文 | 楊萬裡
2020年上半年牛股漲幅榜出爐了。
數據顯示，有10隻個股漲幅超過200%，分別是英科醫療、未名醫藥、奧翔藥業、振德醫療、王府井、省廣集團、凱撒文化、宏達礦業、堅朗五金、紫天科技。其中，英科醫療以累計上漲671.73%成為上半年第一大牛股。
資本市場有一句名言，沒有隻漲不跌的股票，也沒有隻跌不漲的股票。
當英科醫療股價創下新高之際，隱憂也不容忽視。表現為面臨百億市值解禁、被大股東清倉減持。此外，從A股交易特性看，靠業績驅動的牛股在市場預期打滿後可能會出現“利好兌現是利空”情形。
英科醫療是怎麽變成牛股的？讓我們一起走進這家公司。
6倍大牛股成形
英科醫療的主營業務涵蓋醫療防護、康復護理、保健理療、檢查耗材四大板塊，旗下產品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護理產品。
該公司於2017年7月上市，在創下39.05元階段高點後回落，在16元附近橫盤了一年多。
A股像一個神奇的魔術師，總能給市場製造意外，英科醫療便是一個寵兒。從年初1月2日開始，英科醫療開啟了一波主升浪，股價最高漲至128.99元，期間漲幅達671.73%。
在尺度上，有網友寫筆記總結道，英科醫療股價走牛的原因主要有兩點：
（1）受新冠狀病毒疫情影響，一次性防護手套等醫療防護類物資需求增加，產品價格處於上升通道，刺激英科醫療業績上漲。今年一季度， 英科醫療實現營業收入7.733億，同比增長56.46%；實現歸屬淨利潤1.292億，同比增長281.72%。也就是說，英科醫療股價上漲的一個重要原因是業績驅動。
（2）機構資金持續買入醫藥股。一季度主動股票型基金重倉股數據，醫藥板塊持倉佔比明顯上升，較2019四季度上升5.4%，成為各行業中提升幅度最大的行業。北上資金同樣在買入醫藥股，5月醫藥生物行業北上資金淨流入量達到50億元，是北上資金流入量第二的行業。
大資金偏好醫藥股一方面與疫情影響投資者風險偏好；另一方面醫藥行業業績增長更具備優勢。
在資金以及業績共振下，英科醫療成為了一隻大牛股。
隱憂：百億解禁、大股東清倉減持、業績兌現風險
當英科醫療笑傲A股，享受牛股讚譽之際，其背後的隱憂也得警惕。
首先，英科醫療面臨百億解禁壓力，短期可能造成股價承壓。
數據顯示，7月21日，英科醫療將有8244萬股（佔總股本比例37.47%）解禁，股份類型是首發原股東限售股份。若以6月30日英科醫療收盤281億總市值計算，本次解禁市值約為105.29億。
此前，英科醫療已被大股東頻繁減持。
在2019年9月24日至2020年4月22日期間，深創投及淄博創新已通過集中競價方式減持了759.01萬股，佔英科醫療總股本的3.82%。
5月22日，深創投及淄博創新又宣布擬減持不超過1503.33萬股，佔公司總股本比例不超過6.87%，也是清倉減持。按照英科醫療5月22日收盤的158億總市值計算，深創投及淄博創新本次減持的金額達到10.85億元。
本次減持的理由是投資原因，但有市場人士認為，英科醫療股價大漲積累的浮盈也可能是一個原因。隨著7月下旬首發原股東限售股份解禁，其它股東會不會披露減持計劃呢？有待觀察。
其次，可能在英科醫療上發生“利好兌現是利空”的情形。A股有個交易特點，一旦市場預期被打滿，漲幅透支後的牛股要麽橫盤滯漲要麽會出現下跌。
2019年第一大牛股萬集科技，得益於ETC政策紅利，業績大幅提升。在市場預期刺激下其股價漲幅高達486%。今年1月14日，萬集科技公告稱，預計2019年淨利同比增長109倍-138倍。正當市場在猜測萬集科技會有幾個漲停板時，結果卻令人目瞪口呆。公告披露後，萬集科技股價跌停。
一季度，萬集科技營收增速達28.98%，歸屬淨利潤增速達598.48%。業績表現亮眼，可萬集科技的股價卻一直處於橫盤狀態。自1月份創下63元高位後，該公司一直在盤整。事實上，市場對萬集科技的預期已經體現在前期的漲幅中。
再看英科醫療，由於業績驅動其股價已經翻了6倍。一旦市場預期兌現，英科醫療的股價還能否創新高呢？有業內人士提示風險，這一波醫療防護板塊的利好驅動可能依然來自於事件性因素，可持續性仍待觀察。
此外，有數據顯示，申萬醫藥生物行業指數年內漲幅超過30%，在所有28個申萬一級行業指數中高居首位。同時，申萬醫藥生物行業估值分位在6月上旬一度達90%以上，位於近十年波動區間的上沿。市場上有聲音對此表示，投資者短期內對醫藥股不宜盲目跟風追高。
面臨百億市值解禁、被大股東清倉減持、存在業績兌現風險....如果沒有新的概念支撐，英科醫療還會被資金追捧嗎？後續，我們將繼續關注英科醫療的股價走勢。
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