美國債券市場即將發出迄今為止最強烈的衰退信號

騰訊證券8月13日訊，華爾街各大投行的經濟學家不斷看空美國經濟之際，債券市場也即將發出有關美國經濟即將陷入衰退的信號。

多條收益率曲線已經反轉，傳統上備受關注的2年期與10年期國債曲線現在看來隨時都可能反轉，目前該收益率曲線處於2007年以來的最平水準。

周一，10年期國債收益率為1.64%，較2年期國債收益率高出不到6個基點。上周二者的息差跌破10個基點。反轉曲線僅僅意味著短期利率高於長期利率，而這種反轉一直是經濟衰退的明確信號。

National Alliance國際固定收益主管安德魯-布倫納(Andrew Brenner)表示。“美聯儲可能錯判了形勢。更令人擔心的是，美聯儲降息的步伐可能不足以避免經濟陷入衰退。”

美聯儲關注的是3個月期國債和10年期國債，但市場傳統上更為關注的是10年期國債和2年期國債的收益率。

Bleakley Advisory Group首席投資官布克瓦爾（Peter Boockvar）表示，"我不知道這是否比3個月至10年期國債收益率走勢更為重要，但一旦其倒掛，關於美債收益率倒掛的所有討論就可以終止了。"

最近，經濟學家們擔心經濟衰退的可能性。美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)經濟學家說，他們認為未來12個月出現衰退的幾率為三分之一，高盛經濟學家將第四季度增長預期下調至1.8%，並表示衰退的擔憂正在加劇。

3個月期美國國債與10年期美國國債之間已處倒掛之勢，3月期美債收益率比10年期美債高出約35個基點。基準10年期美國國債收益率一直在下跌，原因是對全球經濟增長擔憂引發的全球央行降息潮。

10年期國債收益率目前接近2016年10月以來的最低水準，這一收益率影響著抵押貸款和其他企業及消費者貸款的貸款利率。分析師表示，這條曲線必須在一段時間內保持倒掛，才能可靠地預示經濟衰退。

布克瓦爾補充道，“下一個問題是這種情況會持續多久。我仍然認為，這條曲線的未來走勢將說明很多問題，它在近一個多月的時間裡一直處於反轉狀態。”

蒙特利爾銀行(BMO)利率策略師喬恩-希爾(Jon Hill)表示，周二公布的CPI數據可能是推動兩年期和十年期美債收益率進一步趨近的一個因素，或者如果該數據沒有反映市場狀況，且表現疲弱，則兩者之間的差距可能更大。由於市場預期美聯儲可能進一步降息，較弱的數據可能導致兩年收益率下降。

據道瓊斯調查的分析師預計，7月份消費者價格指數(CPI)環比上漲0.2%，同比上漲2.1%。

“我認為這是又一個衰退信號，我不知道哪一個是最可怕的，”希爾說，“美聯儲加息後收益率趨平的確是一個負面信號。”

他表示:“目前看來，貨幣政策的當前立場似乎不夠寬鬆。”（仲夏）