科創板裡的最“特殊“標的：九號機器人公司的上市路

作者｜震霆出品| 新芒X

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科創板的受理名單中出現了這樣一家最“特殊”的公司。

最大的特殊之處在於，它是目前所有106家已申請公司中唯一一家注冊地顯示是境外的公司，也可以理解為首例擬發行CDR的申報企業。

另外一處特殊是其名字， 九號機器人有限公司，不同於其他都冠以所在地區，顯然也跟其注冊在境外有關。

那麽這家特殊的公司什麽來頭？到底是什麽樣的機器人公司？是怎樣一種存在？想必大家都會好奇。

如果提到其運營的品牌和產品，或許會有那麽點印象： Ninebot（納恩博），旗下明星產品莫過於那款和小米合作的9號平衡車了。

這家成立於2012年的公司，從發展路徑來看，從最初的平衡車研發銷售，到如今定位為全球智能短交通和服務類機器人領域的創新企業， 也走過了曲折和不簡單的7年時間。

中間夾帶著眾明星投資機構加持，成為小米系公司，收購平衡車鼻祖Sagway，放言衝擊美國上市和500億美金市值等一系列關鍵動作和節點。如今以首例擬發行CDR的申報企業的身份再次高調亮相，意義不言而喻。

01/看似藍海小眾的平衡車起家路

關於平衡車，我們現在走在大街上會高頻的看到。但在5年前，甚至更早，確實一個稀有物種存在。

要市場沒市場，要用戶沒用戶，投資人也看不懂，技術都有待開發。顯然可以說成是一個藍海市場，但更多人是對這個產品未來的不確定性。

而對於用戶來說對於平衡車沒有認知，大部分人對於這樣的產品會覺得新奇，甚至會覺得是不是很危險？

當國外出現這種產品之時，因為設計做工精細和品牌效應，不妨礙這樣兩位絕對大佬對此的判斷和喜愛：平衡車剛推出時曾被賈伯斯譽為“劃時代的發明”，亞馬遜創始人貝佐斯則是另一位十分看好該產品的大佬。

Ninebot 兩位創始人高祿峰和王野也就在此時起步，開始了平衡車的研發之旅。

據了解，平衡車有一個核心的儀器叫陀螺儀，作用就是能夠保持姿態穩定。高祿峰在一次專訪中透露，他們花了2天的時間就做了一個demo，把一輛四輪的車，鋸掉兩個輪子，加上一個程序，它就能做到自平衡。但是最終把這個產品打造出來花費了將近2年的時間。

其後來的擴展路徑一發不可收拾，打造出多款產品，包括和小米合作的9號平衡車等爆款產品。

2/豪華投資天團加持下的“大生意”？

這家靠平衡車業務起家的公司，看似從小眾產品切入，但也在後續的戰略修正中，踩準了中短途出行產品和服務的大賽道。

成立不久，就被眾多投資公司看中，並持續押注，尤其是起初小米的投資，讓Ninebot 成為小米系公司。

在官網我們看到這樣一段關於融資歷史和投資人的信息介紹：

2014年10月，納恩博獲得小米、紅杉、華山、順為等資本共同注資8000餘萬美元；2015年3月31日，Ninebot並購Segway形成新的Segway-Ninebot全球企業；同年，完成來自Intel和新加坡主權基金6000萬美元B輪融資；2017年10月，完成來自國投創新投資管理有限公司旗下管理的基金及中國移動創新產業基金的1億美金C輪融資。作為全球智能出行產品類企業獨角獸，納恩博的企業估值已經超過15億美金。

以上不難看出這家公司背後的豪華投資組合。像紅杉資本的沈南鵬也位列其公司董事一席。

我們注意到這家從平衡車起家，如今發展定位為全球智能短交通和服務類機器人領域的創新企業。公司產品線也擴展到平衡車、獨輪車、平衡輪、兒童車，甚至還有卡丁車等系列。這款足夠新穎的卡丁車也成為短視頻平台的明星產品。

3/曾經的高光時刻：全資拿下Segway的蛇吞象故事

在每家公司的發展歷程中，總有那麽一件或幾件事情值得對外炫耀。Ninebot也不例外，而他們的這件大事，也很大程度上成為外界認識這家公司的起點。

2015年4月，納恩博公司（Ninebot Inc.）召開新聞發布會，正式對外宣布完成對全球自平衡車開創者賽格威公司(Segway)的全部股權和相關資產的收購。在此之前幾乎沒人任何關於收購的消息，即便在發布會正式開始之前也沒有透露。

收購案其實在業內也算常見，一些大案也會偶爾發生。但Ninebot收購Segway卻有些不尋常。要知道的是被收購標的Segway可不簡單，無論體量還是全球知名度也比納恩博大的多。

資料顯示Segway創建於1999年，在美國可算是家喻戶曉，一直處於平衡車行業裡“高山仰止”的地位。手握的400多項核心專利是全球其他任何一家平衡車公司都無法繞過的門檻，曾作為美國國禮送給其他領導人，被當成美國科技創新的標誌。在國內大規模亮相，是曾被引進用於2008年奧運會的安保交通工具。

這起並購案是在Ninebot剛成立三年的時間，也可以預想起初Segway對這家潛在東家的不懈態度。據媒體報導，其中收購談判進行得極其艱難，幾次都瀕於破裂的邊緣。

歷經長達半年的一系列驚心動魄的談判，最終達成收購意向。納恩博獲得的不僅有賽格威三大產品系列近十款產品的所有權，行業核心專利400+，還包括工廠、員工，研發技術和人才，全球經銷商網絡和供應商體系。

至此，納恩博公司全資拿下SegWay，一段經典的蛇吞象故事上演。為納恩博公司後來的發展壯大提供了助力。

4/要將上市進行到底的Ninebot

就在收購Segway的當月，我們也曾看到Ninebot的創始人高祿峰高調的對媒體描述的更大的雄心。

當時，據彭博社報導，這家中國的平衡車生產商已經對外透露計劃兩年內在美國IPO上市。高祿峰接受電話採訪時稱，其夢想或者說希望是2017年中之前IPO，讓納恩博成為一家市值500億美元的企業。

那接下來發生了什麽？ 有這樣一個官方信息，在這家公司的介紹中，其融資歷時停留在2017年10月的1億美金C輪融資，當時估值15億美金。

顯然離夢想中的500億美金市值相差甚遠，但是這家公司的上市夢一直存留。於是就看到他們的新動作，於4月17日提交了科創板的上市申請，公司擬發行不超過7,040,917股A類普通股股票，作為發行CDR的基礎股票，佔CDR發行後公司總股本的比例不低於10%。

5/離上市的鍾聲還有多遠？

早在2015年就提出了要上市的目標，時過境遷，時隔4年，這家機器人公司又邁出了上市的關鍵一步，國泰君安作為保薦機構，德勤華永作為會計師事務所，加上各大明星投資人的加持。

而作為申請科創板上市所有公司中，首例擬發行CDR的申報企業，又有著極其特殊的身份，接下來還將直面問詢、上市委會議、注冊發行等諸的環節和考驗。

在長達512頁的招股書上，也看到了關於這家公司當前業務和未來風險最有說官方的描述。

關於未來戰略，公司秉承“簡化人與物的移動，讓生活更便捷”的願景，長期專注於智能短交通和服務類機器人領域，為全球知名的代步、移動服務機器人製造商，公司主營業務為各類智能短程移動設備的設計、研發、生產、銷售及服務。經過多年的發展，公司產品已形成包括智能電動平衡車、智能電動滑板車、智能服務機器人等品類豐富的產品線。

當然也有諸多風險，包含對小米公司單一客戶依賴（營業收入50%以上）、無法保持現有高速增長等與經營管理相關的風險 ，以及淨利潤連續為負等財務風險。

作為科創板中目前僅此一家的特殊標的物，又是一種更充滿神奇色彩的機器人公司，也在等待敲鍾時刻前的最終檢驗。

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