百度得與失：營收過千億 仍需為愛奇藝近百億元虧損買單

AI研發投入超過70億元。

與陸奇分道揚鑣後，百度依然沿著陸奇梳理的業務“四象限”向前行駛。它要確保自己行駛在主航道上，這點在百度最新財報中非常搶眼。

2月22日，百度發布了公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未經審計財報。財報顯示，2018年全年百度總營收是人民幣1023億元，同比增長28%；淨利潤為人民幣276億元，同比增長51%。

其中，百度核心（Baidu Core，即搜索服務與交易服務組合）業務營收為人民幣205億元，同比增長14%。在百度總收入佔比為75.4%，較上季度76.6%進一步降低。促成百度兩位數營收增速的一大亮點便是feed流。

“主要是有流量，就有收益，百度信息流日均分發好幾百億，插條廣告流量也是億級曝光水準了，”在百度負責內容的人士對時間財經表示。這正是處在陸奇所畫第一象限的“關鍵使命 + 主航道”，包括移動搜索、Feed、手機百度。

這符合百度的現狀，主航道業務越強，其他業務越弱。

關停並轉

2017年，時任百度總裁陸奇重新梳理百度內部各條業務線。在一張象限圖中，按照重要程度排列，它們分別是：第一象限“關鍵使命+主航道”，包括移動搜索、Feed、手機百度；第二象限“關鍵使命+護城河”，包括 PC 搜索和大商業；第三象限“非關鍵使命+主航道”，包括百度金融、DuerOS、智能駕駛、智能家居、智能雲、短視頻和 AIG；第四象限“非關鍵使命+護城河”，包括貼吧、知識、地圖、糯米等。

過去一年，百度在試圖令收入多元化，增加第三象限主航道的收入能力。但由AI驅動的智能駕駛、DuerOS尚不足以成為驅動收入的引擎。

據百度財報，截至2018年12月，搭載DuerOS的智能設備激活量超過2億台，環比上漲45%；語音互動達16億次，並連續八個季度實現每季度數據翻倍。

2018年百度百度世界大會上，李彥宏曾表示，DuerOS的增長十分迅猛，預計這種高速增長要一直持續到2019年。但他依然認為，代表百度AI戰略的DuerOS商業化將在2020年開始。

2020年商業化的時限，相比於百度對DuerOS的投入恐怕差距過大。目前，DuerOS技能開放平台目前擁有約2.7萬個第三方開發者，可提供包括網絡電台、視頻直播等1000多種技能支持。但要知道，為了擴大DuerOS終端數量，百度投資了投屏電視極米科技和視頻音箱小魚在家，為了豐富DuerOS的內容，百度又持續投資了百度視頻、縱橫文學、蜻蜓 FM、梨視頻和人人視頻等內容公司。

“我們硬體可能是行業裡補貼最多的。目前沒有考慮商業化，還太早了，還需要鋪1-2年的量。”百度智能生活事業群組（SLG）總經理景鯤接受媒體採訪時稱。

但在主航道上的調整後的一朵雲，令百度有了更多信心。12月18日，百度宣布組織架構調整，智能雲事業部（ACU）升級為智能雲事業群組（ACG），同時承載AI to B和雲業務的發展。在2019年央視春晚紅包互動的穩定發揮也為百度雲打響了廣告。

在最新財報中，首次公布了百度雲第四季度營收達到人民幣11億元，同比增長超過100%，業務佔比已達到4.04%。

百度在AI方面的布局可謂不遺余力，從2018年第三季度財報來看，百度在AI研發中的投入已經超過70億元。

2018年，百度的第四象限在進一步被削弱。幾乎同時，百度采取了多個分拆動作。先是4月底，分拆百度金融，後者啟用全新品牌“度小滿”。再分拆旗下國際業務中的全球移動應用及DAP廣告平台業務，融資成立新公司小熊博望並獨立運營。又將旗下糯米影業相關業務也托付給了愛奇藝。

而隨著百度地圖事業部原總經理李東旻離職百度，地圖事業部順利從百度的第四象限轉入百度AIG（AI技術平台體系），進入主航道。

百度在其第四象限“非關鍵使命 + 護城河“採用了關停並轉的策略。這些舉動部分改善了百度的利潤收入。

為愛奇藝買單

並不都是利好，尤其值得注意的是，百度第四季度總營收為人民幣272億元，同比增長22%；歸屬百度的淨利潤為人民幣21億元，同比下滑50%。主因是，內容成本支出高揚，為人民幣73億元，同比增長高達96%，主要用於對愛奇藝內容投資，以及對百度BJH、百度信息流內容投資。

愛奇藝IPO以後，百度拿到了其全部的B類股（1股有10股表決權），有著93.3%的投票權。雖然百度於2018年6月減持愛奇藝部分股份，套現2.59億美元，但減持比例僅佔全部股本的1%。百度仍是擁有愛奇藝近70%的股份，為第一大股東。

根據美國公認會計原則（U.S. GAAP），對於投票權50%以上的企業需合並報表，因而，百度每個季度都要承擔愛奇藝十幾個億的虧損，在2018第四季度情況更加嚴重。受毛利率下降的影響，愛奇藝經營虧損與經營虧損率也再次擴張，增擴33億元，同比擴大288%。這令百度更加負累。

與百度展現優勢不同，愛奇藝需要證明的，還有減少虧損的能力。在2018年，愛奇藝內容成本四個季度分別為人民幣39億元、47億元、60億元、65億元，同比增速分別為44%、47%、66、97%。增長趨勢明顯。財報發布後，愛奇藝盤後股價報21.96美元，跌幅3%左右。

愛奇藝的營收“兩大支柱”——會員服務和廣告服務，二者營收貢獻逐漸拉開。Q4愛奇藝會員服務營收32億元，後者營收22億元。繼Q3會員服務收入首度超過廣告服務後，二者收入貢獻差距進一步拉大。

“採購的版權成本從最高的超過1500萬一集電視劇，現在回落到800萬以下，自製劇成本主要在演員片酬方面降低，現在頂級演員最高一部劇的限價是5000萬元人民幣，而以前曾經超過1.5億元人民幣。”愛奇藝創始人、董事兼首席執行官龔宇在財報電話會議上介紹道“。

“2018年8月份以後，無論外購劇還是自製劇的成本都在下降，但是內容播出通常要延遲6-12個月，自製內容時間甚至需要12-18個月，所以和部分成本下降在財報上的反映是滯後的。”龔宇接著補充說。

這也意味著，在合作模式與現狀差別不大的情況下，百度還需要為愛奇藝買單，同時保持自己不偏移航道。（台灣時間財經 梁齊）