Google花錢續青春

Google 年方二十，但你沒法說它正青春。儘管廣告收入依然增長強勁，但如今的 Google 正急於尋找除此之外的其他可長期依賴的收入來源。為此付出的努力體現在財報裡就是兩個字：花錢。

Google 母公司 Alphabet 美國當地時間周一美股收盤後發布去年第四季度的財報，營收和每股收益都超過分析師預期。其中，營收同比增長22%，達到392.76億美元；淨利潤為89.48億美元，去年同期由於稅法改變的原因一度計入淨虧損30.20億美元。

Google 的核心收入來源廣告業務的營收依然保持強勁的增長。第四季度同比增長20%，達到326.35億美元。2018年全年的廣告營收也達到1160億美元。

與此同時，備受關注的流量獲取支出（TAC）的增速也開始得到控制，第四季度這部分支出增長13%，較此前幾個季度的增速放緩，這部分費用包括如支付給蘋果來保證蘋果設備將 Google 設為默認搜索引擎的費用，而 Google 更願意將其形容為“同合作夥伴共享的營收”。

第四季度TAC為74.4億美元，佔所有廣告營收的比例為23%。TAC 一直是人們對 Google 財報的關注焦點之一。它體現出市場對 Google 支出增長的擔憂。儘管今年這部分費用的增速下降，但從整體的營業利潤率來看，Google 第四季度從去年同期的24%繼續下降到21%。

為了找到其他增長點，必須花錢

這一方面由於 Google 繼續快速增長的廣告業務本身並非高利潤率業務，另一方面則因為 Alphabet 在花更多的錢。20歲對於一個科技公司來說不再年輕， 它需要靠積攢下來的資本來再買一個青春。

財報顯示，Google 的研發投入同比增長了40%，達到創紀錄的60億美元。這部分支出被廣泛認為投入到了AI研發、雲計算業務、以及Waymo無人車為代表的新業務上。

其中，在雲業務等方面的投入回報可能更為明顯，Google Cloud 以及 Pixel 手機等硬體銷售構成的 Google 部門“其他營收”增長了38%，達到了64.87億美元。

“我們今年再次實現里程碑式發展，雲平台和生產力工具的付費用戶超過了500萬。”Google CEO 皮查伊在電話會議上強調，雲業務是 Google 增速最快的業務之一。“而且我們現在證明了自己有實力吸引非常大的客戶，比如和全球500強企業簽署多年的合約等。這絕對是我們的業務重點。”

（圖片來源：seeking alpha）

另一方面，Waymo 等所在的“Other Bets”業務營收增長17%，達到1.54億美元，但對應的支出當然更多。Google表示，這部分“Other Bets” 第四季度錄得虧損為13億美元。

值得注意的事，儘管與2015年重組公司後首次披露“Other Bets” 部分虧損數據時相比，現在的虧損已經降低了很多，但與最近幾個季度本已經出現的虧損下降趨勢相比，13億美元虧損再次顯示出投入增長的態勢。

在市場一直盯著它的支出數據的情況下，Alphabet 依然選擇加大這部分的“燒錢”，說明 Alphabet 認為有必要更快地找到除廣告業務外的新的增長點，為此多燒點錢也是值得的。

事實上，研發的投入增長是；“牽一發動全身”的。Alphabet 的員工數相比5年前已經翻了一番，達到98771人，Google的財報電話會議上也提到工資開支的增長是支出的重要部分。

另外 Google 還在到處“買房”，除了此前傳出的在聖何塞的豪華新總部，以及在紐約購置的能放下7000名新員工的新辦公室外，最近又傳出在得克薩斯州的奧斯汀購置一棟35層大樓的消息。這些當然都需要花錢。

第四季度 Alphabet 持有的現金、現金等價物以及可變現有價證券為1091.40億美元，第四季度運營利潤為82.03億美元。據華爾街日報引用市場數據顯示，這兩個數據略低於市場的預期。

也正是因此，Google 的股價在財報發布後的盤後交易出現了震蕩下跌。Google 決定花錢給自己的青春續約，這些都是無法躲開的代價。