大牛市才有的現象：8000億資金入場掃貨

今年前五月，公募基金發行市場持續火熱，新基金募資額逼近8000億元，創下歷史新高。

上一次，類似體量的基金首發規模發生在2015年的大牛市行情中。

據Wind數據統計顯示，今年以來，前五個月成立了534隻新基金，規模合計達到7933.82億元，已超過2015年前5個月的新基金首發規模——7876億元。

業內人士認為，2800點的A股進可攻、退可守，整體估值處於歷史低位，在無風險利率大幅下降的背景下，A股具有較大的投資吸引力。

前五月新基金募資創歷史新高

截至5月29日，上證綜指收報2852.35點，迎來5月收官。

整體來看，在上證指數今年出現6.48%跌幅的同時，公募基金的發行市場卻創下了歷史新高。

近十年前5個月新基金的發行情況：

注：截至5月29日 數據來源：Wind

權益基金的爆發催生了新基金發行市場的大繁榮，今年以來權益基金的首發規模達到5443億元，在所有新發基金中佔比近七成。其中，股票基金發行了113隻，規模為1554.14億元；混合基金發行了206隻，規模為3889.18億元。

債券基金的發行也相當可觀。數據顯示，今年以來成立了193隻新基金，發行規模達到2323.22億元，佔比近三成。

今年爆款基金頻出，成為新基金發行市場的最大亮點。數據顯示，共有31隻基金的首發規模超過50億元，更有8隻基金的首發規模超過了100億元。

“在監管層引導權益基金發展的大背景下，公募基金發揮了專業的投資管理能力，以業績帶動規模的增長，發揮了較大作用。”一位公募基金人士表示。

上述公募人士表示，經過近年來的市場培育，投資者也逐步認識到了ETF基金的優勢，被動指數產品的投資群體逐步壯大。

2800點的A股 進可攻退可守

權益基金的大發展，與理財收益率下行也有著較大關係。

業內人士認為，由於無風險利率的整體下行，貨幣基金、銀行理財、信託產品等資產收益率大幅下降，使得更多的資金轉向權益市場，借道公募基金投資A股的趨勢相當明顯。

新基金發行市場往往是“好發不好做”，2015年發行市場走熱之後，市場迎來一波劇烈調整，而當下，與2015年同期相比，A股市場更加投資吸引力。

主流指數同期比較：

多位基金經理認為，估值低是當前A股較大的優勢，主流指數的估值處於歷史的低位。統計顯示，截至5月29日，上證指數、深證成指、中小板指、創業板指市盈率（TTM）分別為12.83倍、28.05倍、30.33倍和59.11倍。

業內人士表示，今年受疫情影響，可能導致上市公司業績下滑、估值抬升。即便如此，2800點的A股整體估值仍處於歷史低位，在無風險利率大幅下行的背景下，具有較大的投資吸引力。