作者：格隆匯 陳肖
近日，據彭博社報導，阿里巴巴集團正考慮在香港二次上市，募資200億美元，當前正與財務顧問討論上市計劃，最早在2019年下半年在香港秘密提交上市申請。
不過，截至目前阿里巴巴方面對此的回應仍是“不予置評”。
而港交所方面，近日港交所總裁李小加在接受採訪時回應阿里巴巴回香港上市的消息稱，不能具體評論某一個公司，但表示“我也看到相關報導，我們非常歡迎阿里回香港上市”。並且用“遠走的人總有一天要回家”來形容像阿里巴巴一樣在美國上市的內地公司。
在上個月，李小加在接受《財經》雜誌採訪時還表示，阿里“百分之百會回來”，只是時間長短問題，究竟選擇香港還是上海，是企業自己的選擇。
從種種跡象看，阿里巴巴回重回港市場的概率還是挺大的，或許只是個時間問題。
不管怎樣，恰逢大盤走好，近日不少阿里巴巴概念股已經大漲以表慶賀了。
阿里概念股指數大漲3.6%，多隻阿里系股票異動
自2014年入股恆生電子以來，阿里系開始不斷通過戰略合作或投資等方式在A股的一二級市場加大投資和布局，一批阿里概念股也因此橫空出世。
據wind行情，有一隻專門跟蹤阿里巴巴概念持股的指數，該指數包括在A股市場中是作為阿里巴巴供應商、服務商，或者阿里巴巴系直接間接投資的上市公司。截至6月11日，在A股市場共有55隻阿里巴巴概念股，包括上汽集團、海康威視、華泰證券、青島海爾、分眾傳媒等熱門大票均在列。而在港股市場也有約10家阿里概念股。
而截至11日A股收市，阿里巴巴概念指數（884701.WI）上漲3.6%，明顯跑贏了上證指數。
具體表現看，今日的阿里概念股除了大股東大規模減持導致大跌的金證股份小幅微跌外，其余個股均有不同程度的上漲。其中表現較為強勢的包括市北高新（600604.SH）封板，科藍軟體（300663.HK）大漲7.2%，易華錄、華泰證券、波導股份、華泰證券、青島金王、萬東醫療、華誼兄弟等漲幅均超過了5%。
另外，在港股市場，據富途證券行情軟體，亦有10隻阿里概念股，僅有作為阿里系核心直系公司的阿里影業（1060.HK）收漲4%，阿里健康（00241.HK）上漲2.02%，其余部分個股漲跌情況並不明顯。
這些阿里系概念股有什麽特點
從目前阿里概念股的覆蓋領域看，包括信息技術、可選消費、工業、零售業、醫療保健、房地產、材料、及金融等板塊。
其中，信息技術27家，所覆蓋的公司總市值超過5200億元，包括海康威視、航天信息、四維圖新、千方科技、衛寧健康、衛士通、東軟集團等。
可選消費行業14家，所覆蓋的公司總市值超過6300億元，包括上汽集團、青島海爾、分眾傳媒、美凱龍、萬達電影、華數傳媒、視覺中國、華誼兄弟、小康股份等。
工業、日常消費及醫療保健行業分別5家、4家和2家。另外，還有覆蓋了一家金融企業，也即華泰證券，目前該公司市值超過了1500億元。
這些企業均是阿里系在近幾年陸續進行投資或合作的，尤其是在今年5月，阿里系投資上市公司的尤其轟動。
5月15日，紅星美凱龍發布公告稱，公司控股股東紅星控股成功發行可交換債券，以43.594億元人民幣被阿里巴巴全額認購，相當於總股本10%的A股。同時，阿里巴巴在港股收購紅星美凱龍3.7%的股份。這意味著，阿里拿下紅星美凱龍超過總股本13.7%的股份，躍升為第二大股東。
入股家居龍頭紅星美凱龍半個月之後，阿里系再度在資本市場掃貨。5月27日，阿里網絡斥資35.95億元入股千方科技。交易完成後，阿里網絡將成為千方科技第二大股東。
另外，還有近日借殼武漢中商登錄A股市場的居然之家也是阿里系投資的，據資料顯示， 2018年2月，居然之家以360億元的估值，獲得阿里、雲鋒基金、泰康人壽、加華偉業、約瑟投資等機構的戰略投資，投資額達130億元。其中，阿里巴巴向居然之家投資54.53億元，持股15％，此輪投資後，阿里巴巴成為居然之家的第二大股東。
事實上，上述所提的上市公司僅僅是阿里系投資布局行業企業中極少的一部分，除此之外還有更大量的非上市類企業沒有一一列出。
不過，這不妨礙我們從這些上市公司的特點中一窺阿里系布局的邏輯。從行業布局來看，阿里系投資的方向偏愛信息技術、快遞業、文化傳媒、零售業等高技術、消費、有社交流量屬性的領域，這也很切合阿里帝國優勢領域。
今年的阿里概念股表現如何
從2019年初至11日收盤，A股的阿里系概念指數整體上漲23.05%，明顯跑贏上證指數（17.3%）和創業板指數（18.9%）。
在該55隻成份股中，有48隻股票價格今年以來錄得上漲，僅6隻股票錄得下跌，上漲公司數量佔比達88%，其中有一半公司今年以來上漲超過20%，包括7家公司上漲超過50%。
柯藍軟體算是今年阿里概念股裡最大的一匹黑馬，該股從年初開始開啟一路飆漲模式，到4月中一度飆漲超過4倍，隨後才逐漸回落，截至11日，其年內累計漲幅超過了180%；市北高新因年初的一波創投概念炒作也被一路炒高，目前也有近85%的漲幅，湘郵科技也有了76.5%的上漲，同時走了一波超大過山車的金證股份也還有72.42%的漲幅。
今年以來下跌較多的為小康股份、視覺中國、萬達電影和上汽集團，跌幅分別為27.19%、24.36%、12.83%和7.95%。
從上述的上市公司的股價表現情況看，並非每一個阿里投資的公司都會有很好的市值表現，其中除了股價翻倍的牛股，也不乏一些爆雷的公司。
從現實情況看，上述跌幅較大的公司均因為不同的原因出現問題所致。小康股份主要由於新車銷量持續出現下滑，導致業績遭受明顯下跌和商譽減值所致，而視覺中國則主要是因為陷入“黑洞圖片版權”事件引發全民討伐，公司網站一度關停整頓，股價因此出現持續大跌；萬達電影的股價持續萎靡也是受明星“陰陽合約”風波導致影視娛樂行業大規模爆雷，導致院線票房增長不及預期影響業績所致。
港股的阿里系概念股方面，今年來的整體表現遠遠落後於A股方面，僅阿里影業及阿里健康表現尚可，累計有超20%的漲幅，同時歲寶百貨因為與阿里的盒馬鮮生合作得以被市場看好，年內累計亦上漲逾2成，其余個股表現漲跌互現。
從整體指數運行情況看，截至目前，A股阿里系概念指數整體的市盈率為17.9倍，市淨率為2.13倍，相對其他概念板塊來說，估值水準並不算高。
另一方面，雖然這些相關的上市公司有了阿里系招牌的加持，但從運行情況看，不是所有的公司都會有好的表現，甚至不乏有爆雷的公司。畢竟阿里巴巴投資與合作的公司多是業務上的戰略合作為主，並非是來炒作股價的。
因此，投資者還是需要回歸企業經營業績方面的實際情況出發，不盲從市場炒作，認真篩選出業務經營真正穩健向好的公司才是重點。
而至於阿里巴巴什麽時候真正回歸香港股票市場的懷抱，這些概念公司的表現又會不會再次受到資本炒作，留待關注。
附：A股阿里系概念股名單
（來源：wind)
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