債券信用違約事件頻發 債券基金頻現“踩雷”

　　來源：中國經濟時報

　　今年以來，債券信用違約事件頻發，債券基金投資風險上升。統計顯示，截至5月10日，有144隻債券基金淨值今年以來出現下跌，共有22隻債券基金年內淨值跌幅超過5%，其中跌幅最大的債券基金年內淨值跌幅超過47%。

　　與股票基金相比，債券基金本屬於風險相對較低的投資品種，尤其是不涉足股票投資的純債基金風險較小。然而，多隻債券基金部門淨值暴跌，讓持有人觸目驚心。有市場人士稱，沒想到“債券基金也能跌出股票的感覺”。另有投資者感歎，“純債基金3個月虧損20%以上，以前說起來就像天方夜譚”。

　　今年以來，淨值跌幅最大的債券基金是中融融豐純債基金。中融基金官網標注，中融融豐純債基金的亮點是“純債型投資，遠離股市，中低風險”，可基金淨值表現卻讓持有人心痛不已。截至5月11日，中融融豐純債A部門淨值為0.498元，最近1個月、最近1年、成立以來的跌幅分別12.48%、48.55%、50.20%。換言之，這款2016年6月28日成立的純債基金已被“腰斬”。查基金歷史淨值可看到，中融融豐純債A今年2月中旬以來多次遭遇“滑鐵盧”，2月13日、3月2日、3月5日、3月22日及4月24日部門淨值分別暴跌9.87%、7.86%、18.67%、10.28%、12.81%。

　　純債基金的淨值如此暴跌，最大單日跌幅超過18%，是股票基金不可能出現的，也是散戶炒股現在不會遇到的。

　　據債券基金今年以來業績排名顯示，華商基金旗下多款債券基金出現在跌幅榜前列。華商穩固添利、華商信用增強、華商雙債豐利、華商增強債券、華商穩健雙利等債券基金，今年以來跌幅在6%至23%間不等。其中，華商穩固添利債券基金與中融融豐純債基金一樣是純債基金。截至5月11日，華商穩固添利債券C和華商穩固添利債券A今年以來淨值跌幅分別達22.71%、22.60%。其中，華商穩固添利債券C今年3月1日部門淨值為1.019元，3月2日和3月5日分別跌至0.980元、0.894元，兩個交易日跌幅高達12.27%；5月11日部門淨值為0.82元，短短兩個半月時間跌去近20%。

　　據分析，部分債券基金遭遇淨值暴跌，主要是持有債券品種“踩雷”。中融融豐純債基金重倉持有“14富貴鳥”，而“14富貴鳥”2016年9月13日起長期停牌。隨著基金被贖回後規模縮水，中融融豐純債基金所持“14富貴鳥”的公允價值佔基金資產淨值比例由2016年底的20.32%升至2017年底的47.20%。“14富貴鳥”今年3月1日複牌首日暴跌82.63%，次日又大跌14.29%。3月末，中融融豐純債基金持有“14富貴鳥”的數量未發生變化，但公允價值由2016年底的1520.4萬元銳減至194.4萬元。

　　再看華商雙債豐利基金，一季度末持有“15華信債”和“11凱迪MTN1”佔基金資產淨值比例分別為24.18%、6.49%，而兩隻債券先後引爆風險。其中，“15華信債”3月1日大跌32.65%後停牌至今。據2017年末的數據顯示，華商基金、中信保誠基金、國投瑞銀、海富通等4家基金公司旗下的基金持有“15華信債”。

　　投資者須增強風險防範意識，認識到債券違約仍可能發生，剛性兌付將難以為繼。信用風險是債券投資最大的風險之一，債券信用違約事件頻發勢必對債券市場投資者信心帶來挫傷。對基金公司來說，一方面需要多策略防控信用風險，另一方面有必要完善資訊披露，減輕投資者損失，避免非理性贖回。有的債券基金淨值大跌，就連專業人士也一時間很難透過其資訊披露找到原因。顯然，證監會須對債券基金可能存在的風險問題進行檢查，需要重點檢查相關債券基金是否存在資訊披露違規或者不及時的情況。

責任編輯：陶然