降準之後再“降息”：五部委送小微融資禮包2500億

　　降準之後再“降息”！ 五部委送小微融資禮包2500億

　　[增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元，下調支小再貸款利率0.5個百分點。同時，支持銀行業金融機構發行小微企業貸款資產支持證券，盤活信貸資源1000億元以上；將單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款納入MLF合格抵押品範圍]

　　[隨著結構性去杠杆的推進，大量表外資產回歸表內，今年前五個月，商業銀行新增對金融機構貸款減少了2.3兆元。]

　　徐燕燕

　　降準之後，小微企業又迎來重大利好。人民銀行等五部委6月25日聯合發文，增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元，下調支小再貸款利率0.5個百分點。同時，支持銀行業金融機構發行小微企業貸款資產支持證券；將單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款納入中期借貸便利（MLF）的合格抵押品範圍。

　　此次五部委發文，進一步深化小微企業金融服務，這是為了貫徹落實黨中央決策部署和6月20日國務院常務會議精神。除上述貨幣政策之外，還從包括監管考核、內部管理、財稅激勵、優化環境等方面提出23條短期精準發力、長期標本兼治的具體措施。

　　下調支小再貸款利率

　　6月25日，人民銀行、銀保監會、證監會、發改委、財政部聯合印發《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》（下稱《意見》）。《意見》從貨幣政策、監管考核、內部管理、財稅激勵、優化環境等方面提出23條短期精準發力、長期標本兼治的具體措施。

　　從貨幣政策角度，引導金融機構聚焦單戶授信500萬元及以下小微企業信貸投放。《意見》提出，一是增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元，下調支小再貸款利率0.5個百分點。二是完善小微企業金融債券發行管理，支持銀行業金融機構發行小微企業貸款資產支持證券，盤活信貸資源1000億元以上。三是將單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款納入MLF的合格抵押品範圍。改進巨集觀審慎評估體系，增加小微企業貸款考核權重。

　　中小微企業融資難、融資貴一直是近年來金融領域的一個難題。隨著結構性去杠杆的推進，大量表外資產回歸表內，今年前五個月，商業銀行新增對金融機構貸款減少了2.3兆元。海通證券首席經濟學家薑超表示，乍一看去，似乎是金融機構借不到錢了，但實際並非如此，其實是企業在影子銀行的融資管道被斷掉了。而受到影響最大的企業主要有三種類型：房地產企業、融資平台類企業以及民營企業。

　　中信證券首席固定收益分析師明明指出，小微企業通常而言貸款難度較大，票據貼現存在無需擔保、不受企業資本金規模的限制、利率通常較低等優勢，也是其進行融資的重要方式。2017年以來，貸款利率呈現上升趨勢。2018年3月票據融資利率高達5.58%，成為2014年12月以來最高利率，小微企業融資貴問題再次凸顯。

　　而從直接融資的角度來看，小微企業的情況也不容樂觀。“小微企業較難通過股權市場進行直接融資，通過債權融資發債成本高，信用問題讓投資者疑慮難消。”明明稱。2018年上半年累計新增小微企業債345億元，遠低於去年同期的572.9億元，同比下降39.78%。

　　此外，從銀行貸款角度而言，小微企業信貸可得性也比較低。央行行長易綱此前在陸家嘴金融論壇上表示，近年來我國金融機構小微企業貸款利率平均在6%左右，網絡借貸利率約13%，溫州民間借貸登記利率15%以上，小額貸款公司等類金融機構利率則為15%~20%。

　　此次貨幣政策方面針對小微企業，從資金的量上和價格上都給予了大幅度的支持，體現了國家對於解決小微企業融資問題的決心。

　　“幾家抬”解決小微企業融資難

　　除貨幣政策外，此次《意見》還涉及了監管考核、內部管理、財稅激勵、優化環境等方面，體現了“幾家抬”解決問題的思路。

　　稅收方面，《意見》提出，一是從2018年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業和個體工商戶貸款利息收入免征增值稅單戶授信額度上限，由100萬元提高到500萬元。二是對國家融資擔保基金支持的融資擔保公司加強監管，支持小微企業融資的擔保金額佔比不低於80%，其中支持單戶授信500萬元及以下小微企業貸款及個體工商戶、小微企業主經營性貸款的擔保金額佔比不低於50%，適當降低擔保費率和反擔保要求。

　　加強貸款成本和貸款投放監測考核，促進企業成本明顯降低。《意見》強調，一是銀行業金融機構要努力實現單戶授信總額1000萬元及以下小微企業貸款同比增速高於各項貸款同比增速，有貸款餘額的戶數高於上年同期水準。二是進一步縮短融資鏈條，清理不必要的“通道”和“過橋”環節，禁止向小微企業貸款收取承諾費、資金管理費，嚴格限制收取財務顧問費、谘詢費。三是改進信貸政策導向效果評估，著力提高金融機構支持小微企業的精準度。

　　健全普惠金融組織體系，提高服務小微企業的能力和水準。《意見》要求，一是大型銀行要繼續深化普惠金融事業部建設，向基層延伸普惠金融服務機構網點；鼓勵未設立普惠金融事業部的銀行增設社區、小微支行。二是推進民營銀行常態化設立，引導地方性法人銀行業金融機構繼續下沉經營管理和服務重心。三是銀行業金融機構要強化內部激勵，大中型銀行要加大內部資金支持力度。深化落實小微企業授信盡職免責辦法。四是要運用現代金融科技等手段，推進小微企業應收账款融資專項行動，發揮保險增信分險功能，提高小微企業金融服務可得性。

　　大力拓寬多元化融資管道，優化營商環境，嚴厲打擊騙貸騙補等違法違規行為。《意見》提出，一是支持發展創業投資和天使投資，完善創業投資、天使投資退出機制；持續深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發行、資訊披露等制度。規範發展區域性股權市場。二是引導小微企業聚焦主業，健全財務制度，守法誠信經營，提升自身信用水準。三是推動建立聯合激勵和懲戒機制，依法依規查處小微企業和金融機構內外勾結、弄虛作假、騙貸騙補等違法違規行為，確保政策真正惠及小微企業。

　　易綱在前述發言中也稱，金融如何支持好、服務好小微企業，要通過幾個視角：一是從金融結構方面，需要構建覆蓋小微企業全生命周期的融資服務體系；二是要通過正規金融管道提供更多的融資，使正規金融成為小微企業融資的主力軍；三是要堅持財務可持續，增強金融機構服務小微企業的內在動力。

責任編輯：李鋒