每日最新頭條.有趣資訊

高特佳蔡達建:三大因素預判醫療健康產業的發展趨勢

2018年12月6日,以「創新、融合、生態」為主題的2018浙江(杭州)國際生物醫藥產業投資峰會暨第四屆浙江國際健康產業領袖峰會在杭州舉行,峰會由杭州市投資促進局、浙江省健康產業聯合會主辦。高特佳投資集團創始人、董事長蔡達建出席會議,分享了高特佳在醫療健康產業投資的機遇與實踐。以下演講內容精華:

談及高特佳投資如何看待醫療健康產業,蔡達建指出三個關鍵因素:政策、市場、資本。

首先是政策方面。過去三年,我們經歷了醫療健康產業最多的政策變化,醫療改革進入「新常態」。第一,改革臨床試驗管理,加入ICH,這是非常大的進步;第二,加快審評審批,使醫藥創新有了表達的空間,傳統的仿製葯版塊也有所獲益,一致性評價也會帶來行業政策和行業導向上的變化;第三,促進創新和仿製葯發展;第四,加強全生命周期管理。包括推動上市許可持有人制度、嚴格藥品注射劑審評審批、開展藥品注射劑再評價、完善醫療器械再評價制度等。

所有的政策配套,總體上推動行業從過去野蠻、粗放型增長向注重品質和效率轉變。過去我們存在很多的粗放型產業和產品,在今後就需要真正為患者帶來有價值的產品。

其次是市場需求端。近幾年醫療健康支出佔GDP比重在不斷攀升,已經達到6.2%水準,同時人口的老齡化、城市化等因素,會帶來疾病的變化,中國的醫療健康產業將有非常大的空間,因此我們對醫療健康產業的前景很看好。一方面是非常明確且巨大的市場需求,另一方面也面臨需求轉移,市場趨於成熟的時間不斷延長的問題。

目前在支付端仍然是靠醫保支付為主,醫保支付壓力不斷增大,也會製約整個行業總規模。大眾的需求是得到更好的藥品和更好的服務,但支付端壓力不斷增大,也需要醫保控費。這就要求我們不僅僅要看到社會的需求,也需要把需求和支付兩方面做一個更好的匹配。

最後是資本市場。資本市場利於醫藥創新。2018年總體上對於做投資是相對困難的一年,但也有利好。最重要的是兩方面:一是港交所作出近年來最重大的改革,為未盈利生物醫藥企業上市開闢特殊通道,對醫療健康投資和醫藥創新都是極大利好。更大利好的是上海進博會上首次提到了設立科創板,對生物醫藥產業是極大的利好。資本市場對生物醫藥板塊投資價值的表達,對於完善整個資本的投資生態,具有非常積極的作用。

針對醫療健康產業發展趨勢,蔡達建闡述了高特佳投資對醫藥、醫療器械以及醫療服務版塊的判斷。

首先,在醫藥板塊。未來導向是真正做對患者有價值的葯。在當前政策下,傳統葯企面臨增長瓶頸,一些臨床效果有疑問、由銷售推動的「中國特色葯」,將會大部分淘汰。但是傳統葯企不會都垮掉,傳統葯企中一些有價值、療效確切,尤其是治療常見病的大品種,具有非常好的價值。這些藥品存在市場進一步提升和整合的機會。這些藥品技術進步空間較小,但是服務、客戶、品牌都有大規模提升空間,品質也有小規模幅度的提升空間,更多是需要完善產品服務體系,降低產品服務的成本。

為什麼要搞一致性評價?因為它會推動民間企業進一步放大規模。在過去政策推動下,資本市場最吸引關注的是創新葯。醫療的需求在於我們不斷地攻克過去無法攻克的疾病難點。如果創新葯有實實在在的治療價值,能夠在過去的基礎上取得臨床效果上的突破,當然是具有非常明確的投資價值,考量創新葯是否具備投資價值,臨床上的創新很重要。無論是創新葯還是普通葯,都有相當大的市場,都面臨市場競爭壓力。如果創新能實實在在的提升臨床效果,則非常不容易。

創新活躍可能會帶來另外的問題,因為創新的投資也是大家比較容易理解的,也容易在資本市場創造標杆效益。所以創新葯板塊,受到資本極大追捧。我們一方面必須高度關注創新領域,同時也要小心翼翼避開創新會給投資帶來的風險。

其次在醫療器械方面。綜合醫療器械領域,相對來說競爭格局比較固化,壁壘非常高,高特佳投資的聯影醫療,依靠的是創新和降低製造成本來佔領市場,駭客入侵。除了綜合器械以外,IVD領域的投資更多體現出技術創新或者應用創新。二代測序也可以理解為IVD的延伸,是精準醫療領域裡面不斷開發出來的需求。醫療器械領域層出不窮地產生這樣的機會,能夠實實在在給臨床應用帶來價值,類似達文西機器人,跟醫療器械關聯的AI等。

醫療服務方面,我國的醫療資源更多集中在國有醫院,過去幾年已經產生了深刻變化,民間資本得到了發揮的空間。從投資產業的角度看,市場化的投資應該成為國有三甲醫院醫療服務體系上的補充。民間資本關注的重點,應該圍繞三甲醫院診療過程中的各種客戶體驗問題,也包括醫療改革之後的葯佔比、醫院不同科室的收入比例等對醫療服務品質產生影響的問題。

從民營醫療的特徵來講,應該圍繞患者需求的全過程。我們過去把醫療更多理解成去醫院看病,其實不完全是這樣的。比如說互聯網醫療過去幾年得到了支持和認可,因為互聯網醫療帶來客戶體驗的改善和變化。現在通過互聯網的慢病管理系統,患者的複診問題得到了很好的解決,這都是對醫療環節、客戶體驗大幅度的改進,這都會帶來很多的機會。從政策環境、市場、資本等綜合因素考量,我們看好醫療服務產業,認為非常值得投資。

獲得更多的PTT最新消息
按讚加入粉絲團