不可「豁」缺的千億市場——口腔種植牙行業深度報告

口腔醫療是一個明顯的消費更新領域，其中正畸和植牙是口腔增長最快的兩個領域。未來 8 年植牙量的複合增速將高達 28%，潛在存量太空達到 4000 億元。

口腔醫療需求強盛，供給還不充足

患病率高、就診率低，這一特點將長期推動行業的快速發展。2016 年我國口腔疾病患者人數為 68734 萬人，口腔醫院的就診人數為 3211 萬人，就診患者佔口腔患者的比列僅為 4.67%。我國每百萬人對應的牙醫數量為 100 名，而歐美髮達國家每百萬人對應的牙醫數量為500-1000 名。我國的口腔醫師還存在著整體學歷水準較低，高水準口腔醫師非常稀缺的問題。

人均可支配收入提高，口腔市場將持續高增長

中國口腔醫療市場已經達到 850 億元，過去 10 年複合增速達到 18%左右。 口腔醫療的發展與生活水準提升密切相關。美國口腔醫療發展最快的時間是 70 年代到 90 年代，美國人均可支配收入在 1975 年達到 5600 美元。 中國人均可支配收入在 2017 年達到相同水準，口腔醫療將持續快速增長。

口腔醫療設備和耗材中， 增長最快的領域是正畸和植牙

正畸即對牙齒排列不齊，牙齒形態異常進行修整，缺牙修複目前主要有三種方法：活動假牙、烤瓷牙、種植牙。種植牙作為一種與天然牙功能、結構以及美觀效果十分相似的修復方式，種植牙自二十世紀八十年代以來迅速發展成熟，目前已成為國際上公認的齒科修復首選。據美國口腔醫學會統計， 2017 年美國共有約 1500 萬例牙搭橋修復或假牙植入，而同期內種植牙植入量約為 500 萬顆，種植牙在整個齒科修復的佔比約 25%。

種植牙口腔細分行業快速發展，耗材需求量大增

植牙市場潛在存量太空達到 4000 億元。 中老年人一共缺牙10 億顆，植牙潛在市場存量需求總量約為 4000 萬顆， 按每顆 1 萬元的較低價格進行估算，潛在存量總規模約為 4000 億元。 2017 年國內植牙數量約為196 萬顆， 2011-2017 年複合增長率達到 56%，是全球增長最快的種植牙市場之一。 我們預測未來 8 年，種植牙數量複合增速將達到 28%，至 2025 年全國種植牙數量將達到 1450 萬顆。

植牙器械耗材仍有較大進口替代太空

種植牙產業鏈包括：口腔連鎖和器械耗材，其中器械耗材又包括口腔 CT、 種植體、種植基台、牙冠、 修復材料等。在耗材方面，種植體是種植牙手術最主要的成本，獲批企業數十家，但外資企業在國內佔有 90%份額；修復材料主要有口腔修復膜和骨粉，瑞士蓋氏佔70%左右份額，國產企業正海生物佔 10~15%，替代太空非常大。

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