向松祚：房地產泡沫破滅是好事

文/黎玨伶

“如果說股市麻煩很大，房地產的麻煩更大。”著名經濟學家、中國人民大學國際貨幣研究所理事向松祚在“智慧重構未來——2018第三屆企業創新生態圈大會”上表示，股市持續下跌已經成為中國經濟最大的金融風險，同時房地產市場也不容樂觀，已經進入集體性幻覺。

向松祚在深圳的臨近城市東莞一座產業園中發出上述警告，這座產業園主要承接深圳產業發展的溢出需求。10月31日這一天的論壇中，向松祚與國內外經濟界、科技界大咖討論了經濟發展態勢，但他也沒有回答中國房地產的泡沫什麽時候破滅的問題，“你們只好問上帝，問我，回答不出來。”

向松祚承認今年是改革開放40周年的重要歷史節點，中國取得了巨大成就。同時，在避免經濟增長出現急劇斷崖式減速、防範系統性金融危機、實現“卡脖子技術”的重大突破、妥善保障私有產權讓企業家和投資者保持長期信心等多個層面，面臨著巨大挑戰。

國家統計局數據顯示，前三季度國內生產總值650899億元，同比增長6.7%；全國規模以上工業增加值同比增長6.4%，增速比上半年回落0.3個百分點；社會消費品零售總額274299億元，同比增長9.3%，增速比上半年回落0.1個百分點；全國固定資產投資（不含農戶）同比增長5.4%，增速比上半年回落0.6個百分點。

向松祚認為，2018年經濟下行的壓力持續加大，二季度開始全線走弱，三季度各項數據都不理想，投資、出口、消費者三駕馬車中，出口對增速的貢獻為負，民營企業和私營企業的投資大幅度放緩，消費成為拉動經濟增長的主要動力。

“中國經濟增速的長期趨勢不是L形態，而是持續放緩。”向松祚擔憂地預測，今年第四季度到明年，經濟增速會出現大幅度放緩。

在這個大背景下，股市持續下跌成為當下中國經濟最大風險，原因在於今年股市市值縮水近7兆；上證綜指、中小板和創業板指數下降幅度均超過20%；與歷史最高點相比，3553家上市公司中，83隻股票跌去90%以上，1018隻股票跌去80%以上，2125隻股票跌去70%以上，3150隻股票被腰斬。

股市的春天何時到來？向松祚建議應避免盲目入市或抄底，要密切關注資金何時進場，更重要的是關注紀念改革開發40年會議、年底經濟會議和明年兩會這三場會議是否會有重大舉措。“如果沒有，最好離中國股市遠一點。”

房地產的麻煩緊隨股市，房地產市值已經超過GDP的400%，財富約佔居民全部財富的80%，這兩項均居世界和歷史最高水準。此外，租金收益率平均不到2%，價格泡沫顯然非常嚴重。不過，也有不少人認為房地產是中國的支柱產業，拉動經濟增長要靠房地產，所以房價不會下跌。

“當你認為這個東西很好的時候，你會找出一千萬個理由去驗證。”針對這種看法，向松祚認為這是一種集體性幻覺，但幻覺永遠只是一個幻覺，高房價會對經濟造成巨大傷害，使得年輕人沒法安下心來做真正的基礎科學研究，這樣一來的後果是，中國未來想要在全球引領科技幾乎是不可能的事情。

“我希望中國房地產泡沫盡快破滅。”向松祚表示，就像日本房地產泡沫破裂一樣，日本人安定下來了，某種程度上來看，房地產泡沫必然破滅也是一件好事。

在向松祚看來，當前中國面臨的最重要的挑戰是回到基本面，只有激發創新和企業家精神，中國的經濟轉型才能夠真正取得成功，這是中國的唯一出路。