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愛奇藝流血赴美上市 首日收盤大跌逾13%

騰訊證券訊 北京時間3月30日凌晨,愛奇藝(納斯達克證券代碼:IQ)周四正式在納斯達克證券市場掛牌交易。上市首日,愛奇藝股價以18.2美元開盤,盤初即迅速破發,盤中不斷震蕩下跌,最終以的13.61%跌幅收盤,報15.55美元,市值約110億美元。

愛奇藝創始人、CEO龔宇在上市當天現場連線,回答了媒體的一系列問題。他表示,廣告業務為愛奇藝第一大營收來源,未來仍然有很大的增長太空。未來五年,會員業務平均年增長率將超35%。短期之內,愛奇藝不會盈利,將來愛奇藝還將不遺余力的進行投入。在絕大部分時候與大股東百度的利益是一致的,李彥巨集相信龔宇及管理團隊。小米有著很好的互聯網硬體入口,為愛奇藝帶來了大量流量。

愛奇藝IPO發行價定在18美元/ADS,按照本次IPO發行1.25億股ADS來算,融資金額達到了22.5億美元。包括承銷商執行超額配售的1875萬股美國存托憑證,愛奇藝通過首次公開募股最高將募集到25.875億美元。愛奇藝每股美國存托憑證代表7股A類普通股。

愛奇藝在此前的招股說明書中透露,如果承銷商不打算執行超額配售權,該公司母公司百度和愛奇藝股東HH RSV-V Holdings Limited的附屬長期資產管理公司Hillhouse Capital,已暗示有興趣在首次公開招股中購買最高價值2億美元的美國存托憑證。按照18美元的發行價計算,百度和Hillhouse Capital將合計購買11,111,111股愛奇藝美國存托憑證,佔此次發行股份數量的大約8.9%。

在完成首次公開募股後,愛奇藝流通股將包括A類普通股和B類普通股。愛奇藝控股股東百度將持有全部的B類普通股。愛奇藝的A類和B類普通股只在轉換權和表決權上有所不同。1股A類普通股含有1股表決權,不可轉換為B普通股;1股B類普通股含有10股表決權,並可轉換為A類普通股。

愛奇藝從未實現盈利

愛奇藝2017年的營收達到26.7億美元,同比增長55%;但淨虧損達到5.74億美元,較上一季度的淨虧損擴大22%。該公司的招股說明書顯示,這種情況不可能迅速發生變化。愛奇藝2017年的營收成本達到26.7億美元,等同於公司營收。其中內容支出同比增長67%,達到19.4億美元;帶寬支出同比增長17%,達到3.36億美元。

愛奇藝當前預計公司營收成本仍將繼續增長,且增速至少在短期內超過營收增速。

愛奇藝擁有6010萬訂戶 98%為付費用戶

根據中國第三方市場調研公司艾瑞谘詢的統計,截至2月28日,愛奇藝擁有6010萬訂閱用戶,其中超過98%為付費用戶。與之形成對比的是,Netflix去年第四季度在美國的訂閱用戶總數約為5300萬,海外訂閱用戶約為5800萬。

在截至2017年12月31日的第四季度,愛奇藝的移動月平均訪問用戶約為4.213億人,移動日平均訪問用戶為1.260億。單是在去年12月,用戶在愛奇藝平台觀看了92億小時時長的影片內容,每用戶平均每天在愛奇藝應用上觀看1.7小時的影片內容。

股權架構

愛奇藝所有董事和高管當前持有公司2,946,341,194股流通股,佔總股本的70.6%。在首次公開募股之後,他們將持有愛奇藝106,810,489股A類股票,以及2,839,530,705股B類股票,佔公司總表決權的93.4%。

在愛奇藝首次公開招股之前,百度持有該公司2,839,530,705股股票,佔總股本的69.6%;在首次公開招股後,百度將持有愛奇藝2,839,530,705股B類股票,佔公司表決權的93.1%。

在愛奇藝首次公開招股之前,小米科技旗下子公司小米投資持有該公司341,874,885股股票,佔總股本的8.4%;在首次公開募股之後,小米投資持有公司341,874,885股A類股票,佔A類普通股總量的16.2%,佔公司表決權的1.1%。

高瓴資本旗下的HH RSV-V Holdings Limited在首次公開招股前持有愛奇藝232,060,527股普通股,佔總股本的5.7%。在首次公開募股之後,該公司將持有愛奇藝232,060,527股A類股票,佔A級普通股總量的11.0%。

投資銀行高盛、瑞士信貸和美銀美林將擔任愛奇藝首次公開募股的聯席主承銷商,華興資本、花旗集團和瑞銀證券將擔任聯席副承銷商。

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