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以史為鑒,真正的底部靜悄悄

美股市場百年歷史似乎都濃縮在了2020年3月,全球市場也隨之波動。本周,在大幅急跌後又出現兩天連漲,市場底出現了嗎?據1987和2008年的經驗看,底部沒有那麽好猜,也沒有那麽輕易就來。

道瓊斯工業平均指數在本周二大漲11.4%即2000多點,是1933年3月以來,最大單日漲幅;同一天,標普500指數大漲9.4%,是2008年10月以來最大單日漲幅。本周三,美股繼續保持反彈勢頭,道指漲幅達到2.39%。

美股在2月創下歷史高點之後,以歷史最短記錄入熊,期間伴有數次暴力上漲。通常情況下,這是投資者退出的最好時機。這本次美股反彈,似乎有走出下跌趨勢的苗頭,底部論再次出現。

Saut Strategy 分析師 Andrew Adams 表示,整體來看,美股跌到這個位置,已經有足夠的信號表明,階段性底部正在形成;但是不認為市場就從此起飛,再也不會回頭。

該分析師還稱,主要的市場崩盤往往會出現大幅反彈,隨後會進行重新測試,甚至創下新低。2008年,美股見頂後一年多才真正到底。2008年的情況並不是一個完美的比較樣本,但標普500指數確實在2008年8月至10月期間出現了35%的類似跌幅。

2008年期間,市場最初的“低點”基礎上,很快反彈了25%;但同樣很快重新下跌,低點在10月晚些時候重新測試。然後,這導致11月再次反彈約20%,隨後出現下跌,並創下新低。2009年新年之前,股市上漲近30%,最終在2009年3月初最終跌至真正的市場低點。

Andrew Adams 寫道,即使在持續下跌的趨勢下,也可能出現大幅反彈。同樣有趣的是,最多的拋售發生在最終低點之前。

1987年大跌,也是同樣的故事。1987年10月,標普500指數從8月的高點下跌36%,隨即反彈了25%。但在10月下旬,市場再次測試10月前期低點,之後反彈14%;接著在12月測試前期低點,再次尋底。

現在,投資者應改注意些什麽呢?

Andrew Adams 表示,雖然現在“假裝一切都回到正常的低成交量還為時過早,但如果覺得現在投資不足倉位過低,可根據實際情況開始加倉。但是要警惕“報復性交易”。

“報復性交易”通常發生在大虧之後,但這是最容易導致虧損的交易方式。投資者試圖找回之前的利潤而躍躍欲試可以理解,但是在市場波動還很劇烈,且外部不確定因素依舊很多的時候,“報復性交易”是要不得的。

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