股價不到0.5美元！美國這家百年老店快跌沒了

中國基金報記者胡楊

據海外媒體報導稱，美國昔日的百貨連鎖巨頭西爾斯控股公司已聘請M-III Partners準備申請破產保護，可能會在下周債務償還期限之前提交。

受此影響，在昨日美股暴跌中，西爾斯出現了近17%的跌幅，每股股價不到0.5美元，盤中最大跌幅一度達38%。

百年店西爾斯面臨退市

昨日盤中最大跌幅38%

周三美股重挫，昔日的百貨連鎖巨頭西爾斯也不例外。

受公司最早將於本周五提交破產的消息影響，該股盤前一度大跌逾26%。正式開盤後，股價跌幅一度大跌38%，最後收跌16.83%，報0.49美元/股，總市值僅為0.53億美元。

來自美國的媒體報導顯示，知情人士稱，西爾斯控股公司(SearsHoldings)已聘請M-III Partners準備申請破產保護，可能會在下周債務償還期限之前提交。

據了解，M-III Partners是一家谘詢公司，在過去幾周一直幫助西爾斯準備破產申請。就在周二，西爾斯表示，重組專家艾倫·卡爾（Alan Carr）已加入公司董事會。

據悉，該公司價值1.34億美元的債務將在10月15日到期之時。西爾斯此前曾警告稱，該公司可能將無法償付這筆債務。不過，西爾斯仍在繼續討論其他方案，並仍有可能避免破產重組。

據悉，破產申請將結束西爾斯首席執行官埃迪·蘭伯特（EddieLampert）多年來通過穩步剝離資產來維持公司運轉的努力。擁有西爾斯控股股權的蘭伯特，個人擁有這家零售商約31%的流通股，他的對衝基金ESL投資擁有約19%的股權。

市場分析師表示，在西爾斯營收持續萎縮之時，這家公司需要每年獲得超過10億美元的營收，才能夠維持運轉。今年年初，蘭伯特通過ESL提出了一項重組建議，此前他表達了對西爾斯的付款能力的擔憂。

隨著西爾斯提交破產申請的不斷拖延，這家公司的資產價值已出現了大幅下滑。

在西爾斯幾無其他選擇的情況下，蘭伯特已經多次向這家零售商注資。如果沒有救援出現，蘭伯特可以幫助希爾斯為10月份的付款提供資金支持，使西爾斯的破產事件延長至少1個月。除非有任何其他形式的拯救，否則蘭伯特和西爾斯的其他債權人可以開始為破產做準備。

年內股價縮水超86%

八年前曾經還是百元股

值得一提的是，美國這家標誌性零售品牌西爾斯(Sears)的股價曾超過100美元。

就在去年底，西爾斯股價還在3.58美元/股，如今年內已縮水超86%。在該股上市期間，2007年3月股價曾達到歷史最高的每股158.15美元，隨後便進入下跌通道，雖然中途經過反彈於2010年4月重回百元以上，但很快又掉頭向下，從此告別百元歷史。

Sears於1886年開始作為一家目錄郵寄公司而成立起來，距今132年，並在20世紀成長為零售巨頭，在上世紀60年代一度是全球最大百貨零售商，直到1989年10月，沃爾瑪才突破了它的銷售記錄。最近幾十年隨著實體店客流量的不斷下滑，該公司一直在困境中掙扎。

西爾斯最新財報顯示，2018財年中期續虧9.32億美元，虧損擴大；營業收入60.73億美元，同比下降29.92%。公司第二財季續虧5.08億美元，虧損擴大；營業收入31.82億美元，同比下降27.10%。第一季度虧損4.24億美元。該公司一年前的利潤為2.45億美元，合每股2.29美元，其中包括出售與Craftsman品牌有關的4.92億美元收益。

值得一提的是，美國零售業正處於一個重要的轉折點上：電商誕生20年之後，終於開始在美國發力，電商搶佔實體店市場份額的情況在2016年表現得格外明顯，電商銷售增幅加速，實體零售銷量下滑嚴重。

而西爾斯已經成為傳統實體零售商與亞馬遜(Amazon.com)為首的在線商店競爭的象徵。

雖然如今的亞馬遜發展如日中天，最高市值一度過兆。不過，最近的日子也並不好過。

就在昨日的暴跌中，亞馬遜大跌逾6%，單日市值損失約500億美元，市值跌破9000億美元。自今年9月創出2050.5美元/股的歷史新高之後，便進入調整，如今已回調近15%。

西爾斯的前世今生

接下來，基金君為大家簡單梳理，以期還原一個西爾斯的前世今生。

西爾斯·羅巴克公司是一家以向農民郵購起家的零售公司。它的創始人理查德·西爾斯在1884年就開始嘗試郵購商品。

1886年，23歲的西爾斯開了一家鍾表店，取名為“西爾斯鍾表公司“。起初，西爾斯把他的銷售對象瞄準農民。後來由於經營不善，西爾斯把公司賣給了雅斯·羅森沃爾德。羅森沃爾德對郵購業務傾注大量心血，保證品質的同時，商品薄利多銷。

西爾斯公司於1906年公開上市，最初市值約4000萬美元，相當於現在的11億美元。這一偉跡被稱為美國金融史上零售業的第一次IPO，代表了消費行業在財務上的成熟。到1907年，該公司的年銷售額攀升至約5000萬美元，相當於現在的13億美元。

到了20世紀30年代，西爾斯開始多元化發展，幾十年後，它建立了一堆民族品牌。到了20世紀90年代，該公司開始剝離許多非零售實體。

事實上，從1993年開始，西爾斯的銷售和利潤不斷下降，並在2004年宣布破產重組，被管理層以110億美元的價格收購，重組了西爾斯公司，之後新公司開始在納斯達克證券交易所上市。

然而，上市並沒有改變西爾斯的衰落，它的衰落反而更加嚴重，從2011年到2016年，西爾斯公司累計虧損了104億美元。到2014年，該公司總債務超過了其市值，以至於它們不得不通過出售資產來填補虧損額。

2017年2月，西爾斯宣布了一項重組計劃，希望通過出售更多的商店、品牌，以及裁員來削減10億美元的成本。同年10月，所屬的加拿大西爾斯百貨公司申請了破產保護，關閉了59家門市，解雇了2900名員工。

截止目前，西爾斯的債務為52億美元，高於去年的42億美元。5年前，西爾斯的股價下跌超過了90％，高負債經營使得西爾斯面臨破產的危險。