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中方受邀貿易戰談判豆粕會暴跌嗎

  應美方邀請,商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬於8月下旬率團訪美,與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方各自關注的中美經貿問題進行磋商。中方重申,反對單邊主義和貿易保護主義做法,不接受任何單邊貿易限制措施,中方歡迎在對等、平等、誠信的基礎上開展對話和溝通,消息一出美豆盤中拉升收盤大漲3.19%,國內連盤豆粕1901主力合約周四收盤下跌1.31%

(數據來源:文華財經 瑪雅豆粕谘詢整理)(數據來源:文華財經 瑪雅豆粕谘詢整理)

  美國又邀請中國談判了,從今年4月開始到現在每一次談判都牽動國內豆粕企業的心,因為貿易戰直接影響國內豆粕供需變化,從而影響其價格走勢。貿易戰是川普政府挑起的,中國已經明確了底線,談判的大門也一直敞開,所以中國不可能主動邀請美國,中國不會主動,美國只能自己折騰折騰,然後再邀請中國談判,達不到目標就繼續打貿易戰,打打再邀請中國談,美國就這麽點套路而已。中國態度很明確,你要打,我們就奉陪到底,絕不妥協,你要和,咱就在對等、平等的基礎上談判,拿出誠意咱有事好商量,談好了要誠實守信。有了這樣的態度,爾後中國就擺明了告訴美國:你愛怎怎地!打貿易戰,中國既不會怯,也不會慫,要打咱就打到底,看看誰能堅持到最後!針對美國對我發起的貿易戰我們是被動應戰,不得已應戰,伸頭一刀,縮頭也是一刀,所以我們是以戰促和戰略方針。那麽我們不禁要問,美國這次邀請中國談判,有什麽目的呢?我們分析其目的有以下兩點:

  一,平息國際輿論,以我願意和中國和談的姿態示人。測試中國的底線,為下一步做準備,川普是個生意人,而且是個很成功的商人,在他的作品《交易的藝術》中不乏自鳴得意例子,稱之為交易的藝術,如今川普試圖對中國及世界各國如法炮製,但是川普在其他國家身上得手了,在中國身上至今未能得手。在這種情況下川普的操作手法是一邊和對方交戰,一邊和對方談判,通過戰與談的穿插結合,來為自己下一步的決策尋找資訊支撐,所以這次美國要求談判,並不會有太大誠意,主要目的之一就是刺探中國而已。川普要和中國談還有一個很重要的原因,就是要安慰美國國內外反對貿易戰的輿論、尋求支持自己輿論的堅定支持者。還有一種邏輯是川普在和中國打貿易戰的過程中,不斷主動和中國進行談判,會讓反對貿易戰的人認為,中美妥協機會依然很大,於是他們就會選擇觀望,反對貿易戰的態度就會軟化,而對於那些支持川普的人,與中國積極談判,他們會認為川普政府在為他們謀求長遠利益,於是就會更加支持川普。簡單一點講就是裡子、面子他都要,既要得到他想要的美國利益最大化,又要給人一種維護世界經濟發展倡導者(我願意和中國談,只是他們不願意)的形象。

  二,繼續訛詐中國,提出新條件,大棒加蘿卜。美國在和中國進行貿易戰時會不斷提出新條件、新要求,美國的目的是通過提出這些新條件、新要求來觀察中國的意志和決心,同時看看是否有新的突破口。其實美國的意圖昭然若揭,既要剪中國的羊毛又要限制中國的發展,美國的價值觀隻適用美國,世界其他國家都不要俯首稱臣任其宰割。我們知道美國的貿易戰意圖後就不難發現短時間對中國的貿易戰不會有實質性的改變,包括11月習普會也不會有實質進展,因為訴求矛盾不可調和。雙普會剛結束美國就加大製裁俄羅斯力度,所以川普見誰都是轉身就翻臉,如果真有習普會,很多人會抱希望,市場也會做出反應,我們也正好可以利用貿易戰階段性緩和來布局!從7月6日加征關稅才是貿易戰的開始,一旦全面開戰就要打到一方低頭為止,估計要到2020年總統大選,這也是我們對中國應對美國的貿易戰論持久戰的邏輯觀點之一。

  說完貿易戰背景再談談對美加征關稅後國內大豆供應問題,其實早些年政府就預示遲早有一天美國會對中國的發展加以限制,對出口到中國的農產品會因利益而做調整,所以我們逐漸從美國轉向南美,有了巴西大豆的支撐才有國內油脂油料市場的平穩,但是不可否認的是貿易戰的更新,美豆的缺失不可避免會改變國內供需平衡,四季度國內豆粕價格或將穩中有升。從中美貿易局勢回到我們的豆粕產業現狀,截止8月17日全國豆粕現貨價格上漲近300元/噸,期貨價格維持3150-3300區間震蕩,雖然本周期貨市場衝高回落但是現貨價格堅挺,基差逐漸走強,符合之前我們對市場的主觀分析判斷。市場運行至此,後市(不同周期)如何演繹,8月底的副部長王受文的“和談”是否有實質改善,我們的觀點是不能,短時間無法調和,中美貿易戰需要時間,在最終和談前市場會出現階段性緩解和緊張,對於我們豆粕產業企業需要做的是在階段性緩解市場下跌時買入(點價,補庫存),而在階段性緊張去庫存(賣出,套保)。支撐後市豆粕價格上漲有兩點,第一點是巨集觀基本面是貿易戰短期無法解決,加征美豆關稅已成定局,若不買美豆四季度的缺口,豆粕產業只能勒緊褲腰帶過日子,要做好因豆粕高價而蛋白配方調整的準備以及人民幣貶值而帶來的油廠榨利惡化。

  美洲到船盤面榨利跟蹤

(數據來源:華鴻投資/文華財經 瑪雅豆粕谘詢整理)(數據來源:華鴻投資/文華財經 瑪雅豆粕谘詢整理)

  從微觀期貨市場分析,豆粕6月份築底後底部不斷抬升,2018年1-8月運行區間在2700-3400的700點區間裡,很明顯相交於2017是牛市行情(低點和高點都是高於去年的高低點),一季度上漲,二季度調整,三季度開始穩中有升,後市上漲的概率大於下跌的概率。按照市場波浪理論一季度上漲700點測算,後市如果是標準走勢可至3600附近,當然未來永遠不可知,主觀預判要和市場客觀走勢結合來制定交易策略,大膽的假設小心的求證,從主觀邏輯判斷和市場客觀走勢看牛市明顯,既然是牛市行情那我們就做好成本核算,逢低買就好,重點在頭寸管理。本輪回調現貨會相對堅挺,基差逐漸走強,豆粕期貨主力1901合約3150附近會有很強支撐,下方回調太空不大,回落就是分批布局點價機會,後市關注9月供需報告和11月份中美長官人會晤引起的市場階段性緩和震蕩。

責任編輯:張瑤

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