TikTok被強行收購動了誰的利益？

收購擁有1億美國用戶的TikTok將給微軟帶來難得的機遇。微軟周一市值一夜暴增800億美元。這項收購被視為能讓各方都滿意的“避雷針”式的協議，但TikTok的投資人對此表達了批評。

字節跳動的投資人、春華資本董事長胡祖六表示，華盛頓的“槍彈”威逼下的強製交易會給私人股東帶來非常不利的結果，可能引發無休止的訴訟。

胡祖六認為，微軟雖然是一個可靠的收購者，但是他質疑在如此早期的發展階段出售TikTok的大部分業務，對字節跳動可能並不是一樁好的交易。

“這絕對沒有道理，字節跳動就是瘋狂的政治遊戲的無辜受害者。”胡祖六表示，“這對於企業、創業資本和全球商業的未來都是非常可悲的。”

很顯然，投資人並不希望現在就出售這家正在茁壯發展中的科技巨頭。2018年，軟銀和春華資本對字節跳動進行了15億美元的股權投資，當時的那輪融資將字節跳動的估值推至750億美元。

到了今年5月，字節跳動的估值已經超過千億美元，TikTok的估值也已經達到500億美元。但是投資人對公司的預期更高，胡祖六的擔憂也代表了字節跳動大部分投資人的想法。目前字節跳動尚未盈利，發展尚處於早期階段，如果在現在的階段就將公司賣掉，在價格方面肯定處於不利局面。

“我要是字節跳動的投資人，現在肯定很著急。”一位國內的投資人告訴筆者。但他認為，字節跳動投資人的成本肯定還是會低於賣給微軟的價格。“賣掉肯定不虧，但是如果被禁止那損失就大了。”這位投資人說道。

這也將是一次意義不同尋常的收購案，是中國科技企業在生與死之間做出的一種抉擇。TikTok在北美面臨封禁威脅，和微軟交易要被美國總統川普“抽傭”後，張一鳴兩天內二度發聲。8月4日下午，字節跳動全球CEO張一鳴再次發出內部信，重申自己並不認同美國海外投資委員會（CFIUS）強製字節跳動出售TikTok美國業務的決定。他表示，公司在全球化的過程中遇到了文化衝突和反華情緒的挑戰。

“如果一定要在被禁止和被收購當中做出抉擇，那麽答案是非常明確的。”啟明創投一位合夥人告訴筆者，“收購將會消除現在無休止的混亂場面。”

微軟和TikTok將會有45天的時間去商談具體的收購價格條款以及TikTok如何在微軟的架構下運營。地緣政治和公司政治兩個因素都在起作用。

資本市場對微軟收購TikTok的關注不僅是因為這項收購事關TikTok的命運，更加重要的意義是，TikTok的命運將對試圖在全球化被削弱的商業環境中尋找出路的投資人發出重要信號。

目前仍然有不少中國企業赴美上市，但是它們要在美國做生意卻面臨更大的挑戰。“赴美上市主要是受到投資人的壓力。去美國上市是給美國送錢，但是做生意就會觸發搶佔市場、涉及國家安全等敏感話題。”一位國內投資人告訴筆者。他認為長期來看，中國企業回歸科創板上市或者港股上市會成為主流。

美國政府已經揚言要對更多中國在美國運營的軟體進行監管整治，尤其是像擁有微信這樣體量的中國大型科技公司平台，這無疑會影響中國企業在海外的業務。

投資人認為，儘管大公司會吸引美國監管者更多注意，但小公司還會因為業務的需求繼續出海，比如遊戲公司和電商企業，這些企業受監管的目標相對較小。

美國數字安全技術公司阿卡邁（Akamai）大中華區產品市場經理劉炅近日對筆者表示：“中國企業是否選擇出海主要還是以其業務需求為先導，雖然現在的環境讓一些中國企業出海受到影響，但是中國互聯網企業出海仍然是趨勢，我們的業務反而是增加了。”

但投資人也擔心，隨著美國加大對中國企業的監管和製裁，未來亞洲科技公司的資產將面臨更大的風險。上周，標普全球評級發布報告稱，美國對全球最大的通訊設備製造商華為的最新製裁措施，將使得與中國科技公司存在貿易往來的亞洲科技公司至少250億美元的收入面臨風險。