2019年國資國企改革又有大動作！壟斷行業將進一步開放

近日，中央企業和地方國資委負責人（會議）總結2018年重點工作，並對2019年國資國企改革做出部署。專家預計，2019年將在深化國有資本授權經營體制改革，混改、建立現代國有企業制度、優化布局調整加快培育世界一流企業、以及去杠杆減負債等方面將進一步發力。

專家指出，可以預期“市場化”、“開放”、“高品質發展”等將會成為未來改革的發展方向，石油、電力、鐵路、軍工等重要行業和關鍵領域的改革也將持續推進。

重頭戲——“兩類公司”試點加速落地

2018年12月，國資委公布了新一批11家國有資本投資公司試點央企名單，即航空工業集團、國家電投、國機集團、中鋁集團、中國遠洋海運、通用技術集團、華潤集團、中國建材、新興際華集團、中廣核、南光集團。至此，在中央企業層面，國有資本投資運營公司試點已達21家。

國資委研究中心副研究員周麗莎表示，今年工作的重點是加快改革試點的落地，已公布的11家央企，要進行管控模式的調整，列出內部授權清單，二三級公司授權力度會更大。同時，綜合性改革如三級公司的混改、職業經理人制度、董事會職權的落地等也將提速。此外，國務院直接授權的國有資本投資運營公司的改革試點也正積極推進，將推出一批試點企業。隨著“兩類公司”的組建，資產證券化、資本運作也將迎來高峰。

中國企業研究院首席研究員李錦認為，“兩類公司”將成為2019年最熱鬧的一幕。抓住國資改革主要矛盾，有針對性地加以突破，數十家國有資本投資公司改組成立將開始，新組建一批國有資本運營公司，使得國資體制框架形成，並且探索新的運營機制。下一步國資委將深入研究授權放權，支持國有資本投資、運營公司所持股的企業開展綜合改革試點，充分發揮各項改革的綜合效應。

唱主角——壟斷領域混改縱深推進

從已召開年度工作會議的央企2019年工作部署來看，混合所有製改革顯然已成為工作的重心。

1月14日，中國電信翼支付宣布，A輪引戰增資結果正式獲得央行審批通過。自2018年3月宣布引戰以來，中國電信翼支付歷時9個月，引入前海母基金、中信建投、東興證券和中廣核資本等四家戰略投資人，邁出了混合所有製改革的關鍵一步。

中國聯通提出，2019年要堅定不移深化改革，緊抓混合所有製改革的視窗機遇期，堅持“兩個一以貫之”，把混改工作向縱深推進。要充分發揮混改後新組建董事會的功能作用，加快探索建立有中國特色的現代國有企業制度新治理，並加快與混改戰略投資者間的深度合作，加快建立終端產業鏈、物聯網、5G垂直行業合作等新生態。

中國電信提出，深化混合所有製改革是2019年度中國電信改革工作的重點。目前，中國電信公司旗下的中通服、支付公司混改試點工作正穩步推進，投資體系兼具雛形，與民營企業傳化集團成立合資公司，建設物流資訊化平台，促進互聯網與實體經濟深度融合。

中國鐵總明確：2019年會推動重點項目股改上市。實施鐵路領域混改三年工作計劃，擇優推進混改試點，加強與大型央企的合作，引入戰略合作者。加快推進所屬有關重點企業的股改上市工作，研究推進科創板股改上市工作。同時，推進市場化債轉股和上市公司再融資工作。完善鐵路債轉股基金設立和運營方案，通過股權轉讓、增資擴股等方式，有序推進市場化債轉股。

國家電網宣布，在前期增量配電、交易機構和抽水蓄能電站等混合所有製改革探索的基礎上，繼續加大“混改”範圍和力度，將混改試點擴大到特高壓直流工程、綜合能源服務、電動汽車、資訊通信、通航業務等領域，還將推進裝備製造企業分板塊整體上市，而金融領域的混改也將從英大信託擴展到全部業務。

周麗莎表示，2019年，混改有兩個特點，一個就是壟斷行業將更加開放，另一個就是更加以微觀市場主體的地位來落地。目前在電力、軍工、通訊、石油等七個領域的混改力度非常大，壟斷領域混改真正向深入推進。按照監管層的要求，2018、2019、2020三年，是國企“雙百行動”改革的操作周期。這一時間節點，與“到2020年，在國有企業改革重要領域和關鍵環節取得決定性成果”的目標要求，正好吻合。“雙百行動”、區域性國資國企綜合改革試點企業將積極開展混合所有製改革，進一步深化重點領域混合所有製改革試點，引入更多非公有資本參與重點領域改革，增加開放的廣度和深度，並鼓勵員工持股等中長期激勵機制。

此外，國資委已選定航天科技、中石油、國家電網、三峽、國家能源集團、中移動、中航集團、中國建築、中國中車、中廣核等10家部門，作為創建世界一流示範企業。這些企業將綜合運用混改、員工持股、股權激勵等各項國企改革政策，力爭建設“三個領軍”、“三個領先”、“三個典範”的世界一流企業在3年左右時間取得顯著成效。這是繼2016年推出重要領域三批混改試點之後，再次深化石油、電力、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工”等重點領域的改革。

今年的七個方面新特點

李錦認為，積極推進混合所有製改革，由設計走向更大規模行動。四批試點與百家行動，使得混合所有製改革向更大範圍、更深層次發展，重心由混向改轉變。2019年，混改出現七個方面新特點：

一、以增強微觀主體活力為主、向地方國企業為主、向綜合行動為主將深層次影響混改的範圍與品質。如部分地方的全域國資經營已經開始進行，引入多層次多維度多形態的社會資本，使得混改向全面化推進，地方國企的規模相對較小，在改革時更加靈活，在上海、深圳等南方市場化活躍地區會表現突出。

二、結合授權經營體制改革推行，分層分類授權推動，對母子孫不同層級的混改進行不同級別的授權和管理，使基層動起來。對商業一二類、公益類和國家安全類等不同類型企業的混改進行區別對待，基層將動起來。對特殊情境進行一定的授權和決策簡化，甚至是一攬子授權：比如對於國資與社會資本共同出資新設企業，國資在二級市場購買公眾公司股份，國資委作為實際控制人的公眾公司股份在二級市場向社會資本流動等特殊情形進行分類及場景化管理勢在必行。

三、國企與民企共同發展，在產業鏈條融合上運用混改方式推進。要推動一大批優質社會資本，全方位介入混改。支持有擔當，有作為的社會資本承擔更重的角色與任務。地方國企的規模相對較小，在改革時更加靈活。

四、在混改企業大量採用激勵的方法，增強企業內部約束和激勵。保護各類所有製產權的合法權益，充分調動企業內部各層級幹部職工積極性。加快工資總額管理制度改革，統籌用好員工持股、上市公司持股計劃、科技型企業股權分紅等中長期激勵措施，科技型企業股權分紅推開，使得創新才能成為驅動發展的主導力量。其中員工持股制度將在2019年加快推進，管理層個人持股不超過1%、員工持股總數不超過30%等持股“天花板”或將在一定範圍內得到突破。

五、國企混改與相關綜合改革在同時進行，形成改革的“系統工程”。混改牽涉到股權結構、董事會、公司治理、職業經理人、產業鏈條重組、人事制度變革、激勵約束機制等方方面面。內部治理等方面的改革需要同步深化，內外部困難得到協調。

六、改變“穩妥”“有序”過於謹慎狀態，完善混改的運行機制，完善政策實施的設計。比如對於追責制度，有相對應的措施和手段來調和，著力引入多層次多維度多形態的社會資本。對於混改的核心問題——資產定價與追責，必須進行政策設計對衝，比如對於追責制度，必須要有相對應的措施和手段來調和，不能使改革搞不下去。

七、國企以基金為主要手段的股權及產業投資、資本運作方面深度合作廣泛開展。