改革開放四十年來，作為我國經濟對外開放的“三駕馬車”之一，匯率市場化改革始終是金融改革的重點。1994年我國建立了以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。2005年7月，按照黨中央、國務院部署，人民銀行完善人民幣匯率形成機制，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。2005年匯改以來的十幾年間，匯率市場化改革取得了顯著成效，人民幣匯率市場化水準和彈性不斷增強，在合理均衡水準上保持了基本穩定，在維護巨集觀經濟穩定、推動貨幣政策框架轉型、促進經濟結構調整等方面發揮了重要作用。
黨的十九大做出了中國特色社會主義進入新時代的重大論斷。在我國發展新的歷史方位下，要堅持新發展理念，建設現代化經濟體系，發展更高層次的開放型經濟，推動形成全面開放新格局。深化匯率市場化改革既是十九大的要求，也是形成全面開放新格局的重要組成部分。匯率市場化改革是一項系統工程，既包括完善人民幣匯率市場化形成機制，逐步放寬外匯管理，實現人民幣可兌換，也包括推動外匯市場深化發展。一個有廣度和深度、穩健高效、公平規範、適度透明的外匯市場，有助於形成合理均衡的匯率水準，有利於傳遞匯率信號、引導資金有序流動、優化資源配置，是匯率市場化改革的重要一環。
為促進外匯市場有序運行和健康發展，維護市場正當競爭秩序，更多發揮市場參與者的自律作用，推動外匯市場從他律為主轉向他律和自律並重，在人民銀行、外匯局的指導下，中國外匯交易中心在2016年6月牽頭建立了外匯市場自律機制，並在2017年4月建立了中國外匯市場指導委員會（CFXC）。外匯市場自律機制和外匯市場指導委員會的雙層架構既賦予了市場參與者自律的權利，又為管理部門和市場參與者提供了溝通協調的平台，二者共同構成了我國外匯市場的自律體系，這在國際上看也具有一定的創新性。
外匯市場自律機制和外匯市場指導委員會成立以來，在外匯市場指導委員會委員、核心成員和秘書處的共同努力下，各項工作取得了明顯的進展。
一是初步建立完備的行業自律規範。在匯率工作組牽頭行工商銀行的牽頭下，發布了《人民幣兌美元匯率中間價報價行中間價報價自律規範》；進一步完善了人民幣對美元匯率中間價報價模型，引入了“逆周期因子”，使中間價更加充分地反映我國巨集觀經濟基本面變化。在銀行間市場交易規範工作組牽頭行中信銀行的牽頭下，結合國際經驗和我國外匯市場發展階段，形成和發布了《中國外匯市場準則》，與《全球外匯市場準則》共同構成中國銀行間外匯市場的自律行為規範，向市場參與者提供銀行間外匯市場操作的最佳實踐。目前外匯市場自律機制14家核心成員都已經簽署了遵守外匯市場準則的承諾聲明。在外匯和跨境人民幣展業工作組牽頭行中國銀行的牽頭下，完成並推動落實了外匯和跨境人民幣展業規則，為完善外匯和跨境人民幣櫃台業務的合規性真實性審核提供了指引，推動外匯和跨境人民幣櫃台業務健康發展。
二是穩步構建行業自律的激勵約束機制。外匯市場自律機制匯聚行業智慧，制定了《外匯市場自律機制成員自律行為評估辦法》，並依據辦法按季對市場成員開展外匯自律行為評估，評估結果作為人民銀行巨集觀審慎評估（MPA）的重要內容，為積極推動自律管理、自覺踐行自律規範提供了正向激勵，促進了外匯市場的良性健康發展。同時，評估結果也是外匯市場自律機制成員分層的重要依據，通過賦予不同層級成員不同的權利義務，激勵外匯市場自律機制成員更好地履行自律規範。
三是積極擴大行業的國際交流。外匯市場自律機制立足國內，放眼全球，時刻注意推動行業的國際交流，將國際上的良好實踐引進來，讓可資借鑒的中國方案走出去。中國外匯市場指導委員會以全球外匯市場委員會創始成員的身份，深度參與《全球外匯市場準則》的制定、完善和推廣工作。同時，中國外匯市場指導委員會也積極借助全球外匯市場委員會這一平台，發出中國聲音，介紹中國經驗，反饋中國意見，代表中國外匯市場更加深入地參與全球外匯市場治理。
四是務實推動自律理念的傳播和鞏固。為了讓整個行業將良好市場風尚外化於形、內化於心，外匯市場自律機制借助各種手段進行宣傳和培訓，通過開展培訓、召開管理層交流會和高端研討會、建立微信公眾號等方式廣泛傳播自律理念，引導市場參與者自覺遵守自律規範，培育良好行業風尚。
當然，在看到成績的同時，也要認識到未來外匯市場自律機制的任務將更加艱巨，任重而道遠，必須不忘初心，砥礪前行。當前國際市場紛繁多變，我國外匯市場發展面臨著複雜的外部環境。隨著金融市場的深化發展和對外開放，外匯市場的複雜程度也將進一步提高。在這一背景下，完善外匯市場自律機制意義重大，有助於與監管部門的“他律”形成良性互動，既能夠在外匯市場發展過程中賦予市場參與者更多權利，更好地發揮其主觀能動性，又能夠通過行業自律防止出現市場無序競爭，從而推動外匯市場健康發展，增強外匯市場防範化解金融風險的能力，為匯率市場化改革夯實微觀基礎。
一要當好行業有序發展的督促者。成立外匯市場自律機制的根本目的是促進行業有序發展。為實現這一目標，要采取多種方式督促、引導金融機構切實落實各項自律行為規範，尤其是外匯市場準則和各項展業原則。一方面，繼續完善外匯市場自律機制的激勵約束機制，持續推進自律行為監測體系建設，推動建立自律機制糾紛解決工作制度，通過“獎優懲劣”使自律管理與良好的行業實踐形成正反饋，規範行業發展。另一方面，根據外匯市場發展情況和國際經驗，繼續完善各項外匯市場自律規範，使之與時俱進，反映外匯市場發展的最新方向和要求。
二要當好行業良好風氣的倡導者。一個行業的發展離不開從業人員對良好職業操守的堅持，只有培育出良好的行業風氣，才能實現“良幣驅逐劣幣”，讓行業不僅在量上增長，更在質上取得長足進步。通過加大對自律意識、自律規範、自律管理的宣傳力度，不僅要讓每一位外匯市場從業人員深刻理解自律要求，做到入耳、入腦、入心，也要讓涉及外匯業務的企業了解自律規範，通過自我提升與外部監督相結合等方式，弘揚行業良好風氣，激發外匯市場參與者的自律意識，自覺、自願、高品質地做好自律管理。
三要當好中國外匯市場的國際代言人。外匯行業天生是國際性的行業，外匯市場指導委員會和外匯市場自律機制作為中國外匯市場自律管理的平台，能夠也應當在國際上發出代表中國外匯市場的聲音，當好中國外匯市場的國際代言人。一方面，積極學習國際市場先進經驗，推動外匯市場準則在國內的推廣和落實，將國際上好的做法引入國內，使之服務於國內的行業發展。另一方面，也要積極地參與國際規則、國際標準的討論與制定，投身全球外匯市場委員會的各項工作，並積極主動地發出中國聲音。
新時代，新機制，在中國特色社會主義進入新時代，匯率市場化改革進一步深化的背景下，外匯市場自律機制和外匯市場指導委員會的成立可謂“生逢其時”。相信外匯市場自律機制和外匯市場指導委員會將再接再厲，不斷完善外匯市場自律管理體系，穩步推進各項工作，促進中國外匯市場規範、健康發展，在匯率市場化改革的歷史進程中寫下濃墨重彩的一筆。
本文作者：李波，人民銀行貨幣政策司司長，原文來自：《中國貨幣市場》雜誌，原文標題《深化外匯市場自律管理，助力匯率市場化改革》。
責任編輯：何凱玲
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