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楊德龍:下半年仍是白馬股主導的結構性行情

  前海開源基金楊德龍表示:據統計,在最近大盤持續下跌過程中,外資卻在加速流入A股市場。近兩個月外資流入A股市場超過1200億,5月份就流入了500多億,創了月度流入量的新高。當然外資流入的股票大多數都是一些優質的藍籌股。因為外資主要是看中個股的基本面,而不太關注市場短期的變化。在大盤跌破3000點之後,一些優質的個股已經提前見底反彈,比如說像消費白馬股、新能源汽車等板塊,在最近表現突出,已經提前實現了見底。

  近三年來A股市場正發生重大變化,逐步驗證了本人的觀點,即資金越來越傾向於龍頭白馬股,遠離小盤股和績差股。根據統計,30億以下市值的公司大量增加,在2015年年市值低於30億的個股,共有295支,佔當時市場總數的10.64%。而到今年的6月22日,市值低於30億的股票已達971支,佔比達到27.11%。

  另一方面,超過500億以上市值公司的數量在不斷的提升,充分說明大股票,特別是行業的龍頭股、白馬股正受到各路資金關注,表現也非常的強勁。特別是我一直堅定看好的,以白酒、食品飲料、醫藥等為代表的消費白馬股,股價表現非常突出。

  從市淨率來看,近四成的個股市淨率當前已低於1.5,破淨的股份數量達到了接近200隻,佔到整個市場5.4%左右,充分說明現在市場已經具備了底部的特徵。從市場的成交額來看,兩極分化更加嚴重。當前兩成左右的股票吸引了全市場七成的資金,反過來就是八成的股票僅佔全市場30%的成交資金。

  數據說明,市場資金正逐步偏好一些行業的龍頭股、白馬股,而一批高估值的小盤股和績差股正不斷的下跌,淪為無人問津的股票。建議投資者一定要樹立價值投資理念,積極擁抱優質的藍籌股,遠離績差股和高估值的小盤股,這是我三年來一直堅持的觀點,希望大家能夠轉變投資理念,積極擁抱優質白馬股。

  我在2016年就提出,在3000點之下堅持“隻買不賣”的策略,當然,這個策略隻適用於白馬股、龍頭股,我稱之為“白龍馬股”。在資金面偏緊的情況下,資金會更偏好“白龍馬股”,績差股和題材股會被資金拋棄。所以建議投資者以業績為王的選股思路,配置“白龍馬股”,特別是消費白馬股,這樣才能抓住市場機會,在市場波動時也能心態良好地應對。

  很多投資者在市場下跌時感到恐慌,這是由於,第一,A股市場在過去三年表現比較疲弱,出現過多次下跌,導致投資者如同驚弓之鳥,風聲鶴唳。第二,很多投資者持有的不是龍頭股、白馬股,而是沒有業績支撐的個股,這就導致,一旦發生大跌,這些股票的價格會沒有支撐。可見,恐慌情緒不僅取決於內心,還取決於投資者對所持股票的信心。

  如果是績優股,在市場下跌的時候完全不需要擔心。比如白酒、醫藥、食品飲料等消費白馬股,在這次的下跌中沒有受到太大影響,並且反彈很快,很多消費白馬股已經把下跌的漲回來了。所以投資者一定要謹記“業績為王”的選股思路,堅決擁抱消費白馬股。

  2016年以來,我一直堅定看好消費白馬股。消費白馬股屬於業績增長比較平穩的板塊,具有防禦性的特徵,在市場指數整體震蕩的情況之下,通過持有消費白馬股,可以一定程度上對衝市場的波動。去年的白酒、今年的醫藥都走出了比較好的行情。我在之前報告中多次強調,消費白馬股是值得長期持有的投資品種,將走出“長牛”行情。

  傳統上,我國經濟是靠投資拉動、出口帶動的,而經過轉型之後,消費已經成為推動經濟增長最重要的因素。消費崛起帶來了很大的投資機會,一方面受益於消費更新的高端白酒、品牌藥以及國際旅遊板塊出現了很好的業績增長,另一方面受益於消費增長的大眾消費品也出現了較好的業績增長,比如牛奶、調味品、白羽雞等板塊業績都出現大幅上漲。可以說消費類板塊是業績增長最確定的板塊,值得長期持有。謝謝

責任編輯:張海營

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