃分，種種對策很可能導致小微企業信貸統計數據虛高。
改進融資難應當提高利率而非降低利率
而且，從2018年下半年開始，監管部門要求五大行發揮“頭雁”作用，截至目前，五大行在普惠小微領域明顯發力，部分大行為了完成業務考核目標，憑借其資金實力和利率優勢，對地方中小銀行的正常信貸業務形成擠壓效應，導致中小銀行優質客戶流失，原有的小微企業信貸市場格局，由此發生深刻改變。
對於這種通過行政手段讓小微信貸實現“量增價降”的努力，有市場人士認為，這樣的做法或許可以在短期內實現政策目的，但因為小微企業固有的特點，如果貸款利率不能覆蓋其風險，在商業上是難以為繼的。
但中國小微信貸機構業務創新合作聯盟發起人嵇少峰則撰文指出，“加大對小微企業的信貸投放，減低其融資成本，是國家基於小微企業生存與發展的社會價值考量的，本身並非是純市場行為。對中央政策舉雙手讚成，原因非常簡單，中國的銀行業從來就不是純市場驅動的，現在的做法只是用一種大力的行政手段對政府信用主導型的信貸市場進行大規模糾偏而已。加大對小微企業的信貸投放力度，降低小微企業融資成本，方向沒有錯，初期啟動的力度大、見效快，有猛藥治急症的功效。”
7月2日，在大連夏季達沃斯會場，北大國發院副院長黃益平指出，如果利率進行充分市場化，確實會出現中小企業的貸款成本升高的問題，但要改進中小企業融資難問題，第一步就應當是提高貸款利率，而非降低利率。“如果人為地不斷降低利率，比如降到4%以下，大多數銀行都沒有辦法提供貸款”，黃益平表示。
解決小微企業融資困局最終還需P2P為代表的民營金融
嵇少峰則認為，“失衡的銀行資源配置，是當下小微企業融資難、融資貴的一個極其重要的原因。體制內銀行擁有大量的低成本資金，但不願向體制外投放。壓迫體制內銀行向體制外的小微企業投放貸款，與建立更大規模、更多層次的信貸供給體系相比，顯然後者效果更好。建立完善、平衡的民營金融供給體系，合理分享低成本的社會公眾存款，對小微信貸機構予以充分呵護，這才有可能建立體制內、體制外兩套平行、平等、可持續、少衝突的信貸供給機制。”
中國P2P行業起於民間，完全是市場化力量的成果，儘管在發展歷程中出現過不少亂象，且至今尚未完成專項整治，但不可否認，P2P行業已經是我國目前民營金融供給體系的重要組成部分，而且所面向的融資客戶也基本屬於體制內金融機構服務範圍之外的群體，推動著普惠金融在“普”的維度上不斷拓展。
但與此同時，P2P平台相對高昂的融資成本，卻一直廣受非議。6月底，國家審計署發布的《國務院關於2018年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》指出，近年來，我國民營企業和小微企業融資難融資貴問題尚未得到根本緩解，銀行出於防範風險考慮，仍存在門檻較高、環節多、周期長等問題，而民間融資方面，渠道相對多元化，但小額貸款公司利率一般為10%-20%，民間和網絡借貸利率多高於30%。
不同金融服務提供方的態度和做法，其實折射了小微企業融資的根本困境，以及金融服務“普“和“惠”的難以兩全，同時解決小微企業融資難和融資貴，或許本身就是一個悖論，這是由小微企業的固有屬性決定的。
央行白皮書在最後分析小微企業服務存在的主要問題時指出，小微企業自身素質偏弱影響金融服務的可持續性，小微企業規模小、競爭力弱導致自身抗風險能力較弱，同時小微企業治理結構不完善，可用於風險評估的信息較少且較難獲取，這些固有屬性決定了小微企業貸款的風險溢價和交易成本的高企，提供服務的金融機構必須通過大幅提高利率才可能覆蓋風險和成本。
因此，儘管以五大行為首的體制內金融機構目前在加大小微企業金融服務方面高歌猛進、量增價降，而體制外民間金融P2P行業正經歷周期性蕭條，但從大趨勢來看，真正要解決我國小微企業融資困局，最終還是需要完善以P2P為代表的多層次民營金融供給體系。
來源 | 網貸之家
聲明 | 登載文章內容僅供傳遞信息，不構成投資建議，轉載請注明來源網貸之家。
統計不易，你“在看”就是對我的最大鼓勵！
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室