散戶跑步進場PE套現凶猛 一月內規模近70億

【財聯社】（研究員 霈亭）春節以來，大盤表現一改年前頹勢，迎來反彈行情，呈現出一波又一波普漲態勢。然而，就在大批股民進場的同時，不少上市公司的股東選擇了公布減持計劃，其中股權投資公司的減持，尤其凶猛。

3月6日晚間，星光農機披露公告稱，公司股東達晨一系擬在未來6個月內，通過競價交易和大宗交易方式減持不超過1040萬股，佔公司總股本的4%，減持價格視市場價格確定。

公告顯示，目前達晨創泰持有公司股份543萬股，佔公司總股本的2.09%；達晨創恆持有公司股份 523 萬股，佔公司總股本的 2.01%；達晨創瑞持有公司股份 450 萬股，佔公司總股本的 1.73%；肖冰持有公司股份 304 萬股，佔公司總股本的 1.17%。上述股東作為一致行動人，合計持有公司非限售流通股1820萬股，佔公司總股本的7%。

據了解，本次達晨一系計劃減持股份皆為IPO前取得，本次由於自身資金需要公布減持公告。在減持實施之後，上述股東合計持有公司股份降為3%。

實際上，像達晨創投這樣，於近期宣布“離場計劃”的VC/PE機構並不在少數。

據財聯社不完全統計，近一個月以來有三十多家上市公司公布的減持計劃名單中出現了PE機構，這些機構全部基本都是公司首發上市前的大股東。

在此之中，不乏有像晶方科技、海峽環保等遭遇機構清倉式減持的公司；與此同時，還出現了弘毅投資、深創投、東方富海這類知名PE機構的身影。另一方面，這些被機構減持的上市公司，行業主要分布在電子、環保、通信、化工等領域。

注：減持數額以當前（截至2019年3月11日）市值為測算依據

眾所周知，PE機構進行財務投資的目的就是獲取資金收益。而在上述宣布減持計劃的機構中，不少已經在2018年8月左右減持過一次。當時恰逢IPO熱潮後的一年鎖定期解禁，創投機構們也面臨著募資難度加大、繼續資金回籠的行業壓力，所以不少機構在回報率並不高、甚至出現浮虧現象的情況下，仍舊選擇了退出“落袋為安”。

在這次減持中，市場背景則是由弱轉強。經歷了過去一年的低迷行情，這些兼有產業資本和金融資本雙重屬性的機構都承受著不小的資金壓力。最近行情轉好，為了獲取資金，私募機構減持也是無可厚非的事情。

除此之外，一部分PE機構減持或許是出於對未來不確定因素的擔憂：上市公司2018年度 業績預披露已經基本完成，不少公司的業績狀況並不樂觀，出現虧損情況的更是不在少數，股價在年報正式披露之後或將面臨下跌的風險。

拿星光農機為例，據公司1月31日公布的業績預虧公告顯示，其淨利潤將出現虧損，預計數字將會是-4400 萬元到-6600 萬元。而在去年，星光農機還處於盈利狀態。

另一方面，對於機構而言，當前減持政策使創投機構的減持空間受到了限制。據了解，為了打擊嚴厲打擊“清倉式”減持，減持新規規定，大股東（控股股東和持股5%以上的股東）在二級市場減持股份每三個月只能減持1%，這意味著機構的退出節奏被放緩。為了盤活資金，機構在找到退出公司的合適時機後，立即行動成為了當下的選擇。