5G消費電子開啟新賽道 小米/華為/蘋果新機供應鏈前瞻

證券市場紅周刊 李沐遙

5G時代下，通信技術升級所引發的電子產品更新換代的戰況愈演愈烈。消費電子產業又將迎來怎樣的新迭代周期？

7nm工藝處理器、UFS3.0、Wifi6

成5G手機新賽道？

2月12日三星發布GalaxyS20系列，2月13日小米10全網發布，2月25日VIVO子品牌IQOO3 5G旗艦也將發布，從目前公布的性能配置5G旗艦手機的鎖定幾大關鍵詞：7nm工藝5G雙模處理器、LPDDR5、UFS3.0/3.1、120Hz螢幕刷新率、4500mAh+電池。

追求更高端的處理器、更快速的記憶體閃存性能，超高清的手機螢幕、更高容量電池、優良的拍照及攝影功能、更強的快充及散熱性；意味著2020年的5G智能手機領域以上特性將成為廠商共同追求的目標，由此機甲狂潮的產業鏈需求不可小覷。

重頭戲在下半年：

華為的下一代麒麟芯片1020（5nm工藝）晶體管數量或達120億個，預計下半年的Mate40系列，則會首發麒麟1020處理器。性能相較於麒麟990增幅超過50%，而高通驍龍865較前代驍龍855性能隻提升了25%。

蘋果A14（5nm工藝）晶體管數量或達125億個，下半年的iPhone 12系列蘋果手機，將成為5nm芯片的第一批手機。蘋果A14處理器支持5G網絡，此外還開發了inFO天線封裝技術，單單這一項技術就能在提高15％的性能同時減少15％的熱阻。

芯片製程越低，同樣面積的芯片，晶體管就越多，性能越強。因此從處理器的性能上，或將形成：

蘋果A14>麒麟1020>驍龍865。

目前晶圓代工龍頭台積電5納米製程將於第二季正式進入量產。2月20日，據設備業者消息，下半年台積電5納米接單已滿！除了蘋果新一代A14應用處理器，還包括華為海思新款5G規格Kirin手機芯片，以及高通5G數據機芯片X60及新一代驍龍 875手機芯片。

二級市場漲幅表現：GaN>wifi 6>面板

喜新厭舊（GaN、WiFi 6都是新概念）是市場的一貫作風，小米新技術也帶來了相關上市公司二級市場的最近強勢表現。

相關公司A股如下：

2月13日至今，三大概念代表股漲幅：

GaN：海陸重工5連板，海特高新6個交易日漲幅64.97%。

WiFi 6：博通集成最高漲幅41.39%，天邑股份最高31%。

面板：TCL科技20.72%

這裡聊聊 wifi 6

2018年10月4日，WiFi聯盟宣布將下一代WiFi技術802.11AX更名為WiFi 6

早期的WiFi出現年份和全新的WiFi名稱：

802.11b — Wifi 1 (1999)

802.11a — Wifi 2 (1999)

802.11g — Wifi 3 (2003)

802.11n — Wifi 4 (2009)

802.11ac — Wifi 5(2014)

具體技術細節不表，一句話概括就是對於80Ghz信道上的單個空間流，WiFi 5的理論速度是866MB/s，WiFi 6的理論速度是1201MB/s。它的傳輸更快了，

但是使用WiFi 6，必須進行硬體升級，意味著消費者要自己購買WiFi 6 路由器，但在國內WiFi 6 的產業鏈不成熟，且WiFi 6具備的特性5G 基本具備，但5G 具有的性能WiFi 6 不具備的情況下，其普及速度一定比5G要慢。（WIFI 6技術全球最頂級的廠家是美國的博通全球市佔率超過70%）所以，相比之下，追求更高清面板、布局GaN技術，是華為、OPPO、三星、蘋果都會做的事兒。

手機廠商的上遊供應商

4G時代，智能機市場已經逐漸飽和。2016年開始，手機出貨增速首次下滑到5%以下。2018年，全球智能手機出貨量為14.06億部，同比下滑4.04%。5G換機潮帶來的是手機銷量的回暖，這對上遊產業鏈相關公司業績是一大刺激。

智能手機產業鏈包括：

上遊：主要包括作業系統開發商、芯片開發商及元器件供應商。

中遊：主要包括手機設計公司、智能手機生產企業等。

下遊：手機銷售廠商等。

2019年出貨量前5大智能手機廠商：三星、華為、蘋果、小米、OPPO。

無論是哪家廠商，都跳不出這個圈子。

A股中產業鏈對應公司：

攝影頭模組：歐菲光

記憶體NOR FLASH：兆易創新

芯片封裝：長電科技、華天科技、通富微電

顯示屏材料：東旭光電

顯示屏設備：精測電子、聯得裝備、大族雷射

顯示屏面板：京東方A、TCL科技、深天馬A

射頻：卓勝微

天線：信維通信、碩貝德、立訊精密

FPC/PCB：鵬鼎控股、東山精密、深南電路

手機組裝：聞泰科技、深科技

電池組裝：德賽電池、欣旺達

外殼：長盈精密、領益智造、奮達科技、科森科技、勝利精密、藍思科技、星星科技

需要強調的是：

1、以上都是明牌，5G手機後面應用到的新科技，需要時刻關注。

2、5G手機放量是個緩慢的過程，更大的比拚還在後面，因此留給產業鏈上遊公司業績釋放也是緩慢的過程。同時需要注意的是，新技術的突破也在不斷刷新，科技型公司原則上市沒有護城河的，一旦新技術的突破和替代都將對行業格局產生較大影響，股票價格持續泡沫過程中，需注意投資風險。