出品|三言財經
作者|王白聿
經濟型連鎖酒店品牌OYO近期動作頻頻。
近日，OYO與OTA達成“和解”，宣布與美團、攜程達成業務合作。今日，OYO酒店又在成都舉辦戰略升級發布會，引起行業注意。
據環球旅訊此前報導，攜程、美團對OYO進行解禁後，OYO將每年向美團支付保底4億元（每家店5萬元，8000家酒店）的通道費，每年向攜程支付將近2億元的通道費。除此之外，OYO仍將向美團和攜程另外支付傭金。關於通道費等問題，OYO未回應。
2017年11月進入中國市場，如今，這個印度連鎖酒店品牌已經覆蓋中國320多座城市，擁有1萬多家酒店，融資總金額超16.5億美元。不過儘管成長速度驚人，但高額補貼、嚴重虧損、內部貪腐、OTA平台封殺等負面消息同樣層出不窮。
同樣是資本風口吹起來的火，OYO通過燒錢快速擴張的商業模式，也讓“下一個ofo”的質疑如影相隨。而從其最近的動作來看，是跟ofo更近了，還是更遠了？
給OYO算账：每年不到1億收入，交天價通道費上架OTA
不同於如家、錦江等傳統經濟型連鎖酒店的高成本加盟模式，OYO瞄準的是二三線以下城市的單體酒店，以不收加盟費，免費為酒店進行改裝的“貼牌”的形式統一化運營。
而OYO之所以被看作是“下一個ofo”，共同點之一是“快”。
相關數據顯示，OYO酒店最快的擴張速度曾達到平均每1.4天入駐一座城、接近3小時開一家店的程度。
根據OYO官網信息，截至目前，OYO已在中國布設了超過1萬家酒店、45萬家客房。參照已經成立16年、擁有2300多家門市的如家，以及成立15年、擁有4230家酒店的華住，這樣的開店速度的確令人怎舌。
融資方面，今年以來，OYO分別獲得滴滴的1億美元投資和Airbnb逾1億美元投資。據公開信息，OYO自創立來融資總金額已超16.5億美元，估值達到50億美元。目前，中國已是OYO除印度之外的第二大市場。
從規模數據來看，OYO在中國的戰績足夠夢幻。不過，近年來OYO一直采取低價的競爭方式，如何盈利，是其面臨的最大質疑。
與傳統加盟連鎖酒店不同，OYO不僅沒有加盟費，甚至免費提供布草軟裝，駐店AGM（酒店運營經理）和HOO（酒店前台經理）工資也均由OYO全部承擔，合約為期一年。而目前OYO最主要的盈利方式，僅是向酒店收取3%到8%不等的傭金。
如此“貼牌”，OYO能掙錢麽？
據南都商刊此前統計，按OYO旗下8000家酒店，每家1500元的傭金，據悉已經收回50%，收益約在6000萬左右，之前設立的1000個HCC為OYO帶來的收入大概在300萬。粗略估算，OYO入華兩年，一年收入不到1個億。
還有業內人士曾按每家酒店3萬元軟裝補貼，OYO中國6000名員工平均年薪10萬元測算，僅這兩項，OYO在中國投入的成本就達到8億元。
在與OTA達成合作後，OYO每年還需向美團支付保底4億元（每家店5萬元，8000家酒店）、向攜程支付將近2億元的通道費，以及另外支付傭金。
這意味著，以OYO目前融資的費用以及每年不到1億元的管理費收入，遠遠抵不過每年要交的通道費、門市改造費、人工成本及運營成本等等。
OYO是下一個ofo嗎？
OYO的打法以及在中國市場的擴張速度，讓不少人給它打上又一個“ofo”的標簽。對比之下，二者還有許多相似的地方。
1、短期內多輪融資，瘋狂燒錢換市場
為了擴張，OYO和ofo都曾在短期內進行了多輪融資。
從2015年3月的天使輪到2018年下半年傳言當中的E2-2輪融資，ofo在短短的三年時間裡得了數十億美元的融資金額，涉及投資方包括滴滴、阿里、小米、螞蟻金服、DST、中信產業基金等十多個明星資本。
2017年起，ofo開始了蒙眼狂奔。在資本的推波助瀾下采取大規模鋪車開拓城市的競爭模式，不斷投放和補貼。此前為了實現ofo公布的2017年年底2000萬鋪量的目標，老牌車廠鳳凰曾為ofo提供500萬輛自行車，而這一數字幾乎是鳳凰2016年年銷量的兩倍。發展頂峰時期，ofo曾在不到兩個月裡就燒光了6億美元。
另一邊，燒錢也是OYO擴張的秘訣。
無獨有偶，OYO酒店在2015年獲得第一輪資本融資，進入中國市場後，2018年9月OYO獲得由軟銀領投，Greenoaks Capital、紅杉等跟投的10億美元，其中，此輪融資的6億將用於擴大中國業務的市場規模。OYO創始人Ritesh曾暗示，這6億美元當中有一半將會用於酒店翻新和基礎設施建設。
瘋狂燒錢容易讓品牌過度依賴資本，同時也陷入了一種惡性循環：為了獲得更多資金，品牌依靠繼續瘋狂燒錢這種粗暴的辦法增加線下城市數量、佔有率、用戶量，以此吸引下一位投資者。
2、ofo負債累累，OYO被指野蠻擴張、酒店出現質量問題
沉溺於前期的資本運作，忽視自身造血能力，ofo最終身陷囹圄。據此前報導，ofo整體負債高達64.96億元，其中用戶押金就佔了36.50億元。此外，拖欠鳳凰、飛鴿、雷克斯、富士達、德邦等供應商和物流數千萬至數億不等的尾款。
用17個月在中國拿下1萬門市的成績並沒有給OYO帶來多少高光時刻，反而出現了不少“野蠻擴張”、“酒店質量堪憂”、“數據注水”等質疑。
不完全數據統計，此前OYO酒店在國內整合的單體酒店客單價在50-150元。平均OTA評分約為3.9分（滿分5分）。
據品玩此前報導，2019年初，OYO定下的目標是簽約200萬間客房，按照30間房為一個單體酒店計算，大約要簽約6.7萬家酒店，1月底，OYO將目標下調為140萬間客房，相當於4.6萬家酒店。
高難度指標下，只要是7間房的酒店OYO都可以簽約，“這相當等於沒有限制。”而簽約的酒店裡面，沒有消防、衛生許可證的小賓館“佔比還挺高的”。
3、團隊急劇膨脹，空降高管，員工來源背景複雜
不論是OYO還是ofo，資本推動下的擴張還直接導致了團隊的急劇膨脹。
據OYO介紹，其高管團隊來自阿里、神州租車、滴滴、摩拜、麥肯錫、餓了麽、UBS、強生等企業，其中不少都有過燒錢大戰的經歷。
OYO合資人兼CFO李維此前就在神州租車擔任CFO兼COO，他在接受採訪時表示，OYO在中國招人，從不強調人才要有酒店從業背景。根據李維表述，融資中的6億，OYO首先投在了團隊建設上。
從深圳搬到上海不外半年時間，OYO在中國的總部現已裝進快要2000名員工，還在對外招募下層員工以及高管。截至2018年底，該公司員工總數就已超6000人。
有離職員工向新浪科技表示，由於員工來源背景複雜，OYO內部存在著各種派系，互相之間形成利益團體。
同樣，ofo的團隊建設速度並未跟得上急速擴張的腳步，而“優步系”、“滴滴系”、“阿里系”等等高管驟然空降以及不間斷權力更迭，招致老員工抱怨和團隊動蕩。
4、運營管理不善，內部貪腐嚴重
團隊的急劇膨脹為公司運營管理加大了難度，也為公司的正常發展留下巨大的隱患。此前多家媒體曝出，由於過分強調擴張速度和酒店數據，OYO內部滋生了大量的員工腐敗問題。
據新京報報導，為提高個人收入，部分OYO業務員被曝出存在參與串通酒店主騙取補貼，以及為完成KPI錄入假單等行為。
另據一份OYO內部通報的郵件截圖顯示，OYO內部腐敗問題涉及市場行銷、線下補貼、虛假訂單、虛報OTA活動補貼等，而OYO大多數隻給與這些員工記過和扣除績效獎金的方式來懲罰。
今年4月，OYO聲明表示，已經因“不道德行為”解雇中國子公司25名員工，並向100多名員工發出警告。不過其懲罰貪腐員工內部信息的流出，也暴露了OYO在管理上的漏洞。
ofo內部亦如此。由於管理不善，ofo內部出現嚴重的“吃空餉”、“吃回扣”等貪腐行為。一份ofo內部文件顯示，從2019年初開始至今，ofo已經查處貪汙腐敗案8起，司法機關受理4起，逮捕5人，涉案金額高達數百萬。
考驗贏利能力 OYO或有意反製OTA
在過去的兩三個月裡，OYO被媒體多次曝光加盟商主動解約。主要原因在於，OYO被美團、攜程等OTA封殺後造成客源流失，業主加盟OYO後無法達到簽約前的盈利預期。
以OYO目前的盈利能力來說，付天價通道費上攜程、美團，顯然無法持續繳納。此時OYO與國內OTA平台在流量互換、場景互通、數據運營、品牌宣傳等方面合作，或許只是換得一年緩衝期，在一定程度上解決酒店的流量問題。
而去年起OYO已開始涉足OTA領域，用戶可以通過 OYO APP預訂計程車、搜索附近的餐館。OYO還推出了Total Holidays假日套餐，提供一站式的旅遊解決方案，包括酒店、導遊、餐飲以及機票和簽證等。
比起被OTA束手束腳，OYO似乎更有意借反製OTA。不過，在國內移動互聯網紅利見頂的情況下，要動OTA巨頭的“蛋糕”想必並不容易。
目前，國內80%的酒店依然為單體酒店，這個兆級的細分市場，留給各家酒店管理公司新的掘金機會。不過，相比連鎖酒店，單體酒店的整體經營狀況還有一定的差距，普遍存在“髒、亂、差”的問題。
在如今住宿行業進入高質量的發展階段，優化存量或是需要解決的首要問題，這背後，是不同的酒店管理企業專業化運作模式上的較量。擁有專業基因的企業，在提升整體形象與品質，滿足住客經濟和品質的雙重需求，以及帶來更好入住體驗方面更具優勢。
經濟型酒店黑馬OYO和曾經的共享單車明星品牌ofo都以不同的形式製造著各自的“現象級”。但ofo為前車之鑒，依賴燒錢模式迅速擴張是其折戟的原因之一。現在，OYO似乎在重走ofo的老路。
對於OYO，需要的或是更好的產品、更優質的服務、更多的流量，燒錢、補貼、拚速度雖然其勢洶洶，但如果無法為業主帶來持續的客源流量或可觀的收入，僅把燒錢當作佔領行業的秘籍，長久之後必將難以為繼。
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