銀行間市場首單標準債券遠期代理清算業務落地中信證券

近日，在中信證券與上海清算所聯合舉辦的“2019年銀行間市場投資創新研討會”上，券商中國記者獲悉，銀行間市場首單標準債券遠期代理清算業務落地中信證券。

據了解，中信證券與北京樂瑞資產管理有限公司已於近日完成了首單標準債券遠期代理清算業務。在此之前，中信證券已於2016年1月完成了銀行間市場首單非法人產品利率互換代理清算業務。

在研討會上，來自上海清算所、外匯交易中心以及銀行、證券公司、基金公司等66家境內外機構，就銀行間市場衍生品業務創新發展進行了深入交流，與會各方對標準債券遠期業務等銀行間利率信用衍生品的作用反響積極。

中信證券參與標準債券遠期創新業務的研發建設與推廣

作為國內資產規模最大的證券公司，中信證券全程參與了標準債券遠期創新業務的研發與推廣，並於2015年6月獲得上海清算所首批標準債券遠期綜合清算會員資格，同時也是獲得該資格的首家證券公司。

近期，中信證券與北京樂瑞資產管理有限公司合作達成的標準債券遠期業務，是全市場首次將非法人產品帶入銀行間市場標準債券遠期業務領域。

“樂瑞資產管理有限公司作為中信證券的客戶完成標準債券遠期代理清算首單業務，使得非法人產品具備了新的利率風險管理工具和收益增長點，也豐富了銀行間市場創新衍生品業務的參與主體類型。”在研討會上，中信證券託管部相關負責人對記者表示。

據了解，中信證券積極推進該項代理清算業務發展，協助外匯交易中心、上海清算所梳理全市場業務準入及辦理流程，從合規準入、風險管理、運營方案設計等多方面入手，參考利率互換代理清算業務的成功運營經驗，輔導標準債券遠期代理清算客戶業務落地，幫助客戶拓展銀行間市場衍生品創新領域。

在清算交收、數據服務等傳統業務運營內容的基礎上，中信證券還在代理清算領域探索新的增值服務內容，為客戶提供估值試算、基點價值管理、定製化報表等多項個性化服務，客戶可通過中信證券提供的iService服務平台完成一站式業務辦理。

銀行間市場創新性衍生品業務發展迅猛

得益於利率市場化進程加速推進，金融機構對主動管理利率風險的需求日益旺盛，利率衍生品市場亦蓬勃發展，產品種類日漸豐富並且更加標準化，參與主體也呈現多樣化的趨勢，標準債券遠期在此背景下應運而生。

標準債券遠期產品經中國人民銀行批準，由上海清算所和外匯交易中心協同推出的創新產品，交易由外匯交易中心的X-SWAP平台匿名撮合達成，並由上海清算所提供實時承接的集中清算服務。

標準債券遠期衍生於債券遠期，是指在銀行間市場集中交易場所交易的，合約標的、到期日等要素標準化的債券遠期合約。該產品以國開債為標的，提供3、5、10年三個期限共計12個合約，每個合約掛鉤當季最活躍的兩隻國開債，採用基於中債估值的現金交割機制。產品與流動性最好的國開債現貨緊密掛鉤，對於債券市場參與者對衝國開債利率風險具有重要意義。

匿名成交並且實時承接的業務模式使得參與者無需雙邊授信，交易清算一體化也大大提高了銀行間衍生品業務處理效率。產品參與主體包括但不限於商業銀行、證券公司、保險公司、非法人產品等，在當下商業銀行無法進入國債期貨市場的環境下，該產品為商業銀行主動管理利率風險、應對利率市場波動提供了有效的利率風險管理工具。

據了解，目前參與上海清算所利率互換集中清算業務的法人機構及非法人產品已達199家（隻），銀行間市場創新性衍生品業務發展迅猛，呈現良好的發展勢頭。

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