來源 | 中國基金報
作者丨泰勒
萬達王健林老師又開始賣賣賣了。
2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團拜會上宣布，蘇寧易購正式收購萬達百貨有限公司（以下簡稱“萬達百貨”）下屬全部37家百貨門市，構建線上線下到店到手全場景的百貨零售業態，為用戶提供更豐富的數字化、場景化購物體驗。
蘇寧方面表示，由於此次收購萬達百貨相關資訊，尚未達到深交所資訊披露標準，故蘇寧選擇不披露相關收購金額和萬達百貨相關財務數據，“待該項目交割完畢後，公司會在2019年定期報告中及時披露”。
蘇寧易購方面還表示：“收購萬達百貨之後，公司未來會考慮更名事宜，但有關萬達百貨的後續經營安排，需等待該項目完成交割後再確定。”
1
萬達百貨沉浮 曾一年關店56家
萬達百貨創立於2007年，前身為“萬千百貨”。是在萬達商業地產發展初期，為了支持萬達廣場而衍生的業態。
此前萬達的思路是萬達廣場所到之處，就在那裡開一家百貨。2007年5月，王健林一句“要什麽就得有什麽，沒有什麽就自己來”催生了萬達百貨，之後，萬達百貨憑借萬達商業“商業地產+百貨”的模式，以同行羨慕的速度，在短短幾年內成為中國規模最大的百貨商場。據萬達集團年度報告顯示，在2014年底，萬達百貨累計開店99家，收入達到256億元，同比增長65.3%。
鼎盛時期，萬達百貨全國門市總數達到110個，與商業地產、文化產業、高級酒店一起並稱為萬達集團的四大支柱產業。
然而，自2011年起，隨著行業整體下滑加上前期擴張過快，萬達百貨增速大幅放緩，2014年首度出現虧損，當年僅完成為年度收入計劃的91%，淨利潤虧損7%。
2013年，萬達百貨完成收入154.9億元。由於推遲了長沙、武漢等幾家店的開業，全年僅完成調整後計劃的91%，淨利潤增虧7%。萬達百貨也成為當年集團“唯一完成指標不佳的公司”。
2014年，“在經濟放緩、電商衝擊、成本上升等多重不利因素疊加形勢下”，萬達百貨新開店24家，累計開店99家，收入256億元，完成年計劃的101.6%，同比增長65.3%；完成利潤目標。
到了2015年，萬達百貨230億元的營收最後一次出現在萬達集團的年度報告中。比上年出現下滑。2016年，萬達百貨的收入進一步下滑到178.2億元。
2015年更是萬達百貨的分水嶺，在此之前，萬達百貨每年以開店15-20家的速度在增長。而在2015年之後，萬達百貨開始大調整，並以 “一年關店56家門市” 事件震驚百貨行業，曾一度被視為中國百貨業急速衰退的信號。
此間，還出現多起萬達百貨租戶因合約未到期產生的糾紛事件。
自2016年，萬達百貨的業績已經不再出現在萬達集團的財報中，萬達集團官網上，也未再出現與萬達百貨相關的資料。
2
為何賣給蘇寧？
據網易號外財經，有接近萬達集團的消息人士透露，在經歷大幅關店後，目前收縮至37家門市的萬達百貨實際是盈利的。“前幾年盲目開店導致萬達百貨巨虧，2016年萬達百貨在成立近10年後才開始有盈利，目前該板塊總銷售額約為150億。”
另外據騰訊棱鏡報導，接近萬達集團的人士表示，一是從2014年以來，萬達百貨大量店鋪出現虧損，並在此後幾年內鮮有改善。相比萬達廣場的租金收益率，萬達百貨的盈利水準幾乎不值一提。
事實上，在萬達集團2016年工作總結中，萬達百貨收入178.2億元，完成計劃的101.6%。這個成績比當年萬達體育產業、兒童娛樂和網絡集團三項收入的總和，還高出67.1億元。並且比旅遊產業收入高出3.9億元。但是王健林依然表示，“大家都知道去年中國零售業很難做，（萬達百貨）能完成計劃相當不容易。”
王健林的戰略的重心也在發生轉移，2015下半年王健林提出正式成立萬達金融集團，萬達的新業務重心轉移到金融領域，萬達百貨便不受待見，接下來的數年內門市沒有擴張，只是維持原有的規模而已。
2017年，萬達將商業地產研究院、資產管理部劃轉至商管集團，代管萬達百貨、兒童娛樂公司。至此，萬達百貨成為商管集團旗下的業務板塊。在2017年和2018年的萬達集團年會上，不再單獨公布萬達百貨的業績。
此間，為應對系統性資金風險，萬達陸續出售酒店、文旅、海外地產等資產，金融、物業等板塊也有出售動作。經過一系列調整，萬達確立了地產、商管、文化、金融等四個主要業務集團。
2018年初，萬達百貨也陷入出售傳聞，傳言中的接盤方為銀泰商業，但此後並無下文。時隔一年後，蘇寧易購成為接盤方。據悉，早在2015年，雙方就曾展開合作，蘇寧還於2018年初入股萬達商業。
公開資料顯示，目前萬達百貨在全國有37家門市，大多位於一、二線城市的CBD或市中心區域。
分析人士認為，如今百貨業整體不佳，萬達收縮戰線也合情合理。整體出售的做法，意味著萬達要徹底放棄這部分業務。
蘇寧易購表示，利用其強大的大數據、人工智能等技術手段，通過對百貨行業的整體數字化改造，進一步提升服務體驗。張近東說，“實體零售業的繁榮，絕不能再靠傳統模式，需要運用互聯網技術提升效率與體驗，讓用戶感受到品質與快樂！”
受收購萬達百貨影響，今日蘇寧易購股價表現搶眼，漲幅達3.09％。
3
王健林和馬雲打的賭要輸了？
這一收購資訊，讓人聯想前多年前萬達集團掌門人王健林與阿里巴巴掌門人馬雲打的一個賭
在2012年度“cctv中國經濟年度人物”現場頒獎對話中，王健林和馬雲對賭稱：
2020年，如果電商在中國零售市場份額佔50%，王健林給馬雲一個億，如果沒到，則由馬雲給王健林一個億。
2020年尚未到來，萬達百貨這一萬達集團旗下最重要的實體商業載體卻已被“線上線下兩條腿走路”的蘇寧易購納入旗下，或許已能看出這一對賭的結局——在2020年，很難再將電商和實體商業區分開來，兩者的關係是“你中有我我中有你”，實體商業必然會與電商相結合，加入數字化技術，形成全場景體驗的新業態。
換句話說，沒有接入互聯網等數字技術的實體商業，很可能壓根撐不到2020年。而到2020年，如果再將電商和實體商業作為對立面來分別統計銷售額比較高低，未必準確。
而具體到此次的收購案，中國社會科學院財經戰略研究院互聯網經濟研究室主任李勇堅在接受央視財經記者採訪時表示：
“去年全球最大的百貨公司西爾斯宣布破產，整個百貨行業在互聯網時代面臨巨大挑戰，萬達百貨出於自己的戰略考慮決定售賣業務。對於蘇寧來說，這是一場戰略性的轉移：
第一，蘇寧本身是做線上線下融合管道的，但在線下百貨這一塊它還是比較缺的；
第二，伴隨著互聯網流量增速的速度越來越慢，對蘇寧來說它一定要把流量的價值挖掘出來，增加管道，放大客戶價值；
第三，技術不但可以應用在線上，也可以用在線下，比如說人工智能、數據分析技術等等。”
李勇堅分析，對於百貨行業來說會產生很大影響，其他百貨企業如果不擁抱互聯網的話生存可能會日益艱難。而對於互聯網零售行業來說，線上線下融合的趨勢將愈發明顯。
4
王健林這兩年賣不停 萬達還剩下什麽？
近兩年，王健林在頻繁的出售旗下資產。“賣賣賣”成了萬達在業務發展方向上的主題。
2017年7月10日，萬達突然宣布，以438.44億元將13個文旅項目91%的股權、335.95億元的價格將76個酒店全部轉讓給融創中國。此後，富力地產加入這筆交易，僅以199.06億元收購了萬達77家城市酒店的全部股權。
2018年2月份，萬達電影宣布以總價77.94億元出售12.77%的股權。
10月29日，融創中國以62.81億元收購萬達旗下原文旅集團和13個萬達文旅城的設計、建設、管理公司。
12月17日，綠城中國公告稱，公司與賣方簽訂股份轉讓協定，以現金27.18億元收購百年人壽9億股股份，佔比為11.55%。而此次的賣方正是王健林所持有的大連萬達集團。
在2月11日的萬達集團2019年新春團拜會上，王健林稱，希望大家對今年困難估計足一點，辦法計謀多一些，辦法總比困難多，盡量把任務計劃往前趕，努力完成集團年會制定的各項指標。
據萬達公布的數據顯示，2018年，全集團資產（按成本法計算）達到6257.3億元，因為2017年資產轉讓因素，同比下降11.5%；收入實際實現2512.7億元，決定將其中已簽訂項目轉讓協定、但還沒辦理完手續部分的370億元收入從年度計劃及統計中減去，所以萬達2018年收入為2142.8億元，完成年計劃的101.6%，同比下降5.7%，約130億元。
王健林表示，萬達轉型成果最重要標誌之一，是文化成為最大收入。2019年，萬達體育和傳奇影業都要開展資本運作，今年要出成績。
談起王健林的影視夢，真的是一波四折。去年1月，停牌17個月的萬達電影開盤就跌停，交易價降了10億。日前，又再調整收購方案，青島西海岸文化及其持有的萬達影視1.0579%股權不再納入交易對方和標的資產範圍，合計萬達影視95.7683%的股權。
此外，據路透社消息指，有知情人士透露萬達集團旗下體育業務已秘密申請赴美IPO，集資規模可能在5億美元。
對於轉型方向，王健林說要聚焦優勢產業。回看過去兩年，從文旅到海外資產、金融業務，萬達的出售動作從未停止。
“只看到我們在賣賣賣，卻沒有看到我們還在投新的項目。話又說回來，要是萬達的買賣所有人都能看明白，那我們這些人就沒價值了。”
年會上，王健林還首次提出正式全面進軍大健康產業，明確萬達大健康將以頂級醫院為核心，綜合醫藥、康養、商業、培訓多種產業為一體，走創新健康產業新模式。
在王健林看來，萬達轉型已經成功，但財富大幅度縮水，和萬達收入的銳減也是不爭的事實。據彭博億萬富翁指數榜單披露，王健林的個人財富蒸發了109億美元（折合人民幣737億元），是中國財富縮水最多的富翁。
“總之萬達要瘦身，要有舍有得。這就是萬達還在處置一些資產的邏輯。”在2019年初的萬達年會上王健林表示，這種戰略調整肯定是不舒服，甚至是痛苦的，但萬達一定要“咬定青山不放鬆，任爾東西南北風”。
王健林說，萬達目標是2020年完成企業轉型。
來源 | 中國基金報 作者：泰勒
聲明 | 登載文章內容僅供傳遞資訊，不構成投資建議，轉載請注明來源。
精彩爆文
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室